商贸零售行业跟踪周报：携程Q4业绩超预期，关注受益旅游市场高景气的OTA平台东吴证券 2024-02-26（12页）附下载_行业研究_报告

商贸零售行业跟踪周报：携程Q4业绩超预期，关注受益旅游市场高景气的OTA平台东吴证券 2024-02-26（12页）附下载

#旅游 #零售 #东吴证券

发布机构：东吴证券发布时间：2024-02-26大小：982.72 KB页数：共12页上传日期：2024-02-27语言：中文简体

商贸零售行业跟踪周报：携程Q4业绩超预期，关注受益旅游市场高景气的OTA平台东吴证券2024-02-26.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：投资要点携程Q4利润端超预期。2024年2月22日，携程集团发布2023年第四季度及全年业绩公告。2023年Q4公司实现营业收入103.38亿元，同比2022/2019年同期分别+105%/24%，毛利率为81%。Q4公司研发、销售和管理费用合计费用率为59%，同比2022/2019年同期-22/13pct，主要由于营收规模恢复和运营效率显著提高。Q4公司实现归母净利润12.97亿元，归母净利率为13%；Non-GAAP归母净利润26.75亿元，Non-GAAP归母净利率为26%，同比+16pct。Q4净利润超市场预期，主要由于出境游持续复苏以及费用率下降。国内国外业务强劲复苏。2023年Q4，住宿预订/交通票务/旅游度假/商旅管理分别实现收入39/41/7/6亿元，同比+131%/86%/329%/129%，较2019年同期+32%/+18%/-12%/+70%，国内旅游市场需求持续复苏。Q4酒店预定同比2022/2019增长超130%/60%；出境业务继续恢复，Q4出境酒店和机票预订恢复到2019年疫情前同期水平的80%+，超过行业水平（国际航空业客运量恢复程度为60%）；公司国际OTA平台的总预订同比2022/2019年增长超70%/100%。出境游和国际平台将贡献增量。2024年1月，全国国际+地区航线客流为2019年同期的72%；2024年春节假期入出境旅游约683万人次，出入境游人次均接近2019年同期水平。中国旅游研究院预计2024年全年入出境旅游人数超2.6亿人次，恢复2019年的87%。2024年随着国际航班和客流的持续恢复，携程出境游业务将贡献利润增量；同时，国际平台Trip.com将持续高速增长。春节期间旅游市场高景气，OTA平台数据亮眼。携程数据显示，国内游、出境游、入境游多点开花，同比大幅上涨，远超2019年同期水平；国内景区门票订单同比增长超6成，境外景区门票订单较2019年同期增长超130%；境外千元订单量达2019年同期水平的2.7倍，入境游订单较2019年同期增长48%。同程数据显示，返乡探亲和休闲度假显著增长，热门城市机票、火车票、酒店预订同比涨幅均超过3成。马蜂窝大数据显示，长途旅行相关订单占比超过65%，超70%游客游玩4天以上，游玩6天以上的游客占比达37.7%。投资建议：建议关注受益于境内外旅游市场恢复的OTA标的携程集团-S、同程旅行，酒店核心标的锦江酒店、华住集团-S、首旅酒店，口岸免税复苏标的中国中免、上海机场。风险提示：消费恢复不及预期，宏观经济波动等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：钢铁行业周报：寒潮影响下游开工，关注节后复产进度华安证券 2024-02-26（12页）附下载

下一篇：医药行业周报：板块延续反弹，关注关节国采续标华金证券 2024-02-26（15页）附下载

关于上传者

何必讨好

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

347

粉丝

关注