摘要：核心观点我们认为2024年中国经济经济增长有望持续修复，随着房地产政策逐渐发力，地方政府债务置换完成，国内需求端有望持续改善。美国加息完成，进入降息周期，人民币贬值压力改善，国内资金流出压力将明显改善，国内资产价格有望重回上行趋势。本周是2024年1月第12周，本周煤炭、公用事业和石油石化等板块表现较好，食品饮料、电力设备和美容护理等板块表现较差。概念板块中冰雪产业、煤炭概念和供销社等板块表现较好，英伟达概念、国家大基金持股和DRG/DIP等板块表现较差。本周市场主要指数普跌，上证指数主要时间都运行在2900-3000点之内，收上下影线的中阴线，最低触及2916.72，最高触及2967.97。中证1000和创业板综收带上下影线的中阴线。上证指数、中证1000和创业板都是净卖出，从量能上看，主要指数都明显放量。本周市场冲高回落继续调整，近期高标连板的老概念股连续调整破位，后续虽有可能反弹但下行趋势基本确立。但新的消息刺激新的概念，市场情绪有所下行但偏好较高的资金仍较为活跃，但明确选择新概念抱团，筹码结构仍是投资逻辑首选考虑的要素。我们对下周持谨慎态度，老的强势个股进入分化期，重点关注新概念带来的新机会，关注人民币升值带来的相关行业投资机会，关注顺周期板块的轮动机会，波段操作，不建议追高。短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些24年行业景气度预期改善的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。市场表现本周上证指数下跌1.54%，沪深300下跌2.97%，创业板综下跌4.91%，中证1000下跌3.59%。申万一级机械设备行业下跌1.90%，行业涨幅周排名22/31，跑输上证综指0.36个百分点；申万一级国防军工行业下跌1.70%，行业涨幅周排名21/31，跑输上证综指0.16个百分点。申万一级机械设备行业，周涨幅前三个股为东方中科、宝塔实业和思进智能，涨幅分别为30.85%、23.55%和18.36%。跌幅前三的个股为深科达、ST中捷和罗博特科，跌幅分别为-19.51%、-18.42%和-16.77%。本周主要指数普跌，机械设备板块表现较差。涨幅前七的公司涨幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以外，行业个股整体跌多涨少。申万一级国防军工行业，周涨幅前三个股为捷强装备、航天动力和天奥电子，涨幅分别为11.99%、8.00%和5.15%。跌幅前三的个股为中光学、华力创通和上海瀚讯，跌幅分别为-21.92%、-16.24%和-13.46%。本周军工板块表现较差。涨幅前一的公司涨幅在10%以上，跌幅前八的公司跌幅在10%以外，行业个股整体跌多涨少。行业动态1.下游需求相当旺盛机构指出冷锻工艺市场前景广阔（财联社）2.微软将在键盘上新增人工智能键Copilot AI PC有望为行业提供全新增长机遇（财联社）风险提示产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。

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