2024年社会服务行业年度策略:性价比与体验感碰撞,把握业绩拐点机会山西证券2024-01-16.pdf
摘要:2023年社会服务行业整体表现:行业回调显著,估值充分消化。2023年全年申万社会服务行业指数下跌22.01%,跑输沪深300指数8.47pct,在31个申万一级行业中涨跌幅位列第29位。行业估值水平受经营情况好转,2023年末行业整体估值为49.58倍(TTM,整体法),低于年初119.32倍,低于近5年均值80.15倍。目前行业内成长标的股价回调显著、估值基本回归合理区间、投资性价比逐渐提升。2024年社服行业各子板块展望:前期市场对政策变化之后消费行业复苏预期较高,板块估值处于较高水平与基本面情况背离。1)社服行业子板块在疫情三年均实现逆势扩张,如酒店、餐饮、免税行业开店加速,连锁化率提升、头部效应显现。2)在出行预期具有较大不确定性情况下,基于对消费市场重启的预判在疫情得到控制的阶段性回暖中抬升行业整体估值。2024年我们预计居民出行需求将谨慎释放、消费相关选择更加理性。基于不同消费偏好和承受能力:1)极具性价比的低客单价消费有望延续增长势头;2)注重当下体验的服务性消费吸引中高群体继续消费结构升级。投资建议:展望2024年,我们认为低客单价更注重性价比、高端产品聚焦于服务消费和体验消费升级。景区出行:2023年国内旅游市场全面回暖,特种兵打卡带动大众旅游市场景气度持续提升;小众旅游市场不受淡旺季限制,延续高客单价快速增长势头。酒店:酒店行业预计1)轻资产加盟模式盛行,在扩张的同时不给酒店集团带来更多成本负担;2)旅游度假区的高端酒店快速发展,以酒店为主的住宿成为核心度假产品,其他业态和产品围绕住宿展开。免税:2024年离岛免税购物市场继续扩容,高客单价精品上新带动整体销量恢复。与各机场新约减轻中免减租成本,若机场客流量不及中免与机场分别约定人次,租金有继续下降空间。餐饮:2024年预计更多餐企通过出海开启二次增长曲线;低客单价大众消费仍是主流,本土餐饮品牌在行业复苏和市场竞争加剧情况下积极寻求规模化发展。出入境:签证和航班供给是制约出入境游市场发展的主要因素。与2019年同期相比,中国国际航班较2019年尚有四成恢复空间;免签政策带动,多个国家于近期修改入境免签政策,预计2024年内地居民出境热度将持续升温。重点公司推荐:中国中免、锦江酒店、首旅酒店、中青旅、宋城演艺、天目湖、广州酒家、同庆楼、众信旅游。风险提示:居民消费意愿不及预期风险;免税政策变化风险;酒店行业供需变化风险;突发事件或不可控灾害风险
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
煤炭行业周报:年报逐步收官,关注下游需求恢复 山西证券 2024-04-29(20页) 附下载
投资要点动态数据跟踪动力煤:价格以稳为主,库存有所增加。煤炭产地安监严格常态化,产地煤炭供应一般。需...
7.82 MB共20页中文简体
2天前45320积分
-
农业行业周报:近期猪价回调或助力生猪产能进一步去化 山西证券 2024-04-29(20页) 附下载
本周(4月22日-4月28日)沪深300指数涨跌幅为+1.20%,农林牧渔板块涨跌幅为+2.19%,...
4.29 MB共20页中文简体
2天前92420积分
-
通信周跟踪:北美CSP发布财报,AI建设拉动资本开支指引 山西证券 2024-04-29(17页) 附下载
投资要点行业动向:本周北美四大CSP之三微软、谷歌、Meta发布财报,资本开支指引均有所提升。微软披...
1.33 MB共17页中文简体
2天前79820积分
-
新能源动力系统行业周报:七部门联合印发汽车以旧换新细则,宁德时代发布神行PLUS 山西证券 2024-04-29(4页) 附下载
新闻七部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》:4月26日,商务部、财政部、国家发展改革委、工业和信...
427.01 KB共4页中文简体
2天前58520积分
-
社会服务行业周观点:五一黄金周在即,沉浸式旅拍引领出行新风潮 万联证券 2024-04-29(10页) 附下载
行业核心观点:上周(4月22日-4月28日)沪深300指数上涨1.2%、申万社会服务指数上涨2.81...
