传媒：字节裁撤游戏自研团队，优势重整、无损行业华西证券 2023-11-30（3页）附下载_行业研究_报告

传媒：字节裁撤游戏自研团队，优势重整、无损行业华西证券 2023-11-30（3页）附下载

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发布机构：华西证券发布时间：2023-11-30大小：628.78 KB页数：共3页上传日期：2023-12-01语言：中文简体

传媒：字节裁撤游戏自研团队，优势重整、无损行业华西证券2023-11-30.pdf

摘要：事件概述:据游戏新知，字节跳动于 11 月 27 日宣布，旗下游戏业务朝夕光年将进行大规模业务收缩。此次收缩波及的人数在 700 人左右，震荡主要集中在自主研发且未上线的游戏项目。本次调整重点在自研业务，顺应高质量发展趋势据蓝鲸财经引述朝夕光年人士消息称，未来将更加聚焦部分创新型游戏及相关技术的探索，同时做好已上线产品的持续运营。参考游戏新知及雪豹财经社，我们梳理字节跳动游戏业务布局过程，公司于 2017 年底正式布局游戏，六年间迅速扩张，从下游渠道分发到代理再到自研， 2019-2022 年发起游戏投资至少 22 起（其中 8 起为 100%的股权并购），团队人数一度逾 3000 人。我们认为字节的短视频流量禀赋，并不契合游戏行业重自研、重内容的属性，在行业转向注重发展质量的大趋势下，精简业务、聚焦资源是正常战略调节行为，有利于公司长期发展。精简产品线后流量资源更集中，利好现有代理产品据游戏新知，目前字节仍保留四款游戏： 1）委托游戏厂商奥术网络研发的“死神” IP 项目； 2）有爱互娱（2021 年被字节跳动全资收购）研发的沙盒游戏； 3）基于 3D 虚拟世界的虚拟社交项目《ParaSpace》； 4）有爱互娱在研多平台 DND 题材卡牌游戏《代号： Dragon》。我们认为，砍去重成本、长周期的自研业务，将自有流量优势集中于质量受认可的代理产品，将有效提升业务投入产出比，后续流量发行将更加有的放矢，管线内储备产品有望因此受益。平台聚焦流量发行禀赋，游戏行业回归内容初心互联网企业整体转向追求高质量发展，而游戏行业日趋精品化、重度化，路线差异下，我们认为字节跳动聚焦优势、重整业务是公司层面的自然调整，结合 2023 年上半年抖音小程序游戏 DAU 同比+150%，投放消耗规模同比增速达 10 倍（游戏日报数据），轻量化、碎片化抖音小游戏瞄准增量用户，有望成为公司收入的新驱动。我们判断，游戏行业整体重内容、精品化趋势将在监管导向下持续，头部厂商在重度游戏及出海领域布局深厚，长期来看本次调整影响有限。投资建议:关注字节跳动代理产品相关标的，推荐名臣健康（子公司奥术网络储备“死神” IP 项目）。风险提示游戏业务监管风险，变现节奏不及预期风险

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