摘要：主要观点化妆品板块：23M5淘系+抖音同增15%，抖音占比下滑根据生意参谋、魔镜数据、飞瓜数据，及久谦中台等数据显示，23M5化妆品线上主要销售渠道（淘系+抖音）销售额377.71亿元，同增14.6%。其中，护肤品类284.13亿元，同增14.2%，占比75%；彩妆销售额93.58亿元，同增15.8%，占比25%。1）淘系平台：23M5护肤+彩妆线上销售额247.64亿元，同降3%，环增71.8%，占比大盘66%。分品类看，护肤、彩妆分别实现184.13亿元、63.51亿元，分别同降3.9%、同降0.7%。2）抖音平台：23M5护肤+彩妆线上销售额130.07亿元，同增76%，环增12%，占比大盘34%（占比下降约11pcts）。分品类看，护肤、彩妆销售额100亿元、30.07亿元，同增75%、同增78%。分品牌总结：珀莱雅持续高增，薇诺娜Baby抖音增势迅猛。巨子生物可复美线上增长发力，水羊股份大水滴抖音延续增长，伊菲丹淘系放量，维持稳定高增。丸美股份加速抖音布局，恋火实现双平台高增。国际品牌分化明显，欧莱雅增长稳健、韩系品牌线上承压。23年618预售4小时：珀莱雅位列TOP1，国货龙头彰显自信据天猫大美妆公开数据，23年天猫618美妆行业在5月26日20:00-23:59的4小时内，珀莱雅预售总额位列榜首，其次分别为巴黎欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛等国际品牌。对比22年天猫双11珀莱雅销售排名第五，我们可以看到23年618珀莱雅拾级而上，“大单品策略”成效显著，品牌方法论不断迭代，成为国货之光。22年在整体环境较差背景下，珀莱雅依然实现逆势增长，营收突破60亿元大关，同增37.82%，主品牌珀莱雅首次突破50亿元，珀莱雅成为A股首个拥有50亿收入的单品牌美妆集团。美护行业过去国际品牌占据主导地位，珀莱雅的强势增长为国货品牌树立标杆自信。在细分榜单中，进入天猫美容护肤榜单前十的国货品牌有珀莱雅、可复美、薇诺娜，排名分别为第1、第6、第8。据魔镜市场情报数据统计，22年618预售数据（截至5月27日24时）进入该榜单前十的国货品牌为珀莱雅、夸迪、薇诺娜，分别排名第5、第6、第10。国产品牌23年细分赛道排名更进一步，巨子生物旗下可复美表现亮眼，超过薇诺娜，排名第6。在彩妆榜单中，据魔镜市场情报统计数据，22年仅有花西子以第7名成绩进入前十。而23年618入围前十的国货品牌有TIMAGE彩棠、TOMMARK唐魅可、花西子，分别排名第7、第9、第10。而TOMMARK唐魅可作为新秀彩妆品牌，首次于“S级”大促期间进入李佳琦直播间。根据李佳琦的表述，与珀莱雅的“国货开场”对应，唐魅可压轴出场首尾呼应着国货美妆节结尾。23年618预售首日情况：国际品牌依旧占据主导，国货品牌强势突围从行业大盘来看，第一阶段的TOP3依然由国际大牌欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛所占领。TOP20仅4个国货品牌入榜，分别为珀莱雅、薇诺娜、可复美、觅光，对应的榜单名次分别为第4、第9、第13、第19。而在预售阶段共有6个国货品牌进入前20，至天猫618第一波结束，夸迪、优时颜掉出整体大盘榜单。在美容护肤细分榜单中，珀莱雅首次将雅诗兰黛挤出前3，位列第2。其次，22年并未上榜的美妆618美容护肤TOP20榜单的可复美和夸迪，此次相继进入前20。从彩妆细分榜单看，NARS首度入榜并登上TOP1，在TOP20中，共有5个国货品牌入榜，包括花西子、彩棠、毛戈平、珂拉琪和INTOYOU，彩棠进入TOP10。从香水细分榜单看，国货品牌仅占1席，无论是预售阶段，还是618首日销售榜单，均只有冰希黎进入TOP20。冰希黎在首日销售榜单中位列第15，与预售阶段相比排名提升4位。从男士护理榜单来看，当前进入前10的品牌里，有高夫和溪木源两个国货品牌。