交通运输行业点评:重视行业资本开支+价格竞争双拐点下头部加盟快递投资机会华福证券2024-03-04.pdf
摘要:事件:交通运输部公布的《快递市场管理办法》2024年3月1日起执行;同时,上交所3月1日公告中通快递调入港股通,并于3月4日生效。引导行业高质量发展,行业价格改善可期。交通运输部23年12月17日公布的《快递市场管理办法》其中一条明确要求经营快递业务的企业未经用户同意,不得代为确认收到快件,不得擅自将快件投递到智能快件箱、快递服务站等快递末端服务设施。此条例细节化了快递业务高质量发展的相关条例,明确了快递企业主要的发展方向,新政已于24年3月1日实施,中长期将持续促进头部快递企业提供高质量快递服务,中短期有望推动快递行业价格端改善。头部快递企业入通,提振市场流动性,主要上市快递企业估值重构在即。2024年3月1日,上交所公告中通快递调入港股通,并于3月4日生效。2023年快递行业较为激烈的价格竞争中,中通全年完成业务量302.0亿件,同比增长23.8%,市占率达22.9%,居行业第一,并实现了业务量增长目标;此外,公司持续回购,2022年11月公司董事会批准将可回购的股份总价值由10亿美元增加到15亿美元,并将有效期延长一年至2024年6月30日为止。我们认为作为加盟快递龙一,公司在23年9月调整23年经营目标标志着公司主动聚焦高质量发展,持续回购也有利于提升市场信心,同华福证券时,公司入通不仅有利于提振其自身的市值流动性,也或将对上市头部快递企业带来估值重构的机会。把握2024资本开支+价格双拐点,重视加盟快递投资机会。快递行业资本开支高点已过,2021Q4主要上市快递企业资本开支增速达峰,2023年疫情开放后行业价格竞争激烈,但行业已在资本开支降速周期内,整体产能持续对齐行业需求,供需缺口持续缩小。从公司经营层面看,2023年激烈价格竞争下,头部快递企业利润承压,中通23Q3主动调低全年件量目标表征行业价格战烈度已达峰,中短期行业激烈价格几率低,进一步爆发激烈价格竞争可能性较小。判断2024年将是行业资本开支及行业价格的双拐点。投资建议:快递行业2023全年增速达19%,需求呈现明显韧性,冗余产能逐步消化,新增资本开支有限,边际展望未来行业价格竞争仍在但有限,叠加行业新规引导高质量发展,2024年将是资本开支及价格双拐点的一年,资本市场角度看主要快递上市标的调整充分,重点关注头部快递企业的布局价值。重点推荐:中通快递:规模效应最强,具备强大且平衡的加盟网络,行业竞争下凭借管理优势和规模效应持续实现利润提升,持续回购增强市场信心,入通提振资本市场流动性。圆通速递:快递龙头企业,深耕快递主业,综合服务能能力和产品定价能力持续兑现。关注:极兔速递、申通快递、韵达股份。风险提示:宏观经济下行;快递件量增长不及预期风险;行业竞争加剧诚信专业发现价值1
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
信息技术产业行业研究:AI应用持续落地,看好相关产业链投资机会 国金证券 2024-04-29(21页) 附下载
电子板块:云厂商加大AI资本开支,AI端侧应用加速,继续看好Ai受益产业链。各大云厂商纷纷加大Ai资...
2.13 MB共21页中文简体
1天前16020积分
-
医药生物:医药行情才刚开始,亦可关注国药系变化 华福证券 2024-04-29(15页) 附下载
投资要点:行情回顾:本周(4.22-4.26)中信医药生物板块指数上升4.6%,跑赢沪深300指数3...
1.9 MB共15页中文简体
1天前29220积分
-
锂产业链月度追踪:3月排产大增以及补库需求或致供小于需,供给增速大于需求增速锂价或将趋弱 华福证券 2024-04-29(18页) 附下载
投资要点:锂矿:3月进口3.8万吨LCE,环比+43%,同比-6%。其中,澳大利亚2.29万吨LCE...
2.3 MB共18页中文简体
1天前51320积分
-
交通运输仓储行业周报:多家快递物流公司业绩增长,外贸集运运价环比上升 国金证券 2024-04-29(16页) 附下载
行业观点快递:申通快递、圆通速递发布2023年年报及2024年一季报。申通快递:2023年公司实现营...
1.76 MB共16页中文简体
1天前23520积分
-
环保与公用事业周报:24Q1水利建设投资完成额创历史同期记录,多地印发设备更新方案 德邦证券 2024-04-29(19页) 附下载
投资要点:行情回顾:本周各板块涨跌不一,申万(2021)公用事业行业指数下跌1.1%,环保行业指数上...
