摘要：时隔5年再次召开中部地区崛起座谈会，迎来哪些部署？1）5年以来，山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南代表的中部6省GDP增长了34.3%，相较于上一个5年是平稳的增长。2）经济结构不断优化和调整，以科技部披露的中部6省的高技术企业数量和创造的利润总额来看，增长速度远高于GDP的增长，表明以高技术产业为代表的产业基础持续调整优化。中部地区制造业逐渐打造代表“名片”，比如安徽的汽车、湖南的重工、湖北的电子、江西的航空等等。3）不过我们也看到中部6省的GDP同比增速放缓、占全国比重下降等问题。因此，当下有必要推动中部地区崛起一系列政策举措的贯彻落实，形成推动高质量发展的合力，我们认为有五点值得关注：一是科技创新和产业融合是打造新质生产力的第一抓手。二是共同富裕下的产业梯度转移重要性提升。三是强调深层次改革和高水平开放，民营企业和外商投资的营商环境持续优化。四是绿色低碳是长期发展之路，今年两会重提能耗约束指标。五是对资源安全的关注度提升，包括粮食、能源等。如何看待开年首份财政数据？1）受去年高基数以及减税政策因素影响，收入进度偏慢。1-2月，全国一般公共预算收入44585亿元，同比下降2.3%。2）支出强度加大明显好于季节性，体现了财政靠前发力。3）结构上，收入端，国内消费税、车辆购置税、土地和房地产相关税收收入明显回升，而增值税、印花税主要受到前期实施的减半征收证券交易印花税、对先进制造业企业增值税收加计抵减等减税政策的影响，收入承压。支出端，基建类、科技环保类仍保持较高支出强度。而专项债进度偏慢，是造成支出增速回落的主要扰动项。开年以来专项债进度明显弱于过去几年，截至2024年3月23日，新增专项债发行仅4566亿元。汇率破7.2关口，短期警惕外资扰动。市场担忧各国货币相对美国贬值压力上升，也由此导致美元指数走高，进而牵动人民币汇率贬值压力上升，短期警惕由于汇率大幅拉升造成的资本流出。从中长期来看，受中美名义利差持续倒挂、美国对华投资限制等因素影响，资本流出的压力仍在。宏观数据跟踪。1）即开型彩票销售迅速增长，去年彩票销售高于化妆品零售额；2）开年以来低空经济升温，融资持续增长；3）kimi热度暴增，搜索下载量大增。投资建议：股市：随着博弈情绪渐冷，同时美国货币政策周期、汇率等因素扰动影响之下，权益市场可能需要重新面对经济的现实，随着年报密集披露期渐近，业绩风险或面临释放。方向上，一是优质红利资产作为底仓的配置价值仍在，二是与新质生产力题材、AI概念等相关的成长方向仍有持续活跃的基础，三是可以适当关注外资全球配置边际变化下的核心资产修复。债市：下周债市或继续整理行情，增量信息可能造成扰动，但暂时难以看到新的趋势。本周多数时间交易处于前期快上快下后的窄幅波动整理状态，前期债市混乱的预期明显收敛，长债收益率可能已经来到市场共识程度更高的点位，后续或维持窄幅波动，而在特别国债发行尚未开始、美联储降息靴子尚未落地、多空分歧依然较大的情况下，预期外的增量信息仍可能对债市短期走势造成明显扰动。商品：美联储3月FOMC会议维持联邦基金目标利率区间为5.25%-5.50%，议息会后黄金价格一度创历史新高，预计后市在需求持续增长之下，金价仍将高位运行。短期原油受到欧洲3月PMI数据的扰动有所震荡，预计在供需紧平衡之下，仍将保持高位震荡。预计大宗商品整体延续持稳上行的走势。风险提示：政策支持力度不及预期；政策落地不及预期；经济复苏进程不及预期

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