男性护肤市场潜力巨大，未来男性肤护品崛起将成为新趋势，男性护肤仍由传统海外品牌占主导，但国货新兴品牌存在发力机会。从天猫快消新品牌榜单来看，头部国货明显发力，逸仙电商收购的Galenic品牌位列榜单TOP2，表现强势；而珀莱雅旗下Off&Relax位列榜单TOP5，超越一众国内外品牌。我们认为，国货品牌在此次618预售首日表现优异，极大提振了国产品牌的信心，为未来占据更多市场份额不断蓄势。在过去，国际品牌以实力品质、品牌信誉、以及渗透市场多年的品牌力构建消费者心中的品牌价值，占据消费者的心智。但随着消费者民族认同感的提升、理性消费意识增强、以及国产品牌的产品力、研发实力等不断提升，国货美护品牌正彰显着国潮自信。医美板块：1）艾尔建美学：首款脸颊皮内微滴注射玻尿酸获批，医美产品管线进一步扩充作为全球医美生物制药领域的企业艾伯维在华的重要子公司，艾尔建美学在国内已上市的医美产品包括保妥适BOTOX肉毒素、乔雅登Juvéder玻尿酸（填充类6款+水光类2款）、娜琦丽乳房假体、麦格乳房假体、酷塑冷冻减脂仪、RESONIC脉冲设备。Skinvive获批推动产品管线持续扩充，维持效果及定价具备优势。5月15日，美国食品药品监督管理局(FDA)批准了艾伯维(AbbVie)子公司艾尔建美学(AllerganAesthetics)玻尿酸的新给药方法，该方法成为第一个也是唯一一个被批准用于改善脸颊皮肤平滑度的玻尿酸皮内微滴注射，从此开辟出一种处方美容产品给药新途径。Skinvive此注射剂含有少量利多卡因麻醉剂，可以作为面部不同部位的真皮填充剂，如下巴、嘴唇或下颌部位。据相关研究数据显示，官方给出的疗程为6个月给药一次，其预期价格将与其它皮肤管理物理疗法的价格大致相当，因此在维持效果下，此定价具备一定的竞争力。该产品也预期未来六个月内大量上市，上市后有望实现放量，助推艾尔建美学业绩可持续增长。2）壹芯控股：与韩国公司合作少女针，抢占再生材料蓝海。韩国Samyang公司与杭州壹芯控股集团正式签署合作协议。壹芯控股集团将与samyang23年5月25日，韩国三养控股（SamyangHoldings）表示已与中国医美器械公司杭州壹芯控股签署合作协议，在中国合作报批聚己内酯填充剂Lafullen拉富伦的临床和许可，并在获得NMPA正式许可后由壹芯控股集团在中国独家销售Lafullen拉富伦少女针。Lafullen拉富伦少女针是韩国三养控股开发的面部整形填充剂，主要成份为30%的聚己内酯PCL，以及70%的生物降解材料凝胶载体CMC羟甲基纤维素，其具有低异物感和自然丰满度，效果持续超过2年。在产品取证方面，该产品已于21年获得韩国KFDA的许可，23年4月获得了印度尼西亚的上市许可。在学术研究方面，Lafullen拉富伦在科学技术论文人索引（SCI）级国际学术期刊上发表了证明长期效果和安全性的研究结果，产品优秀性得到了认可。壹芯控股成立于2017年，主营业务包括医疗美容、家庭健康、医疗器械、医疗净化等领域，拥有从专利申请、产品注册、市场策划、产品销售、新材料研发、新产品研发、委托加工和自主生产的完整产业体系和行业经验。在医疗美容领域，其与国际知名公司及国内高校、研究所开展深度合作，具有较强的技术研发实力。壹芯控股已经与韩国PharmaResearch公司合作的4款Rejuran产品。此次与三氧samyang合作少女针，依托壹芯控股大量专家和销售网络，加速抢占再生蓝海的市场份额。3）江苏吴中：持续加码医美赛道，AestheFill获批在即21年12月，江苏吴中全资子公司吴中美学收购达透医疗51%的股权，取得韩国公司RegenBiotech,Inc一款聚双旋乳酸童颜针产品AestheFill在中国境内的独家销售代理权，21年12月27日童颜针AestheFill在海南完成首例注射。据公司公告称，AestheFill童颜针已于22年12月份收到国家药监局医疗器械技术审评中心发补通知，预计或将于2023年下半年取证上市销售。