1.68 MB共19页中文简体
1天前14020积分
-
交通运输行业周报:交通运输行业报告年报一季报密集公布,关注业绩改善个股 中邮证券 2024-04-29(22页) 附下载
板块观点航运板块:本周集运运价环比明显上涨,油运运价指数有所回落干散货运价指数有所降低。集运指数方面...
681.48 KB共22页中文简体
1天前12120积分
-
计算机行业研究:北京市规划算力基础设施建设,关注国产算力链投资机会 国金证券 2024-04-29(5页) 附下载
事件点评2024年4月24日,北京市经济和信息化局联合北京市通信管理局印发《北京市算力基础设施建设实...
822.13 KB共5页中文简体
1天前70420积分
-
建筑装饰行业研究周报:万亿国债支撑水利投资,关注低空经济及设备更新弹性释放 天风证券 2024-04-29(6页) 附下载
水利投资保持强度,基建景气有望延续根据百年数据网,今年水利项目资金情况相对较好,增发国债安排的水利项...
621.39 KB共6页中文简体
1天前11220积分
-
公用事业及环保产业行业研究:3月电源投资增速边际放缓,新增光伏装机12GW 国金证券 2024-04-29(16页) 附下载
行情回顾:本周(4.22-4.26)上证综指上涨0.76%,创业板指上涨3.86%。公用事业板块下跌...
1.19 MB共16页中文简体
1天前94120积分
-
电子行业周报:HBM存储战略要地,大厂加速布局 华福证券 2024-04-29(14页) 附下载
投资要点:AI的火热,除了推升GPU需求猛进以外,背后的重要存储技术HBM也在过去几年冲上了风口浪尖...
1.62 MB共14页中文简体
1天前31720积分
-
非银行业周报:打造金融“国家队”,看好国央企金融价值重估 华福证券 2024-04-29(9页) 附下载
本周观点:本周各险企陆续披露一季报,从平安、太保、国寿来看,净利润表现扭转前期市场担忧,NBV普遍延...
995.06 KB共9页中文简体
1天前23920积分
-
电力设备及新能源行业周报:产业周跟踪,广东海风限制性因素解决在即,氢能定位再提升 华福证券 2024-04-29(17页) 附下载
投资要点:新能源汽车和锂电板块核心观点:以旧换新补贴倾斜新能源车,低空示范项目持续落地。1)电动车:...
1.3 MB共17页中文简体
1天前66420积分
-
房地产行业周报:广州优化不动产登记,上海推进“城中村”改造 华福证券 2024-04-29(12页) 附下载
周度观点:广州:优化不动产登记服务,创新开展土地“带押过户”4月22日,广州市规划和自然资源局发布《...
1.28 MB共12页中文简体
1天前62120积分
-
保险资产管理行业研究:浙江省债权投资计划产品运行分析:产品登记数量全国领先,区县级基投主体为产品运用主力 中诚信国际 2024-04-29(14页) 附下载
1.2023年,浙江省实现GDP为8.26万亿元,比上年增长6.0%,经济总量位居全国第四,同时人均...
556 KB共14页中文简体
1天前98220积分
-
房地产行业点评:对当下地产链投资的两大策略 平安证券 2024-04-29(3页) 附下载
事项:近期地产板块及相关产业链持续大涨。平安观点:多重因素导致地产板块反弹。4月(截止26日)重点5...
462.16 KB共3页中文简体
1天前19320积分
-
五粮液 2023年顺利收官,量价齐增仍可期 华福证券 2024-04-29(3页) 附下载
五粮液(000858)事件:公司发布23年年报及24Q1季报。23年公司实现营收832.72亿元,同...
356.18 KB共3页中文简体
1天前56418积分
-
千味央厨 Q1业绩波动不改长期价值,回购注销夯实底部信心 华福证券 2024-04-29(3页) 附下载
千味央厨(001215)事件: 公司披露 23 年年报及 24 年一季报: 23 年全年公司实现营收...
497.4 KB共3页中文简体
1天前19718积分
-
昆仑万维 2024年一季报点评:AI投入及投资业务致业绩波动,前瞻布局AI优势领先 东吴证券 2024-04-29(3页) 附下载
昆仑万维(300418)投资要点事件:2024Q1公司实现营收12.08亿元,yoy-0.80%,q...
768.58 KB共3页中文简体
1天前70718积分
-
立中集团 2023年年报点评:业绩符合预期,免热合金龙头稳步发力 华福证券 2024-04-29(3页) 附下载
立中集团(300428)投资要点:事件: 公司发布2023年年报: 2023全年公司实现营业收入23...
414.11 KB共3页中文简体
1天前99118积分
-
华阳股份 公司2024年一季报点评报告:煤炭量价致业绩承压,提分红彰显投资价值 开源证券 2024-04-29(4页) 附下载
华阳股份(600348)煤炭量价致业绩承压,提分红彰显投资价值。维持“买入”评级公司发布2024年一...
842.16 KB共4页中文简体
1天前50518积分