有色金属行业5月行业动态报告:国内经济动能减弱压制有色金属行业景气下落中国银河2023-06-07.pdf
摘要:核心观点:国内经济复苏节奏放缓且下游淡季来临,海外美债上限违约风险打击商品市场风险偏好,5月有色金属行业景气明显回落。国内经济动能继续减弱,复苏节奏放缓,5月中采制造业PMI下降至48.8。尤其是房地产与建筑市场在进入5月后进一步下滑,且即将进入夏季下游开工淡季,使市场担忧有色金属需求或有下行风险。而海外美国国债上限谈判的波折使美债违约风险也在一定程度上打击了市场的风险偏好,压制了有色金属大宗商品的价格。此外,美国5月经济数据超预期,美联储官员转为鹰派,加剧了市场对于美联储6月继续加息的预期,引发美元反弹,打压了有色金属价格。在国内外的多重利空下,有色金属行业景气度与有色金属各主要品种价格在5月出现了全面的回落。投资建议:美国两党就美债上限谈判达成一致,美债违约风险解除,美债名义利率与美债实际利率有望从高位回落,利好黄金价格的反弹。尽管美国5月Markit服务业PMI继续上行再创新高,叠加美国4月核心PCE同比超预期上行,美联储态度转为鹰派,但美国7月掉期合约利率显示市场已充分消化美联储在未来两月再加息25个基点的预期。而从中期来看,美国经济衰退的风险依然存在,美国5月ISM制造业PMI继续下行至46.9,ISM非制造业PMI也降至50.3创下年内新低,CME美联储观察工具显示市场仍预期美联储下半年有降息的可能,黄金板块在经历短期的震荡后处于降息前较好的布局阶段,建议关注关注山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、银泰黄金(000975)、湖南黄金(002155)、紫金矿业(601899)。5月锂电产业链电池龙头企业排产环比显著回升,尤其是龙头电池企业对正极材料企业的订单显著增加,低库存下材料企业对上游碳酸锂原材料的补库需求启动。下游需求回暖,锂盐厂库存有效去化,锂价持续强力反弹,5月国内电池级碳酸锂价格已站上30万元/吨。6月在下游电池厂排产预计将进一步提升的情况下,锂盐价有望继续稳在30万元/吨左右,而上游锂矿价格的坚挺也将从成本上支撑锂盐价格。碳酸锂价格的企稳反弹,有助于市场对于锂行业企业业绩预期的稳定。且锂电产业链整体需求的好转业有利于锂板块估值的修复,建议关注天齐锂业(002466)、中矿资源(002738)、永兴材料(002756)、赣锋锂业(002460)、融捷股份(002192)。风险提示:1)有色金属价格大幅下跌;2)国内经济复苏不及预期;3)美联储加息超预期;4)全球地缘政治对抗超预期。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
有色金属行业研究:稀土:北方稀土上调挂牌价,增厚行业信心 国金证券 2024-05-07(3页) 附下载
事件:北方稀土上调2024年5月挂牌价,氧化镨钕/氧化钕/金属镨钕/金属钕价格分别为39.32/40...
591.43 KB共3页中文简体
2天前22120积分
-
机械设备行业周报:4月制造业PMI50.4%,特斯拉发布Optimus最新进展视频 中国银河 2024-05-07(12页) 附下载
核心观点:市场行情回顾:上周机械设备指数上涨0.81%,沪深300指数上涨0.56%,创业板指上涨1...
1011.39 KB共12页中文简体
2天前15420积分
-
4月行业月报:国产自研视频模型Vidu发布,加速迈入“智能影像”新时代 中国银河 2024-05-07(29页) 附下载
核心观点:最新观点1)影视:清明节档期票房创新高。2024年4月全国电影票房同比下跌,环比有所回落。...
2.72 MB共29页中文简体
2天前82820积分
-
公用事业四月行业动态报告:公用事业年报、一季报整体业绩增长,火电增长幅度最大 中国银河 2024-05-07(22页) 附下载
核心观点公用事业年报、一季报整体业绩增长,火电增长幅度最大。2023年/2024年一季度公用事业板块...
1.78 MB共22页中文简体
2天前97620积分
-
机械设备行业周报:4月制造业PMI50.4%,特斯拉发布Optimus最新进展视频 中国银河 2024-05-07(12页) 附下载
核心观点:市场行情回顾:上周机械设备指数上涨0.81%,沪深300指数上涨0.56%,创业板指上涨1...
1011.39 KB共12页中文简体
2天前21220积分
-
机械设备行业动态报告:持仓环比减配,重点配置周期向上+出海 中国银河 2024-05-07(8页) 附下载
核心观点:2024Q1基金减配机械行业,持仓规模下降。选取截至2024年3月31日全市场主动偏股型公...
