摘要：投资要点外交部：中国光伏专利排名世界第一：汪文斌说，知识产权保护是创新发展的重要支撑。中国以专利技术为支撑，不断提升知识产权质量效益，加速释放创新活力。目前，中国太阳能电池全球专利申请量12.64万件，排名世界第一，中国新能源汽车销售排名前10位的重点企业全球有效专利量超10万件，领跑绿色低碳产业，助力世界经济复苏。国家主席习近平：光伏产品给中国制造增添了新亮色：新年前夕，国家主席习近平通过中央广播电视总台和互联网，发表了2024年新年贺词。习近平提到，国货潮牌广受欢迎，国产新手机一机难求，新能源汽车、锂电池、光伏产品给中国制造增添了新亮色。中国以自强不息的精神奋力攀登，到处都是日新月异的创造。东南亚光伏制造潜力巨大，2023年组件产能可达150GW：近日，《东盟简报》发布报道称，到2030年，东南亚有潜力生产125-150GW的光伏组件容量。该地区已经控制了世界2-3%的多晶硅和晶圆产能，以及世界9-10%的组件和电池产能。大部分生产集中在老挝、马来西亚、越南、柬埔寨和泰国。山东新政利好海上光伏：2024年1月2日，山东省人民政府印发2024年“促进经济巩固向好、加快绿色低碳高质量发展”政策清单（第一批），政策提出，优化海上光伏储能配置，2025年年底前建成并网的海上光伏项目，免于配置储能设施；2025年以后建成并网的，原则上按照不低于20%、2小时比例配置储能设施，可采用配建储能、新建或租赁独立储能、制氢等方式，其中符合条件的新建独立储能可优先纳入省级新型储能项目库。同时，2023年年底前建成并网的海上风电项目，免于配建或租赁储能设施。价格追踪多晶硅价格：根据InfoLink数据，本周多晶硅致密料均价为65元/kg，较上周持平。颗粒硅均价为59元/kg，较上周持平。本周N型硅料有4家企业成交，P型硅料有6家企业成交。元旦假期对签单造成一定影响，预计近期仍有一定规模成交。本周成交大部分来源于一线大厂，部分企业已签完1月订单，其余企业基本签单至本月中下旬，春节假期期间的硅料采买量仍不确定。2023年12月我国多晶硅产量为16.61万吨，环比上升5.74%。2023年我国多晶硅年产量为147.5万吨，同比增长81.4%。展望后势，受下游开工情况影响，预计N型价格短期较为稳定，P型价格持续小幅下滑。硅片价格：根据InfoLink数据，本周150μm的182mm单晶硅片均价2.00元/片，较上周持平。本周硅片环节成交市场仍然相对冷清。年末拉晶厂家正快速提升N型硅片的生产比重，甚至许多规划达到60-70%的生产比例，以供应持续成长的N型产品需求。虽然下游PERC电池产线陆续规划减产和关停，但P型硅片减产规模更大，本周价格相对坚挺。整体来看，尽管多数厂家下修了1月排产规划，但预计截至目前规划的减产幅度难改硅片价格小幅下行趋势。电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%+）均价为0.36元/W，较上周持平；G12电池片（转换效率23.1%+）均价为0.37元/W，较上周持平；182mmTOPCon电池片均价为0.47元/W，较上周持平，比同尺寸PERC电池片溢价30.6%。电池片价格来到底部横盘，M10P型电池片大幅减产与关停中，供需关系得到修复与改善，价格缓缓止跌。我们认为技术进步会影响产能去化速度，预计大概率2024年电池环节仍是主产业链产能较为紧缺的环节。我们认为电池片环节的差异化竞争仍然是光伏行业的长期看点，BC的新技术产品有望持续获得溢价。组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm单面PERC组件均价为0.93元/W，较上周下降2.1%；182mm双面PERC组件均价0.95元/W，较上周下降2.1%。TOPCon组件价格为1.00元/W，较上周下降2%。1月组件接单率相对过往低迷，组件一、二线都有减产趋势，国内制造排产约40-41GW左右的量体，相比12月47-48GW左右的产量下滑约14%左右。2月订单暂时尚未明朗，但2月天数较少、且当前大多春节工厂假期未定，预计排产仍有下探趋势。投资建议从本周产业链各环节价格来看，上游、中游价格持平，下游价格下降。当前行业集中度逐步提升，竞争格局开始优化，产业链价格基本接近底部，龙头企业投资价值显现。建议关注行业出清及明年一季度业绩预告公布、利空落地后龙头企业的投资机会。重点推荐：爱旭股份、隆基绿能、永和智控、帝科股份、福莱特，积极关注：京山轻机、福斯特、锦富技术、通灵股份、博菲电气、时创能源、广信材料。风险提示光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险

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