摘要：投资要点：电子板块观点：英伟达发布新一代AI芯片GB200，推理能力提升30倍，有望推动算力需求增长；国产大模型多点开花，或将带动国内AI市场加速。建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线。英伟达发布新一代AI芯片GB200，推理能力提升30倍，有望推动算力需求增长。2024年3月19日，英伟达在GTC大会上宣布推出新一代GPU Blackwell，其中第一款芯片名为GB200，预计今年晚些时候上市。Blackwell拥有2080亿个晶体管，采用台积电4nm制程，相比前一代GPU“Hopper”H100，Blackwell的性能有了大幅提升，GB200将两个GPU和一个Grace CPU结合在一起，可为LLM推理工作负载提供30倍的性能，同时成本和能耗最多可降低25倍。基于Blackwell的处理器，可以为人工智能公司提供巨大的性能升级，该系统的AI性能为每秒20千万亿次浮点运算，可以部署一个27万亿参数的模型，为人工智能公司提供更好的支持。随着人工智能应用的日益普及，市场对高性能计算芯片的需求也在不断增长，尤其是对于那些需要大量数据训练和实时分析的应用领域，如自动驾驶、医疗诊断、金融风控等，GB200芯片在性能上的突破性表现，它能够在更低的功耗下实现更高的计算性能，这使得AI应用在训练和推理方面的效率大大提高，建议关注AI芯片、AI服务器等相关产业链。国产大模型多点开花，或将带动国内AI市场加速。2024年3月18日，国内的人工智能公司月之暗面（Moonshot AI）在其官方公众号宣布，其公司产品Kimi智能助手在长上下文窗口技术上取得了突破，能够无损上下文长度至200万字，可以用于市场分析、处理超长的法务合同、快速梳理多篇文章或多个网页的关键信息，甚至可以基于长篇小说设定进行角色扮演等，自上线以来，该工具的热度快速提升，Kimi用户数持续提升。3月23日，通用大模型创业公司阶跃星辰发布了Step系列通用大模型，包括Step-1千亿参数语言大模型、Step-1V千亿参数多模态大模型以及Step-2万亿参数MoE语言大模型预览版。Step-2万亿参数语言大模型采用MoE架构，该模型的训练量从千亿到万亿，对算力、系统、数据、算法四个方面都提出了极高的要求。AI应用正在快速发展，并在越来越多的领域得到应用，建议关注国产AI应用相关产业链。电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降0.70%，申万电子指数上升1.74%，行业整体跑赢沪深300指数2.44个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)44.79倍。截止3月22日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+1.29%)、电子元器件(+0.61%)、光学光电子(-0.23%)、消费电子(+4.55%)、电子化学品(+1.05%)、其他电子(+6.21%)。投资建议：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思特威，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。

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