摘要：本期内容摘要：【A股】上周（9月4日-9月8日，下同）传媒板块指数下跌6.25%，上证综指下跌0.53%，深证成指下跌1.74%，创业板指下跌2.4%。上周涨幅前三：华立科技（+11.24%）、星辉娱乐（+5.92%）、平治信息（+5.15%）；跌幅前三：值得买（-15.29%）、浙数文化（-13.46%）、蓝色光标（-13.01%）。【行业热点】（1）汤姆猫、腾讯及科大讯飞大模型落地。9月7-8日举办的腾讯全球数字生态大会上，腾讯混元大模型正式亮相，并宣布通过腾讯云对外开放。此前，微信上线“腾讯混元助手”小程序，面向受邀用户开放，功能包括AI问答、AI绘画等；汤姆猫战略投资企业西湖心辰旗下西湖大模型内容生成算法通过国家算法备案，9月4日起面向公众开放相关服务；科大讯飞宣布讯飞星火大模型面向全民开放，用户可以在各大应用商店下载直接注册使用。（2）9月6日，国际奥委会宣布成立电子竞技委员会。国际奥委会主席托马斯·巴赫表示，虚拟体育具有补充和加强传统奥林匹克运动项目的潜力，可为运动员和爱好者参与奥林匹克运动提供新机会。此外，今年在杭州亚运会上，电子竞技将首次作为正式比赛项目亮相，意味着电竞产业将迎来更好的发展环境。（3）7月手游市场收入同比上升51.09%。伽马数据发布了《2023年7月游戏产业报告》。2023年7月，中国游戏市场实际销售收入286.10亿元，环比上升3.34%，同比上升37.49%、整体呈正向发展趋势；中国移动游戏市场实际销售收入221.10亿元、环比上升3.40%，同比上升51.09%。（4）9月8日，工信部、教育部、文旅部、国资委、广电总局印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023-2025年）。《行动计划》提出具体发展目标，到2025年，培育3-5家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造3-5个产业发展集聚区，工业元宇宙发展初见成效，典型软硬件实现规模应用,在生活消费和公共服务等领域形成新业务，新模式，新业态。《行动计划》从元宇宙底层技术，到多元应用场景，提出五大重点任务：构建先进元宇宙技术和产业体系、培育三维交互的工业元宇宙、打造沉浸交互数字生活应用、构建系统完备产业支撑及构建安全可信产业治理体系。（5）工业和信息化部、财政部近日联合印发《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》。其中提出，落实《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026年)》，紧抓战略窗期，提升虚拟现实产业核心技术创新能力，推动虚拟现实智能终端产品不断丰富。深化虚拟现实与工业生产、文化旅游、融合媒体等行业领域有机融合，开展虚拟现实典型应用案例征集和产业对接活动，推动虚拟现实产业走深走实。（6）9月8日，中国资产评估协会制定印发《数据资产评估指导意见》（下称《指导意见》），自2023年10月1日起施行。《指导意见》明确了数据资产的属性定义（特定主体合法拥有或者控制、货币计量、带来直接或者间接经济利益）、评估对象（信息属性、法律属性、价值属性）、操作要求（成本因素、场景因素、市场因素和质量因素）、评估方法（收益法、成本法和市场法）和披露要求等方面内容。【重点关注】上周传媒板块普跌，我们认为主要是虚拟现实、电竞两个主题引入的一些资金的流出，市场主线的关注点依然是AI。A股AI+应用板块目前主要是在估值调整，以龙头板块——游戏板块为例，7-8月市场情绪疲弱（游戏ETF7月跌幅17.29%，个股平均跌幅近30%；游戏ETF8月跌幅-1.81%，个股平均跌幅超2%），存在资金挤出效应，但基本面基本无变化（行业数据5-6月份游戏增长超26%，7月增长超37%）。市场利好情绪回暖，业绩仍是9月选股核心。暑期由于旅游等原因流量流失，9月份开学后买量情况有望得到缓解，我们预计9月底Q3业绩预期陆续落地，市场对游戏的负面情绪会得到释放。我们认为，8月业绩披露期市场有望看到板块业绩向上以及与AI结合点的更新，目前主要等市场情绪回暖及AI催化落地；8月27日随着降印花税等利好政策出炉，我们认为传媒板块有望基于业绩表现选股迎来一波底部估值修复，重点提示核心主题：（1）数据要素（人民网、浙数文化、每日互动、三人行、南方传媒等）；（2）顺周期（分众传媒、芒果超媒、三人行、蓝色光标、兆讯传媒、华立科技、锋尚文化、风语筑等）；（3）AI共振：游戏（名臣健康、恺英网络、三七互娱、宝通科技、巨人网络、星辉娱乐等）、影视（芒果超媒、光线传媒、百纳千成、华策影视等），在相关核心主题中我们提示甄选Q3、Q4业绩向好的标的；中期我们更看好Q4传媒板块的表现，因为存在前三季度业绩向好叠加业绩空窗期AI主题催化。

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