12月CPI、PPI数据点评：12月CPI、PPI同比降幅均收窄川财证券 2024-01-12（3页）附下载_宏观策略_报告

12月CPI、PPI数据点评：12月CPI、PPI同比降幅均收窄川财证券 2024-01-12（3页）附下载

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发布机构：川财证券发布时间：2024-01-12大小：305.55 KB页数：共3页上传日期：2024-01-17语言：中文简体

12月CPI、PPI数据点评：12月CPI、PPI同比降幅均收窄川财证券2024-01-12.pdf

摘要：事件1月12日,国家统计局公布数据，2023年12月份，全国居民消费价格同比下降0.3%，降幅较上月收窄0.2个百分点；环比上涨0.1%，由上月下降0.5%转为上涨。全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，降幅比上月收窄0.3个百分点；环比下降0.3%，降幅持平前值。（国家统计局）点评CPI同比降幅收窄，环比转为上涨。从同比角度看，12月份CPI同比下降0.3%，降幅较前值收窄0.2个百分点，猪肉价格降幅较大仍是带动CPI同比下降的主要因素。食品方面，猪肉价格降幅收窄5.7个百分点，影响CPI下降约0.43个百分点。从环比角度看，CPI由上月下降0.5%转为上涨0.1%，寒潮天气、元旦假期前消费需求增加是主要拉升因素，使得鲜菜、鲜果及水产品价格分别上涨6.9%、1.7%和0.9%，合计影响CPI上涨约0.19个百分点；国际油价持续下行是主要拖累因素，国内汽油价格下降4.7%，降幅比上月扩大1.9个百分点，影响CPI下降约0.17个百分点。PPI同比降幅收窄，环比降幅持平。一方面，受到国际原油价格下行等输入性因素影响；另一方面，与制造业PMI于收缩区间继续回落反映出的信号一致，国内工业企业的下游需求尚在恢复过程中。从同比角度看，上游采矿业表现分化，石油和天然气开采业价格降幅有所收窄，煤炭开采和洗选业价格降幅扩大0.7个百分点；中游原材料业表现最优，多行业同比降幅收窄；中游制造业表现偏弱，电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业降幅分别扩大0.3、0.4个百分点。从环比角度看，国际油价下行、有色金属市场需求不足成为生产资料价格的主要拖累，但鉴于成本上身等因素拉升燃气生产和供应业价格、年底基建项目加快施工拉升水泥制造等价格，生产资料价格下降0.3%，降幅持平前值；生活资料价格下降0.1%，降幅收窄0.1个百分点，主要受食品价格降幅收窄、耐用消费品价格转为上涨支撑。展望后市，短期来看，CPI预计仍将维持偏低水平；中长期看，CPI有望随市场需求的扩大、供求关系的改善，在2024年实现温和回升。PPI方面，PPI同比降幅收窄的大趋势不会改变，但过程中可能出现反复。随着工业企业下游需求的进一步复苏，生产资料价格有望企稳回升。风险提示：国际原油价格超预期波动，出现严重信用事件，政策变化不及预期。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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