传媒互联网行业周报:苹果VisionPro开启预售;算力升级有望带动AI产业蓬勃发展德邦证券2024-01-22.pdf
摘要:投资组合:腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。投资主题:游戏,AI和VR,教育,短剧,影视动漫,广告,数据要素等。受益标的:港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等;A股主要有上海电影、浙数文化、电广传媒,南方传媒,中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。投资建议:AI进击MR成长IP裂变,看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机,基于以下三点理由:1)预计今年基本面逐步修复;2)ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显,当下正是布局时机;3)政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性,结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述,以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用,看好未来发展。2023年抖音商城GMV同比增长277%,货架电商持续发力。根据抖音电商公众号,2023年抖音商城GMV同比增长277%,这一年里,抖音电商持续深耕全域兴趣电商,加大力度建设货架电商,协同联动内容场景和货架场景,其中兴趣电商GMV增幅超80%,货架电商GMV增幅超277%。用户侧,消费者体验趋好,发货前极速退覆盖率达到94.5%;商家侧,884万电商作者通过直播、短视频、橱窗、图文等形式获益,累计GMV破10万元的作者数量超60万;商品侧,抖音电商2023年助力销售农特产47.3亿单,电商农货商家数量同比增长83%,年销售额破百万元的农货商家超2.4万;且平台覆盖全国684个特色产业带,产业带商家数量增长超194%,产业带商品销量增长超66%。苹果Vision Pro开启预售,硬件与内容有望形成正向循环。根据芯智讯公众号,1月19日晚上21:00,苹果Vision Pro正式在美国地区开启预售。官方提供了256GB、512GB和1TB三种版本,售价分别是3499美元(约合人民币2.5万元)、3699美元(约合人民币2.66万元)、3899美元(约合人民币2.8万元)。由于初期备货不足,开订18分钟后库存就已售罄,开订2小时后,发货日期已经排到了3月,有些甚至排到了4月。此前,苹果宣布一系列开创性的娱乐体验将在于AppleVision Pro上推出。Vision Pro内置Apple TV App,且各种流媒体服务和体育应用程序可供下载。苹果的内容与生态,丰富了使用场景与内容矩阵。我们认为,MR/VR硬件与软件有望形成正向循环。硬件渗透率的提升扩大软件的潜在用户规模;同时类比游戏主机等品类,优质内容有望驱动用户对于硬件的购买需求。应用落地方面,C端流媒体/体育/游戏等的内容消费形式有望凭借Vision Pro的铺开,产生变革。一方面,使用MR设备观看有望增加沉浸感,特别是针对于电影、赛事等。另一方面,有望产生更多原生基于MR设备的内容,产生新的内容形态。B端文旅、展会等方向有望率先落地,其他领域如虚拟拍摄等有望凭借XR相关技术实现降本增效。建议关注MRVR相关标的:凡拓数创、力盛体育、风语筑、恺英网络、丝路视觉、罗曼股份、宝通科技、恒信东方、上海电影、汤姆猫等;以及流媒体平台爱奇艺、芒果超媒等。风险提示:技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。
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