食品饮料行业双周报：茅台2023年顺利收官，关注开门红进展东莞证券 2024-01-08（14页）附下载_行业研究_报告

食品饮料行业双周报：茅台2023年顺利收官，关注开门红进展东莞证券 2024-01-08（14页）附下载

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发布机构：东莞证券发布时间：2024-01-08大小：969.15 KB页数：共14页上传日期：2024-01-09语言：中文简体

食品饮料行业双周报：茅台2023年顺利收官，关注开门红进展东莞证券2024-01-08.pdf

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摘要：投资要点：本周行情回顾：2023年12月25日-2024年1月5日，SW食品饮料行业指数整体下跌1.13%，板块涨幅位居申万一级行业第二十三位，跑输同期沪深300指数约0.89个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数本周陆股通净流入情况：2023年12月25日-2024年1月5日，陆股通共净流出55.25亿元。其中，银行、公用事业与煤炭板块净流入居前，电力设备、食品饮料与计算机板块净流出居前。食品饮料板块净流出25.34亿元，净流出金额位居申万一级行业第二位。行业周观点：茅台2023年顺利收官，关注开门红进展。白酒板块：目前贵州茅台、今世缘已发布2023年经营数据。贵州茅台预计2023年实现营业总收入约1495亿元，同比增长约17.2%；实现归母净利润735亿元，同比增长约17.2%，全年顺利收官。其中，公司系列酒中的大单品茅台1935在2023年销售超百亿元，带动系列酒营收突破200亿元。今世缘预计2023年实现营业总收入100.5亿元左右，高质量完成百亿目标。此外，近期舍得、剑南春、茅台系列酒对部分核心大单品提高出厂价。目前酒企陆续开展春节回款工作，由于今年春节较晚，预计打款备货时间或有所延迟从估值来看，白酒目前估值处于近五年相对低位水平，预计国内外市场环境、经销商信心、终端需求等或是影响板块短期走势的重要因素。长期来看，还要结合经济复苏进程进行判断。标的方面，建议关注高端白酒贵州茅台（600519）、五粮液（000858）等；次高端与区域白酒中，可关注动销和库存表现比较好的山西汾酒（600809）、古井贡酒（000596等。大众品板块：目前我国需求延续弱复苏态势。由于各子板块的影响因素不同，修复节奏亦存在差异。随着消费力稳步回暖，预计在餐饮端布局较多的公司或具备更大的增长弹性。对于啤酒板块而言，目前中国已取消对澳大利亚大麦的双反措施，成本出现利好拐点，叠加高端化稳步推进，趋势有望向上。调味品板块后续主要看需求、成本等边际改善情况，长期来看零添加有望成为行业未来发展趋势之一。乳品板块目前处于弱复苏，伴随着生鲜乳价格下行叠加需求稳步复苏，板块或存在边际改善机会。后续可持续关注成本、需求等边际改善机会，把握受益于餐饮链修复以及具有刚性需求的相关板块。标的方面，可重点关注海天味业（603288）、青岛啤酒（600600）、伊利股份（600887）等。风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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