摘要：投资要点：新品专题头部品牌加速布局激光投影新品，行业有望延续高景气。根据洛图科技，2022年中长焦激光微投出货量18.6万台，同比+181%，在DLP市场占比仅8%，受益于上游技术迭代，激光投影性能持续提升，定价更具性价比，未来有望持续抢占中高端投影市场，并持续向中低端渗透。在新品带动下，激光投影市场有望延续高景气。当贝发布旗舰激光投影X3Air，首发一周占据京东、天猫双平台销额榜首。3月14日，当贝发布X3Air，定价4999元，沿用光峰ALPD光机，亮度2100CVIA、3050ANSI流明，此次激光新品将3000ANSI以上亮度投影价格降至5000元以下，创4000-5000价格段亮度新高，首发一周占据双平台销额榜首，具有爆款潜质。海信vidda推出三色激光投影C1S，5月将再发激光新品，补全三色激光投影产品线。vidda三色激光投影C1S首发价7299元，亮度提升至1600ANSI流明，4K分辨率，色域提升至110%BT.2020，用户自定义调节色彩，满足个性化需求。此外，Vidda发布“三色激光全家桶”计划，5月将再发两款C1系列产品，包括对标商用投影、主打高亮度的C1Pro和轻量便携的C1Air，实现三色激光投影的完整布局。峰米推出高端激光投影，亮度首次超越电视。峰米推出激光投影X5，首发价9999元，主打4K、高亮。亮度超越电视，2450CVIA流明、4500ANSI流明，80寸亮度达到320nit，超越普通80寸电视亮度；可投影千寸，在家中体验影院巨幕。此次峰米新品性能超越过往激光电视产品，同时价格降至万元以下，体现了光峰ALPD技术在亮度、成本等方面的突出优势，持续看好激光投影在中、高端市场的渗透。扫地机延续“微创新”迭代。3月21日，石头科技发布年度双旗舰新品：1）G20：全能款，吸扫拖功能升级，避障进一步优化。定价4999元，洗烘拖布+自动集尘+基站自清洁&烘干+自动补水+除菌。相比上一代旗舰款G10S，G20采用创新螺旋双胶刷，吸力提升至6000Pa，毛发拾取率99%，减少缠绕；创新四区双震擦地、一分钟擦地3000次；全环境感知，搭载RRmason10.0系统；避障升级，可识别13类42种障碍物。2）P10：入门款，主打性价比。定价3299元，洗烘拖布+自动集尘+自动补水，吸力5500Pa；采用双旋拖布，双拖布200转/分钟内旋，30档水量调节；沿边拖地覆盖边角（5月上线）；采用结构光实时测距避障。行情数据本周家电板块周涨幅+1.9%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+1.3%/+8.8%/+2.3%/+2.6%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、塑料、钢材价格环比分别+2.88%、+1.23%、-0.42%、-0.99%。投资建议国内防疫举措优化调整带动线下客流量持续恢复，消费者信心得到提振，预期国内市场家电类消费亦将提振，尤其是线下门店占比较高、安装属性较强的品类。另外近期地产政策有所放松，二手房交易已有回暖迹象，地产销售回暖将有助于家电板块估值提振。建议把握多条主线：1）扫地机景气度有望回升，线下布局持续获效，23Q2有望迎来拐点，建议关注科沃斯+石头科技；疫后线下客流+消费信心修复相关消费，建议关注线下占比较高、新高层出任有望带来新变化的九阳股份；积极推进精品化升级，内部降本增效，22Q4经营确定性较强的小熊电器；及渗透率较低的新兴品类投影仪龙头极米科技。2）地产修复场景，主要系厨电和白电品类，建议关注白电龙头海尔智家、美的集团、有估值修复逻辑且有望受益二季度补库存的格力电器，以及有望受益地产回暖的厨电龙头火星人、亿田智能、老板电器。3）公司治理优化，盈利能力持续修复，业绩有望向上改善的海信家电、海信视像。风险提示：原材料价格上涨，需求不及预期，汇率波动影响，芯片缺货涨价。

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