电新行业双周报2024年第5期总第27期:储能板块24年预计维持高增长新能源汽车板块环比有望向好长城国瑞证券2024-03-05.pdf
摘要:行情回顾:报告期内电力设备行业指数涨幅为6.82%,跑赢沪深300指数1.68Pct。电力设备中万二级子行业中电机!、其他电源设备!、电网设备、光伏设备、风电设备、电池分别变动16.78%、13.74%、8.00%、7.42%、6.32%、4.44%。重点跟踪的三级子行业风电零部件、电池化学品、锂电池分别变动6.42%、4.92%、3.20%2024年初至本报告期末,电力设备行业累计下跌6.83%,沪深300指数累计上涨3.11%,电力设备行业累计跑输9.93Pct。电力设备的六个中万二级子行业在下跌,其中风电设备累计跌幅最大,为16.20%。中点跟踪的两个三级子行业风电零部件、电池化学品、锂电池全部下跌,跌幅分别为17.85%、15.19%、3.73%。电力设备行业整体表现较差。本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内,锂电池行业31只A股成分股中30只上涨,其中时代万恒涨幅最大,涨幅为26.86%。电池化学品43只A股成分股中38只上涨,合纵科技涨福最大,涨幅为28.70%。风电整机行业6只A股成分股均上涨,明阳智能涨幅最大,涨福为12.35%。凤电零部件行业21只A股成分股中20只个股上涨,其中宏德股份涨幅最大,涨福为53.67%。估值方面,截至2024年3月1日,电力设备行业PE为15.43倍,低于负一倍标准差,位于中万一级行业第22位的水平。电力设备中万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为17.49倍、22.11倍,位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为风电零部件21.16倍、锂电池17.44倍、电池化学品17.40倍。本报告期,电力设备行业共有18家上市公司的股东净减持0.30亿元其中,13家增持0.77亿元,5家减持1.07亿元,投资观点:3月1日,“储能行业2023年回顾与2024年展望”大会召开。根据预测,2024年我国新增并网储能项目规模在基准和乐观场景下分别有望达到34.5GW/85.4GWh及43.4GW/107.1GWh,对应实现74%-118%的增速。2024年,在各地“十四五”储能发展规划、示范项目、新能源配储政策以及市场机制改革的持续推动下,随着电力市场的不断开放以及储能商业模式的不断探索和成熟,我国储能行业有望呈良好增长态势,建议重点关注储能板块具备技术以及议价优势的重点零部件环节。受春节假期的影响,新能源汽车市场2月份呈下滑态势。其中,比亚迪环比下滑39.30%,12家新势力品牌环比也均出现大幅下滑,仅酵来一家环比下滑幅度最小19.12%。从2024年1-2月累计销量看,多数车企呈同比增长态势,比亚迪销量呈6.14%小幅下滑。随着各家厂商的复产复工,春节假期的影响即将消退,预计新能源汽车市场有望在二季度环比向好,建议重点关注产业链核心环节以及具备产品和出海优势的龙头厂商。风险提示:产业政策落地不及预期、销量不及预期。
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