基础化工行业简评报告:维生素A价格涨幅居前,玲珑轮胎业绩同比高增首创证券2024-01-23.pdf
摘要:核心观点本周化工板块表现:本周(1月15日-1月19日)上证综指报收2832.28,周跌幅1.72%,深证成指报收8787.02,周跌幅2.33%,中小板100指数报收5532.19,周跌幅2.03%,基础化工(申万)报收3183.25,周跌幅4.51%,跑输上证综指2.78pct。申万31个一级行业,4个涨幅为正,申万化工7个二级子行业中,全部涨幅为负,申万化工23个三级子行业中,全部涨幅为负。涨幅居前的个股有晨光新材、迪尔化工、元利科技、科隆股份、英力特、凯大催化、中裕科技、三维股份、佳先股份、汉维科技等。化工品价格回顾:本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有维生素A(50万IU/g):国产(+6.21%)、维生素A(50万IU/g):进口(+4.33%)、己二酸(+4.21%)。本周维生素A价格涨幅居前,受到主流厂家生产扰动影响,维生素A生产厂家停签,经销商市场行情继续推涨,主流成交价上涨至75元/公斤左右,少量成交上涨至76元/公斤,部分低价惜售情绪浓郁,报价上调至77-80元/公斤左右,新单成交有待观望。本周化工品跌幅居前的有硫酸(-23.33%)、天然气NYMEX天然气(期货)(-13.37%)、氯化铵(-12.28%)、重质纯碱(-5.83%)、硫磺(-4.59%)。化工品价差回顾:本周化工品价差涨幅居前的有PX(韩国)价差(+16.80%)、尼龙价差(+15.81%)、MEG价差(+12.47%)、乙烯价差(+9.03%)、环氧乙烷价差(+2.41%)。本周PX价差涨幅居前,国内PX市场开工率为84.86%,国内开工率维持在偏高位置,但亚洲市场整体开工有一定下滑,海外市场供应有收缩可能,PX价差走阔。本周化工品价差降幅居前的有苯胺价差(-13.72%)、二甲醚价差(-13.15%)、苯乙烯价差(-6.50%)、涤纶价差(-6.17%)、PTMEG价差(-5.77%)。化工投资主线:1,化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势,而是在多年的发展和竞争进程中,围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升,持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值,建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看,全球轮胎需求稳中有升,而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升,短期来看,国内外需求复苏,原料成本及海运成本回落,企业订单饱满盈利能力修复,建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。3、粮食价格高位,全球耕地面积稳步增长,农化产品需求刚性。建议关注钾肥资源丰富,产能稳步扩张的亚钾国际;磷肥刚性需求叠加新能源新增需求,建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团;农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。4,2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后,制冷剂配额将向龙头集中,在全球制冷剂需求增长的大环境下,制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。风险提示:原油价格大幅波动;化工品价格大幅波动;地缘政治形势恶化;下游需求修复不及预期;汇率大幅波动。
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