汽车与零部件行业周报:政策持续支持新能源汽车,期待后续放量上海证券2023-05-30.pdf
摘要:行情回顾过去一周(2023.5.22-2023.5.26),申万汽车行业上涨0.19%,表现强于大盘,所有一级行业中涨跌幅排名第4。分子板块看,汽车零部件涨幅最大,汽车服务跌幅最大。汽车零部件上涨2.44%,摩托车及其他上涨0.78%,商用车上涨0.22%,乘用车下跌3.40%,汽车服务下跌3.63%。核心观点&数据国内市场:各地政府发布新一轮新能源汽车政策,以拉动汽车消费或支持汽车产业发展。地方政府层面,持续支持新能源汽车产业发展,武汉、海南发布新能源汽车消费补贴相关政策,沈阳发布汽车产业发展计划。海外市场:欧洲重要国家新能源车销量环比下滑。据欧洲各国车协官网,2023年4月,欧洲七国(德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威)新能源汽车销量合计13.6万辆,同比+13%,环比-42%。七国合计渗透率为19.4%,同比-0.5pct,环比-2.3pct。美国新能源车销量保持同比增长趋势。据Marklines,2023年4月,美国新能源汽车销量11.4万辆,同比+33%,环比-2%;渗透率为8.4%,同比+1.8pct,环比-0.3pct。此外,加州已要求拜登政府批准其计划,即在2035年时在该州销售的所有新车都是电动车或插电式混合动力车,该政策将有望加速燃油车的淘汰。原材料价格:据Wind数据,截至2023年5月20日,国内钢材、铝材、橡胶、塑料粒子价格分别较2023年5月10日变化-1.6%~-0.6%、-0.7%、-3.8%、-2.3%。投资建议2022年7月开始汽车板块震荡下行,我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。近期披露的特斯拉小型新能源汽车的规划,以及印尼新能源汽车刺激政策,有望为全球新能源汽车的短中期需求向上进一步夯实基础。我们预计2023年汽车需求恢复增长,结构上看,新能源车有望保持30%以上增速。我们持续看好汽车产业链。1)整车端,重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪,建议关注长城汽车;2)零部件端,重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节,如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份,建议关注博俊科技等。风险提示新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化
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