市场热点探析:如何看待年初以来外资超预期流入华福证券2024-03-22.pdf
摘要:摘要今年来北上资金超预期大幅净流入,且当前流入规模已超去年全年。截至3月20日,北上资金累计净流入720亿元,其中沪股通净流入764亿元,深股通小幅净流出44亿元。从变化趋势来看,2014年沪港通开通以来,北上资金历年均是净流入A股市场。之所以说是超预期,原因在于去年8月份开始北上资金短期内出现一波快速流出,如果以20日累计流出指标来衡量,去年8月底北上资金20日累计流出规模一度超900亿元,短期流出速度在历史上仅次于2020年3月份(新冠疫情冲击),因此今年初投资者对于北上资金流入预期普遍不乐观。实际上经验规律显示,北上资金短期流动具有显著的均值回归特征。2018以来北上资金20日累计净流入流出规模基本围绕着稳定的中枢水平上下波动,均值回归特征显著,也就是说北上资金在短期内快速流出之后一般会经历两个阶段,第一阶段是流出速度开始放缓(例如去年9月份至今年1月中),第二阶段再是逐渐转为净流入(例如今年1月中至3月份)。为什么去年8月份会成为北上资金流出的重要节点?从资金面角度看,去年在美联储持续多次加息的影响下,美债利率大幅飙升。特别是去年7月底美联储再度加息25bp,将联邦基金目标利率提升至5.25%-5.5%区间,与此同时美债10年期利率在去年8月份突破4.25%,刷新了2010年以来历史新高,再之后美债利率震荡走高并一度在去年10月份达到5%左右的高点,对于北上资金短期流向存在重要扰动。今年来美债十年期利率自高位有所回落,且当前美联储降息预期升温,这也是今年来北上资金流出放缓转为流入的重要催化剂。长期来看,美债十年期利率和美联储政策利率走势较为同步,当前市场普遍预期今年6月份美联储会开启降息周期,届时美债利率或将随美联储政策利率同步走低,有助于北上资金短期流入状况持续改善。A股“国际化”程度提升有助于吸引外资长期流入。对于国内资本市场而言,沪深港通的正式开通无疑是一个里程碑事件,全球投资者配置A股市场的便利程度大大提升,近年来A股市场在国际主要指数中的纳入因子也在不断提高。3月15日富时罗素正式进行指数调仓,将2023年9月沪深港通扩容后新调入的A股纳入因子从12.5%提升至25%,当前来看,MSCI、富时罗素等国际主要指数对于A股纳入因子普遍提高至20%以上。风险提示一是地缘政治风险;二是宏观经济不及预期;三是历史经验仅供参考;四是海外市场大幅波动等。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
人形机器人观点更新:Optimus24年底应用、25年底销售,进展符合预期 华福证券 2024-04-25(2页) 附下载
投资要点:马斯克在特斯拉24Q1交流中表示:将特斯拉视为仅仅是汽车公司是不准确的,应视其为机器人技术...
289.76 KB共2页中文简体
2天前220积分
-
钢铁行业出口点评:关税调整对钢材出口影响有限,钢材出口量增价减警惕“质”的下降 华福证券 2024-04-25(3页) 附下载
投资要点:事件1)据Mysteel消息,4月23日巴西商务外贸执行管理委员会发布正式文件,宣布增加1...
1.18 MB共3页中文简体
2天前020积分
-
电力设备行业动态跟踪:首次实现无人机跨海货运,低空经济蓝图加速落地 华福证券 2024-04-25(2页) 附下载
投资要点:琼粤两地首次实现无人机货运跨海飞行2024年4月24日,航天时代飞鹏有限公司的FP-98“...
302.2 KB共2页中文简体
2天前020积分
-
燕京啤酒 营收稳增,利润率提升逻辑逐步兑现 华福证券 2024-04-25(3页) 附下载
燕京啤酒(000729)事件:燕京啤酒发布 2024 年一季度报告, 公司 24Q1 实现营收 35...
374.34 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
行动教育 增速继续超预期,收款保障增长确定性 华福证券 2024-04-25(3页) 附下载
行动教育(605098)投资要点:24Q1 归母净利润+34%, 收款+32%至 1.6 亿元, 均...
360.47 KB共3页中文简体
2天前018积分
-
佩蒂股份 盈利拐点已至,24Q1大超预期 华福证券 2024-04-25(3页) 附下载
佩蒂股份(300673)投资要点:业绩拐点已至,24Q1收入同增142.37%,归母净利润同增209...