825.83 KB共10页中文简体
2天前44220积分
-
汽车:汽车智能化加速渗透,自动驾驶市场潜力巨大 深圳汉鼎智库咨询服务 2024-04-29(4页) 附下载
自动驾驶是一种技术,它允许汽车在没有任何人类主动操作的情况下,自动安全地完成驾驶任务。自动驾驶汽车依...
479.19 KB共4页中文简体
2天前22520积分
-
电子周跟踪:SK海力士营收创历史同期新高,24Q1中国手机出货量好于预期 山西证券 2024-04-29(14页) 附下载
投资要点市场整体:本周(2024.04.22-2024.04.26)市场整体行情有所上涨。上证指数涨...
1.81 MB共14页中文简体
2天前50320积分
-
电子行业周报:苹果供应链新增四家大陆企业,2023年中国边缘计算服务器同比大增29.1% 东海证券 2024-04-29(16页) 附下载
投资要点:电子板块观点:苹果2023财年供应链中国大陆企业“八进四出”,中国在全球电子制造业供应链的...
1.04 MB共16页中文简体
2天前82920积分
-
电池:电池行业迎来新发展,固态电池有望成为市场新“宠儿” 深圳汉鼎智库咨询服务 2024-04-29(5页) 附下载
锂离子电池具有工作电压高、体积小、质量轻、能量高、低污染、循环寿命长等优点,目前已成为移动电话、数码...
490.75 KB共5页中文简体
2天前29720积分
-
协创数据 业绩超出预期,算力服务器再制造初具规模 太平洋 2024-04-29(4页) 附下载
协创数据(300857)事件:协创数据发布2024年一季报。24Q1公司实现营业收入17.59亿元,...
590.36 KB共4页中文简体
2天前85718积分
-
广东宏大 矿服业务领先的民爆一体化服务商 国信证券 2024-04-29(48页) 附下载
广东宏大(002683)核心观点公司民爆产能全国前三,受益行业景气上行。主要矿产资源价格中枢上移,采...
3.32 MB共48页中文简体
2天前11318积分
-
芯瑞达 Mini LED业务大幅增长,车载显示终端战略布局落地 山西证券 2024-04-29(5页) 附下载
LED芯瑞达(002983)事件描述近日,公司发布2024年一季报。2024Q1,公司实现营业收入2...
433.7 KB共5页中文简体
2天前29718积分
-
普瑞眼科 三项核心业务同步发力,医疗服务网络逐渐完善 国投证券 2024-04-29(6页) 附下载
普瑞眼科(301239)事件:公司发布2023年年度报告和2024年第一季度报告。2023年公司实现...
803.72 KB共6页中文简体
2天前86418积分
-
神农集团 出栏量高增长,成本管理亮眼 山西证券 2024-04-29(4页) 附下载
神农集团(605296)公司披露2023年年报和2024年1季报。公司2023年实现营业收入38.9...
388.43 KB共4页中文简体
2天前52018积分
-
上海电影 IP业务初显实力,电影主业稳步复苏 山西证券 2024-04-29(4页) 附下载
上海电影(601595)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年实现营收7.95亿...
405.22 KB共4页中文简体
2天前65718积分
-
金宏气体 特气品类积极扩张,电子大宗载气服务能力持续提升 太平洋 2024-04-29(5页) 附下载
金宏气体(688106)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年公司实现营收24....
644.13 KB共5页中文简体
2天前61918积分
-
炬光科技 并购短期影响利润,中游拓展进展较快 山西证券 2024-04-29(5页) 附下载
炬光科技(688167)投资要点:公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营收5...
432.72 KB共5页中文简体
2天前63218积分
-
聚灿光电 Q1业绩显著改善,高端产品结构持续升级 山西证券 2024-04-29(5页) 附下载
LED聚灿光电(300708)事件描述公司发布2024年一季度报告。2024年一季度公司实现营业收入...
410.91 KB共5页中文简体
2天前91918积分
-
北京人力 2023年年报及2024年一季报点评:外包业务稳步提升,持续构筑专业服务力 国元证券 2024-04-29(3页) 附下载
北京人力(600861)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报。点评:营收及利润稳步增长,公...
1.01 MB共3页中文简体
2天前85418积分
-
古井贡酒 23年顺利完成全年任务,24年高质量发展可期 山西证券 2024-04-29(5页) 附下载
古井贡酒(000596)事件描述公司公布2023年年报,实现营业收入202.54亿元,同比增长21....
407.44 KB共5页中文简体
2天前56018积分