宏观经济周报：顺势而为首创证券 2024-02-07（12页）附下载_宏观策略_报告

宏观经济周报：顺势而为首创证券 2024-02-07（12页）附下载

#宏观经济 #首创证券

发布机构：首创证券发布时间：2024-02-07大小：574.51 KB页数：共12页上传日期：2024-02-19语言：中文简体

宏观经济周报：顺势而为首创证券2024-02-07.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：核心观点股弱债强延续。上周A股在政策刺激之下超跌反弹，但本周重回股弱债强的趋势。周内，万得全A收跌9.3%，南华工业品指数基本持平，10年期国债收益率下行9.4BP。总体上，股弱债强的趋势没有变化，因为形成趋势的因素没有发生明显变化。一方面，经济虽然低位小幅反弹，但仍然处于一个偏弱的状态，以房地产为代表的高频指标依然没有起色，另一方面，政策基调在4月中共中央政治局会议以前也难有大的调整。海外对国内没有明显扰动，10年美国国债收益率在4%左右波动。小票调整仍需关注。将主要股指本轮调整幅度与2015和2018年两个时期的调整比较，可以发现：（1）大部分股指本轮调整幅度超过2018年、但不及2015年；（2）本轮大票回撤比小票更深，以2015和2018年两轮熊市的调整幅度作为参照，结论仍然成立。边际上，周内小票相对于大票确实存在补跌的现象。万得微盘股、中证2000和北证50在主要股指中跌幅居前，周内分别下跌21.7%、16.8%、15.5%。相对小票，大票周内表现明显更好，上证50和沪深300相对万得全A均有正的超额收益。原因既有上文提到的大票比小票跌幅更大，也有增量资金托底的因素。利率债“两头重”。利率债虽然全面走强，但结构上也有分化，1年期和30年期均比10年期收益率下行幅度更大，三者周内分别下行14.3、9.4和12.6BP。债市走强的原因有一部分与股市走弱一体同源，另外还有跨月、跨年流动性边际宽松的影响。美联储偏鹰，美国经济偏强。1月底2月初美债的走势大幅震荡，特别是1月31日-2月2日三个交易日，10年美债收益率先下行12bp，又上行16bp。在这三个交易日内，美债收益率下行的时候，反而是美联储偏鹰的1月议息会议公告之时。与此同时，美股随着美债收益率先下再上。究其原因，可能是对美国经济的预期短期大幅波动。高频数据扫描。高频数据显示经济低位平稳运行，关键数据起色不大。后市展望。短期经济基本面将维持偏弱状态，股弱债强仍是当前趋势，当下继续顺势而为。预计一季度经济数据出炉政策才会有明显变化，到时再根据政策动向调整策略。如果政策转向，则将当前策略反向操作。风险提示。地产下行超预期，政策不及预期，海外扰动超预期。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：评货币政策执行报告及1月金融数据：“开门红”成色与货币政策趋向平安证券 2024-02-18（7页）附下载

下一篇：美国经济：利率前瞻之一：美联储降息路径招银国际 2024-02-04（7页）附下载

关于上传者

我是女神哦买噶

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

1303

粉丝

关注