食品饮料2023年中期投资策略：风物长宜放眼量万和证券 2023-07-19（38页）附下载_行业研究_报告

食品饮料2023年中期投资策略：风物长宜放眼量万和证券 2023-07-19（38页）附下载

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发布机构：万和证券发布时间：2023-07-19大小：2.31 MB页数：共38页上传日期：2023-07-20语言：中文简体

食品饮料2023年中期投资策略：风物长宜放眼量万和证券2023-07-19.pdf

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摘要：2023年初开始，疫情过峰，叠加春节消费的复苏，指数呈现上行趋势。随着社消数据陆续披露，数据不及预期，市场持续走低。截止到7月12日，申万食品饮料行业指数下跌-6.44%，在31个申万一级行业中，食品饮料排名第22。食品饮料细分行业指数均呈现下跌趋势，六个二级子行业中调味发酵品Ⅱ跌幅居首，达-21.54%；白酒跌幅较低，为-3.56%。个股方面涨跌互现。涨幅居前的个股集中在饮料乳品、啤酒以及休闲零售等领域，由于行业缺乏整体的趋势性β行情，更多的体现在个股的α行情，如佳禾食品受益于线下消费场景修复茶饮&咖啡需求旺盛及成本端持续改善，2023H1实现归母净利润1.31-1.45亿元，同比增长291%-332.1%；扣非归母净利润1.1-1.24亿元，同比增长393.3%-455.1%；零售企业盐津铺子受益于产品+渠道双轮驱动，业绩实现高增，公司发布2023年半年度业绩预告，预计2023H1归母净利润为2.4-2.5亿元，同比增长86.29%-94.05%；扣非归母净利润为2.26-2.36亿元，同比增长98.89%-107.69%。行业整体估值回落，已经回落至近十年相对低位。截止到7月12日，食品饮料行业PE估值为29倍，处于近十年37.6%的估值分位数水平。细分行业方面，截至7月12日，二级子行业食品加工、白酒、非白酒、饮料乳品、休闲食品以及调味发酵品PE估值分别为23.8/28.9/47.4/22.6/37.4/41.8倍，分别处于近十年0.1%/52.1%/62.3%/22.7%/44.9%/59.0%分位数水平，二级子行业PE估值十年期分位数低于50%占比一半，多个子行业已经具备较强的估值吸引力。

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落花不顾离别

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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