房地产行业周报(2023年第35周):多城落地“认房不认贷”,销售复苏可期财通证券2023-09-05.pdf
摘要:核心观点本周板块回顾:本周申万房地产指数上升1.69%,沪深300指数上升1.51%,板块跑赢沪深300指数0.18pct,在31个板块中排第18位。行业数据回顾:本周30大中城市商品房成交面积253平米,环比+18.8%,同比-23.1%。细分城市能级来看,30大中城市中,一线城市商品房成交面积57万平米,环比+8.7%,同比-23.6%;二线城市商品房成交面积162万平米,环比+35.9%,同比-12.7%;三线城市商品房成交面积35万平米,环比-17.1%,同比-50.2%;一二线城市环比均有较为明显的改善。二手房市场方面,我们重点监测的14城二手房成交面积140万平米,环比-2.4%,同比-0.1%。细分城市能级来看,2个一线城市二手房成交面积31平米,环比+8.8%,同比-9.5%;9个二线城市二手房成交面积103万平米,环比-5.2%,同比+3.1%;3个三四线城市二手房成交面积6万平米,环比-4.7%,同比+0.5%;2个一线城市二手房成交环比有所改善。从去化周期来看,上海仍保持最短的去化周期,3个月移动平均去化周期为4.76个月。而北京、广州去化周期均超过17个月。我们跟踪的4个二线城市,苏州、南京去化周期分别为16.13个月、21.12个月,而福州去化周期超过30个月。我们跟踪的3个三四线城市中,泉州最长,3个月移动平均去化周期达到186.81个月,莆田、温州分别为55.1个月、26个月。土地市场方面,一线城市住宅用地成交1宗,平均溢价率均为0;二线城市合计成交住宅用地43宗,平均溢价率1.84%;三四线城市共计成交住宅用地71宗,土地出让金为165.03亿元,平均溢价率为1.33%。本周政策情况:深圳、广州、上海、北京、中山、武汉、东莞等地相继发布“认房不认贷”政策;央行、金融监管总局调整优化差别化住房信贷政策,降低存量首套住房贷款利率;江苏出台措施促进经济回升,落实降低首套房首付比例、房贷利率等;厦门优化公积金支持政策,实行二手房“带押过户”、落实异地缴存互认政策。重点公司跟踪:8月至今我们跟踪的重点企业中,共拿地27块,总土地出让金415.42亿元,拿地企业除国央企外还有万科、滨江集团。融资端,本周龙湖、浦东金桥及华润置地发行债券融资,利率均在3.5%以内。投资建议:销售表现上,本周一二线城市新房成交及一线城市二手房成交环比均有所改善。去化表现上,上海仍然表现突出,保持着单位数的去化周期。在投资端,拿地企业仍然以国央企为主。值得注意的是,本周政策端力度加大,包括4个一线城市在内的多个城市陆续确认实施“认房不认贷”,同时国家金融监督管理总局发布通知,下调首付比例下限,及降低存量首套房贷利率。我们认为,随着多种政策工具落地起效,销售端有望企稳修复。我们仍然看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企,建议关注:招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团。风险提示:基本面不及预期,行业政策收紧,资金面收紧,个别企业出现信用风险等。
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