中国经济高频观察（7月第1周）：暑期出行消费势头较好平安证券 2023-07-10（16页）附下载_宏观策略_报告

中国经济高频观察（7月第1周）：暑期出行消费势头较好平安证券 2023-07-10（16页）附下载

#消费 #平安证券

发布机构：平安证券发布时间：2023-07-10大小：2.78 MB页数：共16页上传日期：2023-07-15语言：中文简体

中国经济高频观察（7月第1周）：暑期出行消费势头较好平安证券2023-07-10.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：平安观点：实体经济：本周工业上游开工率总体平稳，但边际上有转弱迹象，中下游纺织和汽车产业链景气度依然向好。国内暑期出行消费势头较好，居民线下经济活跃度明显提升，但房地产销售和土地市场依然低迷。1、生产：工业开工率总体平稳。1）黑色产业链生产平稳。本周五大钢材品种库存继续累积，而去年同期预期转弱、生产放缓、较快去库存；近期唐山、江苏、山东等地限产消息较多，后续黑色产业链生产节奏可能面临调整。2）本周石油沥青开工率有所提升，但相比去年同期的涨幅已明显收窄。全国水泥出库量环比略下降，基建水泥直供量较去年同期低两成，水泥库存自历史高位提升。结合微观调研信息看，近期高温多雨天气对建筑施工影响较大，基建项目局部新开，但还不足以弥补完结减量。3）纺织产业链相关的聚酯切片、涤纶长丝、江浙织机开工率均有所上行，绝对水平明显强于去年同期；但上游PTA开工率有所回落，与去年同期基本相当。4）汽车产业链景气度处于高位。多用于乘用车和轻卡的半钢胎开工率表现更强；主要用于重型商用车的全钢胎开工率也强于历史均值。2、需求：1）本周地产销售延续低迷态势。新房及二手房销售均继续走弱，15个样本城市二手房、57个样本城市新房日均成交面积均较去年同期低两成左右，约为历史同期均值的半数。各层级城市新房销售表现依然分化，相比于历史同期均值而言，一线城市约低2成、新一线城市低近4成，二线、三线、四五线城市新房销售较历史均值降6到7成。土地市场方面，近四周百城土地成交面积有所回升，但绝对水平较去年同期低四分之一。2）暑期出行消费需求逐步释放，居民线下经济活跃度明显提升。本周国内及国际航空客运流量、主要城市地铁客运量、百度迁徙指数均明显提升；电影日均票房收入处于2019年以来同期高点，6月乘用车市场需求恢复情况良好。3）外需中国出口集装箱运价指数下行，通往美西、欧洲、澳新、东南亚、东西非、南美航线的运价全线下跌。3、物价：本周南华工业品指数微涨，能化、金属和玻璃价格震荡上行，但黑色、水泥等商品价格回落。农产品价格有所回落，弱于季节性规律。资本市场：本周国内宏观消息处“真空期”，股票市场下跌，短端国债利率下行，但人民币相对美元汇率有所升值。具体看：1）股票市场小盘成长风格领跌，国内政策加码预期偏弱，海外股市有所调整，A股情绪依然低迷。2）国债期限利差走阔，跨季后资金面较为宽松，短端1年期国债跟随资金利率较快下行，长端10年期国债变化幅度不大，因市场前期对基本面的定价已较为充分，而本周宏观数据和政策处于“真空期”，边际上缺乏增量信息。3）美元指数回落，人民币汇率相对美元有所升值，相对一篮子货币走势平稳，逆周期因子可能重启提振市场预期。风险提示：稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：2023年宏观经济与大类资产中期运行展望：穿越荣枯，谋定后动国投安信期货 2023-07-11（17页）附下载

下一篇：宏观半年报：曙光隐现乍暖还寒中财期货 2023-07-10（13页）附下载

关于上传者

下一站婞諨

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

1262

粉丝

关注