中煤能源公司简评报告：煤炭产销量稳步增长，未来分红提升空间大首创证券 2024-03-24（5页）附下载_公司研究_报告

中煤能源公司简评报告：煤炭产销量稳步增长，未来分红提升空间大首创证券 2024-03-24（5页）附下载

#煤炭 #首创证券 #中煤能源

发布机构：首创证券发布时间：2024-03-24大小：416.2 KB页数：共5页上传日期：2024-03-25语言：中文简体

中煤能源公司简评报告：煤炭产销量稳步增长，未来分红提升空间大首创证券2024-03-24.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：中煤能源(601898)核心观点事件：公司发布2023年年度业绩报告，2023年实现营业收入1929.69亿元，同比下降12.5%（经调整，下同）；归属于上市公司股东的净利润195.34亿元，同比增加7.0%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为193.64亿元，同比增加6.8%；实现基本每股收益为1.47元，同比增加6.5%。煤炭量增价减业绩下滑，自产煤成本下降吨煤毛利维持高位水平。煤炭业务2023年实现营业收入（合并抵消前，下同）1626.81亿元（-14.8%），总营收占比达到79.5%（-2.5pct），煤炭业务实现毛利405.37亿元（-16.3%），毛利率24.9%（-0.5pct）。实现煤炭销售总量28494万吨（+8.4%），其中自产煤产量为13422万吨（+12.6%），自产煤销量为13391万吨（+11.3%）。价格方面，公司自产煤销售价格为602.04元/吨（-15.9%），成本方面，自产煤单位成本为307.01元/吨（-4.9%）。毛利率方面，2023年自产煤吨煤毛利实现393.03元/吨，毛利率为49.0%（-5.9pct）。煤化工板块量增价减毛利率提升，板块利润同比增加8.8%。2023年煤化工业务实现营业收入213.94亿元（-5.8%），营业成本180.99亿元（-8.0%），实现毛利32.95亿元（+8.8%），实现毛利率15.4%（+2.1pct）。2023年公司煤化工产品产销量分别为603.6/612.6万吨（+6.5%/+9.7%）其中聚烯烃、尿素、甲醇、硝铵销量分别为147.9/214.1/191.9/58.7万吨（+0.7%/+19.5%/+3.5%/+25.2%），销售价格分别为6907/2423/1748/2341元/吨（-6.7%/-7.2%/-9.5%/-11.1%）。煤化工板块主要产品销量均实现增加，销售价格同比有所回落，但毛利率的提升带动公司化工板块利润同比实现增长。煤炭产能稳步增加未来继续可期，当前现金分红比率为30%未来提升空间大。2023年公司煤炭产能稳步增加，大海则2000万吨产能的动力煤煤矿通过竣工验收，东露天煤矿和安家岭煤矿实现1000万吨/年产能核增，里必煤矿和苇子沟煤矿建设稳步推进，未来产能仍将保持增加，凸显公司煤炭业务成长性。根据2023年度公司利润分配方案，拟派发现金股利58.60亿元，占公司2023年归母净利润的30%，对应每股股利0.442元（含税），以2024年3月21日收盘价11.41元测算，股息率3.87%。盈利预测以及投资评级：预计公司2024年-2026年归母净利润分别为202.1/224.3/241.3亿元，当前股价对应PE为7.5/6.7/6.3倍。考虑到公司作为煤炭大型龙头企业，销售结构中长协占比高，未来产能稳步增长，当前估值较低，继续维持公司买入评级。风险提示：下游需求减少，进口煤大幅增加，煤价超预期下跌，在建项目不及预期等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：中煤能源主业产销双增，核心煤炭央企价值仍待显现山西证券 2024-03-22（5页）附下载

下一篇：中国平安寿险表现显著改善，资管亏损分红稳健国投证券 2024-03-24（5页）附下载

关于上传者

演妓派

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

429

粉丝

关注