AestheFill主要成分为聚双旋乳酸PDLLA+羧甲基纤维素CMC，又称韩国4D速溶童颜针，调配无菌注射用水(SWFI)后就可以注射，采用全球独家的空心微球的专利技术，加速胶原再生，注射后见效比较快，且维持时间成果时间长。AestheFill后期取证上市后，公司计划采取自营为主的销售模式，据公司近期公告称，销售团队正在搭建，并预计采取自营模式，主要利于管控产品的流通价格并维持相对高端的品牌定位，同时为了医美后续其他产品管线的上市打通渠道，协同作战，扩大规模效应。在营销环节上，公司会采取医学先行的策略，重点投入医学培训体系的搭建。AestheFill加速取证及成功上市放量预计对于公司医美业务有强势推动作用，拉动公司整体业绩增长，助推“医药+医美”两大核心产业格局的完善。随着用户审美的变化、营销宣传推动、再生医美技术革新升级和材料的快速发展给推动近年来再生医美赛道的火热。越来越多的进入者涌入再生材料蓝海市场，行业竞争持续加大，我们认为具备真正产品力、研发力、渠道力、以及结合市场和用户需求做更精细化的运营的公司才能在该细分赛道上获取一定市场份额。新消费板块：宠物天猫618第一阶段战报：30个品牌成交破千万，国货品牌占据榜首据宠物行业观察整理的天猫宠物618期间第一阶段销售战报数据显示，23年5月31日-6月3日，天猫宠物类目27个店铺成交破千万，161个店铺成交破百万，660个店铺成交超100%，30个品牌破千万，182个品牌破百万，242个品牌同比超500%。在单品销售方面，3个单品破千万，123个单品破百万；在店铺直播方面，店铺直播成交同比超30%，百万成交商家14个。在会员成交方面，整体会员成交金额同比超40%，8个商家会员成交破干万，83个商家会员成交破百万，136个商家会员成交同比超100%，新增会员数同比超30%，85个商家新增会员数超200%。从天猫宠物品牌成交榜来看，网易严选成为23年天猫宠物618期间第一阶段品牌成交榜单TOP1。从店铺成交榜维度来看，网易严选旗舰店在宠物类目店铺成交榜上也位列第一。从猫狗食品品牌榜单以及猫狗食品店铺榜单来看，国货宠物品牌网易严选强势登顶，诚实一口、麦富迪等国货品牌也纷纷跻入排行榜，国际品牌ZIWI、爱肯拿等排名靠后，国际大牌已不再是中国宠物主的唯一选项，从食品、用品到医疗、娱乐，由宠物牵起的这条消费主线上，国产品牌已经占据一定地位。网易严选在各个细分类目榜单中均位列第一，作为国产优质宠物品牌，其以数字化作为产品开发的支撑，通过把电商外渠的底层信息打通，并对数据做完整、深入的分析，从而抢先洞察市场变化，从而在策略层及时响应等，成功在大促中超过其他一众国际大牌拿下第一。宠物京东618开门红战报：宠物食品行业改善，头部品牌618表现突出京东618开门红战报显示，京东宠物开门红28小时零售成交同比增长超56%，京东宠物新用户同比增长超120%，京东宠物破百万精品数量同比增长超3倍。分类目看，宠物食品前5小时成交额超过同期28小时记录。其中烘焙主粮开门红成交额同比增长超18倍，冻干主粮开门红成交额同比增长153%，老年犬粮开门红成交额同比增长236%，主食罐开门红成交额同比增长170%。佩蒂主品牌爵宴公布618开门红战报，截至5.31晚23：59，全网销售额达800万元。明星单品鸭肉干摘得天猫狗零食热销单品冠军，京东狗零食热销单品top2；新品狗罐头成为天猫狗零食罐热销店铺top4。宠物用品前4小时成交额突破同期28小时记录，其中混合猫砂开门红成交额同比增长200%，智能用品开门红成交额同比增长128%，高纤维兔粮开门红成交额同比增长超5倍。宠主消费意愿回暖明显，国产品牌增势迅猛。疫情后经济回暖，宠主消费能力回升，作为疫后的首个大型购物狂欢节，叠加平台活动力度加大，宠主们的消费意愿明显回暖，众多品牌的成交额整体翻倍。据京东战报数据显示，皇家成交额同比增长超130%；麦富迪1小时成交额超22年同期28小时；网易严选前100分钟成交额超22年

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