国内宏观经济周报：谁站好了年前的“最后一班岗”？东吴证券 2024-02-04（19页）附下载_宏观策略_报告

国内宏观经济周报：谁站好了年前的“最后一班岗”？东吴证券 2024-02-04（19页）附下载

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发布机构：东吴证券发布时间：2024-02-04大小：951.43 KB页数：共19页上传日期：2024-02-19语言：中文简体

国内宏观经济周报：谁站好了年前的“最后一班岗”？东吴证券2024-02-04.pdf

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摘要：本周（ 1.29-2.4，下同）高频数据显示，汽车零售增速维持高位，观影市场表现平淡；客运、货运需求整体平稳，航空出行热度升高；广沪苏四天三城放宽限购政策，新房市场由跌转涨，二手房延续强势；春节将至，工业也开始逐渐歇工；节前食品价格显著上涨，工业品价格涨跌互现；流动性方面，跨月后春节前资金面平稳运行。汽车零售同比增速维持高位，观影市场表现平淡。 1 月 22 日至 1 月 28日乘联会口径乘用车零售销量同比增长 136%。观影方面，本周工作日电影市场平稳运行，但新片缺席，大盘仍主要靠跨年档老片支撑，虽整体表现不逊于历年春节档前夕，但本周春运档电影市场整体热度仍有限。客运、货运需求整体平稳。本周地铁客运量与上周基本持平，地面交通人流量受“返乡潮”影响持续下降。航空出行热度攀升，春运第二周，受探亲流、学生流、务工流和旅游流各类航空需求高位叠加及免签政策持续释放利好因素影响，国内和国际航班执飞班次双双再创新高，表现尤为亮眼。广沪苏四天三城放宽限购政策，新房市场环比回升。本周 30 城商品房成交面积环比上升 13.6%，同比上升 9.2%，一扫 1 月以来的下跌颓势。不过本周收尾之际商品房成交面积开始呈现下滑态势，通常临近过年时商品房成交量会开始下行，待“春节效应”结束后可继续观察商品房销售的真实表现。生产：年前生产整体趋于放缓。本周工业高频指标大部分都在“降温”，比如下降态势明显的铁路货运量、环比增速录得-0.3pct 的高炉开工率、环比下降 9.3%的煤炭吞吐量。不过有部分指标在“升温”，比如沿海七省电厂负荷率依旧坚持站好春节前的“最后一班岗”，其整体走势依旧趋升。通胀：食品价格节前大幅上涨。本周农产品批发价格 200 指数持续上行，周环比上升 2.6%。其中猪肉周平均价格为 21.27 元/公斤，周环比上升 6.1%，涨幅较上周大幅走阔，节前备货加上运输资源紧张、运费上涨，同时临近年关，猪肉消费开始进入旺季，终端市场购销积极性大幅提升。流动性方面，节前资金面平稳宽松。本周票据利率大幅下行， 6M 国股转贴票据利率和 3M 国股转贴票据利率在跨月后出现大幅下降，在周五分别下行至 1.61%和 1.78%。本周央行逆回购实现净回笼 2300 亿元，本周债市杠杆率上行，在周五录得 109.4%，高于春节前历史同期水平。风险提示：政策定力超预期，政策出台速度过慢导致经济复苏动能不足；海外经济体提前显著进入衰退，出口超预期萎缩。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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