电力设备与新能源行业研究:出口、装机双强势,业绩催化渐开启国金证券2023-03-27.pdf
摘要:子行业周度核心观点:光伏&储能:1-2月组件出口、国内装机双强势且超预期;晶澳科技年报业绩超预期开启光伏板块业绩催化;板块股价走势显著企稳并酝酿反弹势头,新能源/光伏高频出现在各种被调侃的图文段子中,各类底部迹象显著,坚定看好后续排产逐月持续上升、全年装机及盈利一致预期上修、Q1/Q2强势盈利展望驱动下的板块反弹行情。风电:1-2月新增装机5.8GW符合预期,维持全年70-80GW预测,其中海风10GW;零部件Q1排产旺盛,铸锻件、叶片基本满产,佐证2023年风电确定性高增长,看好业绩兑现、渗透率快速提升环节;国内海风平价加速,长期渗透率提升叠加装机周期性转向成长,高景气龙头长期成长逻辑不改。氢能与燃料电池:欧盟发布《净零工业法案》,千万吨本土和进口量将带动全球绿氢产业链需求,产业放量维持高增速确定性强,本土制造装机比例限制将更加考验国内企业综合能力,能在国外建厂、创办合资企业、拥有强售后等能力的公司将在海外市场更加具备竞争力;广东积极推进电解水制氢设备产业,深耕及布局广东电解槽企业迎来政策支持,相应氢储运需求也将配套起量。本周重要行业事件:光储风:能源局公布1-2月光伏/风电新增装机,光伏同比高增88%;硅料成交价格重心继续稳步下移;晶澳科技发布光伏龙头企业首份年报,业绩高增并超预期;通威股份新任董事长上任;云南通威保山二期20万吨硅料项目开工,乐山12万吨计划6月投产。氢能与燃料电池:重庆九龙坡区出台18条氢能奖补政策,最高1000万;新疆克拉玛依能化共轨碳中和项目在沪签约GW级新能源制氢;全国最大2.9亿、合计10000Nm3/hPEM电解槽订单签订;10亿方天然气管线掺氢“鲁-乌”长输管线相关项目签约;阿根廷政府氢能草案相关内容将设立国家氢能署并创立相关基金、相关项目国家资本参股应达50%。投资建议与估值详见报告正文各子行业观点详情。风险提示政策调整、执行效果低于预期风险;产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
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