876.07 KB共8页中文简体
2天前34020积分
-
非酒板块23A与24Q1业绩总结:盈利弹性率先兑现,关注三大子板块 中国银河 2024-05-07(17页) 附下载
核心观点:非酒板块:需求逐步复苏,盈利弹性释放。2023全年,非酒板块收入/归母净利润分别同比+1....
769.86 KB共17页中文简体
2天前40120积分
-
电子行业:2024Q1 PCB需求回暖,AI仍是主要驱动力 中国银河 2024-05-07(8页) 附下载
核心观点:2023年PCB板块上市公司业绩整体承压。2023年SW印制电路板板块上市公司实现营收19...
551.52 KB共8页中文简体
2天前55220积分
-
华锡有色 公司事件点评报告:2023年锡金属产量实现大幅增长,看好锡价中枢上移 华鑫证券 2024-05-07(6页) 附下载
华锡有色(600301)事件华锡有色发布2023年年报及2024年一季报:2023年公司营业收入为2...
319.09 KB共6页中文简体
2天前16418积分
-
有色行业年报&一季报总结:工业金属及贵金属业绩持续向好 国金证券 2024-05-06(21页) 附下载
投资逻辑1Q24有色金属板块涨幅8.55%,涨幅超过沪深300指数;受市场对于美联储降息预期强化影响...
2.71 MB共21页中文简体
3天前50020积分
-
铂族金属专题研究:铂族金属—稀缺珍贵的战略性资源 西南证券 2024-05-06(26页) 附下载
铂族金属稀缺珍贵,战略地位突出。铂族金属包含钌(Ru)、铑(Rh)、钯(Pd)、锇(Os)、铱(Ir...
2.45 MB共26页中文简体
3天前36520积分
-
汽车行业行业周报:4月新能源渗透率环比续升,政策&车展加持下车市有望进入消费旺季 中国银河 2024-05-06(17页) 附下载
核心观点:本周观点更新本周自主品牌及新势力相继公布4月销量成绩单,其中比亚迪销售乘用车31.2万辆,...
507.35 KB共17页中文简体
3天前15020积分
-
有色金属行业周报:制造业复苏预期增强,锑钨向上行情持续 德邦证券 2024-05-06(26页) 附下载
投资要点:本周核心关注4月财新中国制造业PMI升至51.4创2023年3月来新高。2024年4月财新...
3.77 MB共26页中文简体
3天前33020积分
-
有色金属行业2023年&2024Q1总结:春雷惊处,资源崛起 民生证券 2024-05-06(43页) 附下载
2023年有色板块股价表现尚可,但业绩出现较大下滑,2024Q1股价表现出色,业绩逐渐企稳。从二级市...
3.2 MB共43页中文简体
3天前21220积分
-
有色金属:铝基材料产业链分析之河南概况 中原证券 2024-05-06(49页) 附下载
铝基材料是以铝为基础的材料。铝是自然界中最常见的有色金属之一,具有轻质化、可塑性、易导电、易导热、无...
3.11 MB共49页中文简体
3天前47620积分
-
有色行业年报&一季报总结:工业金属及贵金属业绩持续向好 国金证券 2024-05-06(21页) 附下载
投资逻辑1Q24有色金属板块涨幅8.55%,涨幅超过沪深300指数;受市场对于美联储降息预期强化影响...
2.71 MB共21页中文简体
3天前56520积分
-
有色金属行业大宗及贵金属周报:美联储将放缓缩表,非农数据强化降息预期 国金证券 2024-05-06(14页) 附下载
节前(4.29~4.30)内A股上涨,沪深300指数收涨0.56%,有色金属跑输大盘,收跌-1.34...
2.46 MB共14页中文简体
3天前92820积分
-
社会服务行业月报:港股预期改善背景下,推荐高教、博彩板块的预期差机会 中国银河 2024-05-06(13页) 附下载
核心观点:板块表现:4月SW社服行业涨跌幅为-2.3%,今年以来落后沪深300指数15.9pct。各...
672.68 KB共13页中文简体
3天前67020积分
-
汽车行业行业周报:4月新能源渗透率环比续升,政策&车展加持下车市有望进入消费旺季 中国银河 2024-05-06(17页) 附下载
核心观点:本周观点更新本周自主品牌及新势力相继公布4月销量成绩单,其中比亚迪销售乘用车31.2万辆,...
507.35 KB共17页中文简体
3天前16520积分
-
饮料行业深度报告(系列二):从新品周期视角寻找饮料板块投资机会 中国银河 2024-05-06(37页) 附下载
核心观点研究缘起:饮料板块新品繁荣持续贡献α。随着食品饮料行业步入高质量增长阶段,市场将更加关注从自...
2.08 MB共37页中文简体
3天前87320积分