钢铁行业周报：整体需求仍然偏弱，节前市场预期保持平稳华安证券 2024-01-21（12页）附下载_行业研究_报告

钢铁行业周报：整体需求仍然偏弱，节前市场预期保持平稳华安证券 2024-01-21（12页）附下载

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发布机构：华安证券发布时间：2024-01-21大小：894.53 KB页数：共12页上传日期：2024-01-22语言：中文简体

钢铁行业周报：整体需求仍然偏弱，节前市场预期保持平稳华安证券2024-01-21.pdf

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摘要：主要观点：本周沪深300涨跌幅为-0.44%，钢铁板块涨跌幅为-4.74%；子板块中普钢板块涨跌幅为-3.63%，特钢板块涨跌幅为-6.19%，冶钢原料板块涨跌幅为-6.55%。钢材市场：淡季需求偏弱，市场稳定运行。需求端：淡季终端需求减弱，临近春节交易量有所细化，政府加强国债支持重点项目建设，房地产等利好政策频出，仍需关注后续需求情况。成本端：铁水下降导致原料需求有所减少，近期铁矿石和焦煤焦炭价格仍然坚挺。供应端：整体产量回落，北方地区受天气影响导致钢厂检修及不饱和生产。高频数据：1）钢材价格：Myspic综合钢价指数-0.31%，其中长材、扁平板分别-0.32%、-0.31%。螺纹钢价格为3900元/吨，环比-0.76%；热轧板卷价格4110元/吨，环比-0.24%。原材料成本：铁矿石价格为957元/吨，环比+0.9%；焦炭价格为2446元/吨，环比+2.51%；焦煤价格为1822.5元/吨，环比+1.9%。2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为81.04（-1.19%）/293.81（-3.28%）/95.47（+2.7%）/150.82(+1.82%)/234.17(-3.4%)万吨。开工率：高炉产能利用率82.98%，环比+0.42pct；高炉开工率76.23%，环比+0.15pct；电炉产能利用率58.66%，环比-1.31pct；电炉开工率60.26%，环比-1.28pct。库存：总社库993.31万吨，环比+3.41%；总厂库429.08万吨，环比-0.72%；螺纹社库470.22万吨，环比+4.85%；螺纹厂库178.9万吨，环比-2.8%。投资建议制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。当前在市场低利率环境下，建议配置高股息、低估值的个股，建议关注华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份；产品创新推动钢铁在新兴领域应用，建议关注高端产品持续放量的久立特材、冷轧不锈钢领域的高成长性标的甬金股份。风险提示原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。

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