有色金属行业周报:铜矿供应短缺彻底发酵,催化铜价大幅上涨中国银河2024-03-18.pdf
摘要:核心观点:市场行情回顾:截止到3月15日周五收市:本周上证指数上涨0.28%,报3054.64点;沪深300指数上涨0.71%,报3569.99点;SW有色金属行业指数本周上涨5.08%,报4472.60点,涨跌幅排名第3名。分子行业来看,上周有色金属行业5个二级子行业中,工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+5.19%、+0.85%、+7.38%、+5.74%、+3.02%。重点金属价格数据:本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于73,130元/吨、19,295元/吨、21,485元/吨、16,310元/吨、141,870元/吨、225,700元/吨,较上周变动幅度分别为+4.62%、+0.55%、+1.34%、+1.15%、+3.19%、+1.46%。本周上期所黄金、白银分别收于508.16元/克、6,344.00元/千克,较上周变动幅度分别为+0.55%、+3.10%。本周美元指数收于103.45,较上周变动幅度+0.69%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于34.65万元/吨、532.5万元/吨、182万元/吨,154.5元/公斤,较上周变动-1.14%、0.00%、-1.09%、0.00%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于112,500元/吨、106,000元/吨、103,500元/吨、1,040美元/吨,较上周变动+2.27%、+3.92%、+2.99%、+2.97%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于20.8万元/吨、16.88美元/磅、13.25万元/吨、3.28万元/吨,较上周变动+0.97%、+0.78%、+0.76%、+0.92%。投资建议:2023Q4第一量子公司巴拿马铜矿的停产以及英美资源Los Bronces铜矿的减产,使全球铜精矿2024年的产量将比预期减少约40万吨,铜精矿产量增速由预期的3.5%下滑至1.95%,市场对于2024年铜矿供应平衡的预期彻底扭转为短缺,国内铜冶炼现货加工费(TC)从2023Q3的近90美元/吨,快速锻压至下跌至目前的12.2美元/吨。据SMM估算若按此现货价格,没有长单的中小冶炼厂采购零单将亏损1500元/吨以上。在铜加工费大幅下滑与亏损的压力下,本周国内国家部委与大型铜冶炼企业开会协商减产,2024Q2国内冶炼厂停产检修产能或涉及320万吨,铜矿短期的逻辑向精炼铜延伸,使市场对于铜供应问题的逻辑彻底发酵,引发了本周铜价的大幅上涨。本次铜价大涨,完全暴露了近些年因矿山老化、水资源短缺、缺电、前期资本投入不足、资源国政策收紧等扰动下全球铜精矿新增产量持续不及预期的问题,且在2025年后本轮铜矿新增产能投产高峰期将过,铜矿产出不足与铜矿跟冶炼新投产能缺口愈发扩大的状况将持续存在,这将在中期支撑铜价中枢的上行。而国内在大规模设备更新投资推动下经济或将逐步上行,叠加海外即将进入降息周期制造业有望复苏,全球共振补库存下,铜需求的逻辑或也将成为未来铜价上涨的潜在催化剂。我们继续看好铜矿板块,建议关注紫金矿业(601899)、洛阳钼业(603993)、西部矿业(601168)、铜陵有色(000630)、金诚信(603979)。此外,在铜供应问题发酵引发铜价大涨后,其他在供应中有限制的有色金属大宗商品或也将受到市场的关注,建议关注电解铝板块中的云铝股份(000807)、神火股份(000933)、中国铝业(601600)、天山铝业(002532)与锡板块的锡业股份(000960)、兴业银锡(000426)。风险提示:1)国内经济复苏不及预期的风险;2)美联储加息超出预期的风险;3)有色金属价格大幅下跌的风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
铜行业深度报告:行业拐点或将来临,铜价有望创新高 华源证券 2024-04-25(20页) 附下载
投资要点:矿端供给拐点或提前至2024年中甚至更早。长期来看:品位下滑成本上升,资本开支抑制供给增加...
2.29 MB共20页中文简体
2天前020积分
-
铜行业深度报告:上游供应偏紧,铜业进入景气区间 东海证券 2024-04-25(23页) 附下载
投资要点:铜矿储量南美依旧保持高位,仍是铜矿储备第一洲:截至2022年底,全球矿山铜矿储量约8.86...
936.09 KB共23页中文简体
2天前020积分
-
贵金属行业研究:当前如何定价黄金及黄金股? 国金证券 2024-04-25(19页) 附下载
投资逻辑(1)长期维度看,黄金价格上涨势头强劲美国财政赤字率高企带来金价长期上涨动能。美国财政赤字率...
2.17 MB共19页中文简体
2天前020积分
-
计算机行业:商汤日日新5.0对标GPT-4Turbo,打造“云、边、端”全栈大模型矩阵 中国银河 2024-04-25(3页) 附下载
核心观点:事件:4月23日,商汤科技SenseTime在上海、深圳等多地举报技术交流日活动,发布行业...