382.3 KB共3页中文简体
2天前018积分
-
传媒行业:国产大模型专题:被低估的大模型“腾讯混元” 华福证券 2024-04-24(24页) 附下载
摘要一、基础能力测试:混元VS Claude3VS Mistral1、数学能力:Claude3>混元...
7.13 MB共24页中文简体
3天前220积分
-
食品饮料行业专题报告:浅析功能性糖醇的应用空间及市场格局 华福证券 2024-04-24(13页) 附下载
投资要点:应用空间广泛,功能性糖醇需求持续扩容。伴随着全球无糖/低糖的消费风潮以及复配技术的不断优化...
1.29 MB共13页中文简体
3天前220积分
-
铝月报:3月俄铝进口增加,国内铝消费环比改善 华福证券 2024-04-24(13页) 附下载
氧化铝:3月氧化铝产量环比增长,净进口52.6万吨。1)供给:3月产量706.35万吨,同比+1.0...
1.63 MB共13页中文简体
3天前220积分
-
消费社会模型2.0:从四次工业革命说起——以美国为例 华福证券 2024-04-24(65页) 附下载
投资要点消费社会模型2.0搭建。我们致力于搭建适用于各个国家、各个时间点的消费社会模型,在本篇报告中...
6.73 MB共65页中文简体
3天前020积分
-
传媒行业动态跟踪:互联网的三种“AI组织架构” 华福证券 2024-04-24(2页) 附下载
投资要点:事件:2024年4月18日,Meta开源大模型LLaMA-3,包括8B和70B两个版本,其...
314.7 KB共2页中文简体
3天前420积分
-
圣诺生物 多肽原料药领头企业,业绩提速趋势明确 华福证券 2024-04-24(11页) 附下载
圣诺生物(688117)GLP-1带动多肽市场扩容,多肽原料药&CDMO水涨船高。相较于小分子药物,...
1.4 MB共11页中文简体
3天前218积分
-
圣诺生物 多肽原料药领头企业,业绩提速趋势明确 华福证券 2024-04-24(11页) 附下载
圣诺生物(688117)GLP-1带动多肽市场扩容,多肽原料药&CDMO水涨船高。相较于小分子药物,...
1.4 MB共11页中文简体
3天前018积分
-
中炬高新 Q1业绩大超预期,深度改革积蓄发展势能 华福证券 2024-04-24(3页) 附下载
中炬高新(600872)事件:公司披露24年一季度业绩公告:公司Q1实现营收14.85亿元,同增8....
411.86 KB共3页中文简体
3天前218积分
-
中炬高新 Q1业绩大超预期,深度改革积蓄发展势能 华福证券 2024-04-24(3页) 附下载
中炬高新(600872)事件:公司披露24年一季度业绩公告:公司Q1实现营收14.85亿元,同增8....
411.86 KB共3页中文简体
3天前018积分
-
阳光电源 24Q1逆变器和储能盈利能力继续维持高位 华福证券 2024-04-24(3页) 附下载
阳光电源(300274)业绩点评公司发布 2023 年&2024Q1 业绩公告, 2023 年全年实...
357.1 KB共3页中文简体
3天前118积分
-
阳光电源 24Q1逆变器和储能盈利能力继续维持高位 华福证券 2024-04-24(3页) 附下载
阳光电源(300274)业绩点评公司发布 2023 年&2024Q1 业绩公告, 2023 年全年实...
357.1 KB共3页中文简体
3天前218积分
-
金盘科技 海外收入占比提升带动毛利率进阶,数字化业务将进入兑现期 华福证券 2024-04-24(3页) 附下载
金盘科技(688676)Q1业绩符合市场预期,扣非增速略超预期2024Q1实现收入13亿元,同比+0...
358.51 KB共3页中文简体
3天前418积分
-
金盘科技 海外收入占比提升带动毛利率进阶,数字化业务将进入兑现期 华福证券 2024-04-24(3页) 附下载
金盘科技(688676)Q1业绩符合市场预期,扣非增速略超预期2024Q1实现收入13亿元,同比+0...
358.51 KB共3页中文简体
3天前218积分
-
煤炭行业月报:煤炭供给收缩,需求有待启动 华福证券 2024-04-23(16页) 附下载
投资要点:投资策略:1、原煤减产+进口放缓,供给表现收缩1)原煤:国产煤维持减量,进口煤增速放缓。3...
10.26 MB共16页中文简体
4天前020积分