有色金属行业周报：美联储加息符合预期，关注顺周期金属投资机会华金证券 2023-07-30（16页）附下载_行业研究_报告

有色金属行业周报：美联储加息符合预期，关注顺周期金属投资机会华金证券 2023-07-30（16页）附下载

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发布机构：华金证券发布时间：2023-07-30大小：1.59 MB页数：共16页上传日期：2023-08-02语言：中文简体

有色金属行业周报：美联储加息符合预期，关注顺周期金属投资机会华金证券2023-07-30.pdf

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摘要：行情回顾本周申万（一级）有色金属指数上涨1.32%，板块整体跑输沪深300指数3.15pct；跑赢创业板综指数0.16pct。在申万31个子行业中，有色金属排名第21位。本周申万（二级）有色金属板块内，涨幅前三的板块分别为普钢、特钢Ⅱ、冶钢原料，涨跌幅分别为9.48%、4.09%、3.98%；涨幅后三的板块分别为能源金属、金属新材料、贵金属，涨跌幅分别为-0.32%、-0.79%、-1.48%。本周申万（三级）有色金属板块内，涨幅前三的板块分别为板材、铝、特钢Ⅲ，分别上涨9.85%、5.51%、4.09%；涨幅后三的板块分别为锂、磁性材料、黄金，涨跌幅分别为0.00%、-1.50%、-1.58%。本周（申万）有色金属板块中涨幅前五的标的分别为济南高新（14.47%）、立中集团（11.88%）、金徽股份（11.68%）、云铝股份（10.40%）、明泰铝业（9.30%），涨幅后五的标的分别为鹏欣资源（-2.97%）、金力永磁（-3.31%）、悦安新材（-3.41%）、四川黄金（-4.18%）、盛达资源（-4.21%）。行情回顾工业金属铜:美国二季度GDP增长2.4%，超市场预期，随后美元指数反弹，美元上涨对铜价提升造成压力。国内中央政治局会议召开，指出适时调整优化房地产政策，并释放市场积极信号，市场信心回升，助推周二铜价提振。供给端，6月铜冶炼厂进入集中检修期，预计7月后检修活动将有所减少。6月全国精炼铜产量109.7万吨，环比提升0.18%,同比增长13.6%。需求端，下游进入传统消费淡季，铜加工行业开工率集中下滑。6月铜管厂开工率79.57%，环比减少10.51pct，同比增加5.24pct；铜线缆厂开工率84.50%，环比下跌5.16pct，同比增长9.51pct；铜箔厂开工率77.31%，环比减少0.62pct，同比下滑17.13pct。建议关注：紫金矿业、铜陵有色、西部矿业等。铝：供给端，西南地区复产持续推进，电解铝产量将陆续提升。四川地区限电负荷对电解铝复产影响较小；8月底云南将完成首轮复产工作，预计复产规模将达到141万吨。河南地区受矿石供应收紧减少氧化铝产能，广西、贵州等地域部分氧化铝厂开始设备检修。需求端，8月进入传统淡季的尾声，叠加政治局会议落地对提振市场信心有积极作用，后续市场需求有望回暖，推动冶炼端开工率提升。库存端，整体库存处于历史低位。本周LME铝库存为50.9万吨，较上周下降0.86%。建议关注：中国铝业、云铝股份、明泰铝业等。贵金属黄金：7月27日美联储宣布将利率目标区间上调25bp至5.25%-5.50%，符合市场预期。根据CME工具观察预测数据，市场认为9月美联储利率维持5.25%-5.50%区间的概率为80%，加息25bp的概率为20%。美国二季度GDP年增长2.4%，超出市场预期，推动美国国债收益率及美元指数上涨，承压黄金价格。截至7月22日当周初请失业金人数为22.1万，前值为22.8万，预期值23.5万。美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值为3.8%，预期4.0%，前值4.9%，美国核心通胀指数正逐步降温。长期来看，美国通胀数据好转，美联储加息周期已临近尾声，支撑黄金价格上行。建议关注：中金黄金、赤峰黄金、四川黄金、恒邦股份等。风险提示1）下游需求不及预期；2）项目进度不及预期；3）宏观经济大幅波动。

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