297.54 KB共3页中文简体
2天前020积分
-
光学光电子行业月度报告:面板价格维持分化趋势,LCD或将迎来新一轮上行周期 中国银河 2024-04-25(10页) 附下载
核心观点:面板价格跟踪:2024年3-4月,1)Smartphone&Tablet面板价格:智能手机...
386.43 KB共10页中文简体
2天前020积分
-
中炬高新 2024年一季报点评:24Q1业绩显著改善,变革红利或持续释放 中国银河 2024-04-25(3页) 附下载
中炬高新(600872)核心观点:事件:4月23日,公司发布公告,24Q1实现收入14.9亿元,同比...
616.67 KB共3页中文简体
2天前018积分
-
仙琚制药 Q1业绩略超预期,整体重回稳健增长 中国银河 2024-04-25(4页) 附下载
仙琚制药(002332)核心观点:事件:2024.4.24,公司发布2023年年报以及2024年一季...
349.1 KB共4页中文简体
2天前018积分
-
神州泰岳 公司2024一季报点评:利润同比高增,游戏出海表现亮眼 中国银河 2024-04-25(3页) 附下载
神州泰岳(300002)核心观点:事件:公司发布2024年度一季报:2024年第一季度公司实现营业收...
417.63 KB共3页中文简体
2天前218积分
-
博威合金 2023年年报点评:光伏组件业绩超预期,期待铜合金放量 民生证券 2024-04-25(14页) 附下载
博威合金(601137)事件:公司发布2023年年报。2023年公司实现营收177.6亿元,同比+3...
1.51 MB共14页中文简体
2天前218积分
-
科伦药业 输液龙头业绩亮眼,需求旺盛可持续性较高 中国银河 2024-04-25(4页) 附下载
科伦药业(002422)事件:公司发布2023年年报和2024年一季报,2023年公司实现收入214...
365.01 KB共4页中文简体
2天前018积分
-
奥普家居 23年扣非净利润高增,家居&家电双轮驱动成长 中国银河 2024-04-25(4页) 附下载
奥普家居(603551)核心观点:事件:公司发布2023年年度报告及2024年一季度报告。2023年...
678.83 KB共4页中文简体
2天前018积分
-
北方国际 业绩实现高增长,加速中东欧电力布局 中国银河 2024-04-25(3页) 附下载
北方国际(000065)核心观点:事件:公司发布2024年一季报。蒙古矿山一体化项目驱动业绩实现高增...
605.89 KB共3页中文简体
2天前018积分
-
爱美客 2024年一季报业绩点评:一季度业绩符合预期,看好核心产品放量 中国银河 2024-04-25(3页) 附下载
爱美客(300896)核心观点:事件:公司发布2024年一季度报告,2024年一季度实现营业收入8....
383.55 KB共3页中文简体
2天前018积分
-
艾德生物 2024年一季报业绩点评:一季度业绩符合预期,看好创新产品放量 中国银河 2024-04-25(4页) 附下载
艾德生物(300685)核心观点:事件:公司发布2024年一季度报告,2024年一季度实现营业收入2...
389 KB共4页中文简体
2天前018积分
-
交通运输行业周报:五一假期预计日均民航旅客量约208.8万人次,美国对中国启动301调查 中国银河 2024-04-24(13页) 附下载
核心观点:本周板块行情回顾:本周(4月15日-4月19日),SW一级行业中,交通运输行业累计涨跌幅为...
576.19 KB共13页中文简体
3天前220积分
-
机械设备行业点评报告:铜价上涨凸显复合铜箔降本潜力,关注其产业化进程 甬兴证券 2024-04-24(3页) 附下载
事件近期, 铜价整体呈上涨趋势, 2024 年 4 月 19 日 SHFE 沪铜指数收盘价 7941...
403.73 KB共3页中文简体
3天前220积分
-
阳光电源 23年年报&24年一季报点评:盈利能力明显增强 中国银河 2024-04-24(3页) 附下载
阳光电源(300274)核心观点:事件:4月22日公司发布23年年度及24年一季报。2023年实现收...
542.04 KB共3页中文简体
3天前218积分
-
移为通信 2023&2024Q1业绩点评:2024Q1业绩边际改善,新产品拓展加速扩张 中国银河 2024-04-24(5页) 附下载
移为通信(300590)核心观点:事件:公司发布2023&2024Q1财务报告,2023年实现营业收...
386.44 KB共5页中文简体
3天前218积分
-
阳光电源 23年年报&24年一季报点评:盈利能力明显增强 中国银河 2024-04-24(3页) 附下载
阳光电源(300274)核心观点:事件:4月22日公司发布23年年度及24年一季报。2023年实现收...
542.04 KB共3页中文简体
3天前018积分
-
移为通信 2023&2024Q1业绩点评:2024Q1业绩边际改善,新产品拓展加速扩张 中国银河 2024-04-24(5页) 附下载
移为通信(300590)核心观点:事件:公司发布2023&2024Q1财务报告,2023年实现营业收...
386.44 KB共5页中文简体
3天前018积分