A股策略周报：美联储加息步入尾声，国内温和复苏正在途中东亚前海证券 2023-03-26 附下载_宏观策略_报告

A股策略周报：美联储加息步入尾声，国内温和复苏正在途中东亚前海证券 2023-03-26 附下载

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发布机构：东亚前海证券发布时间：2023-03-26大小：1.32 MB页数：共19页上传日期：2023-03-28语言：中文简体

A股策略周报：美联储加息步入尾声，国内温和复苏正在途中东亚前海证券2023-03-26.pdf

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摘要：行情回顾主要指数来看，过去一周（2023年3月20日-3月24日）三大股指全部上涨，上证指数报收3265.65点，周涨0.46%；深证成指报收11634.22点，周涨3.16%；创业板指报收2370.38点，周涨3.34%。核心观点美联储加息25bp，加息步伐接近尾声。北京时间3月23日，美联储召开FOMC会议并公布会议声明，加息25bp，将联邦基金利率升至4.75%-5%的目标区间，符合市场主流预期。声明表述中，删除了过去声明中的“持续加息是合适的”（ongoingincreaseswillbeappropriate），改为“一些额外的政策紧缩可能是适当的”（someadditionalpolicyfirmingmaybeappropriate），暗示美联储政策将有更多灵活性。点阵图显示2023年委员们预测的联邦基金基准利率仍为5.1%，或有一次加息空间，美国CMEFedWatch预测下次加息概率为36%。银行业危机蔓延，可能导致家庭和企业的信贷条件收紧。美国硅谷银行、Signature银行破产事件受到广泛关注，市场避险情绪升温。根据FDIC，美国银行业2022Q4证券投资未实现损失达6200亿美元。FOMC会议声明中也新增对于银行业危机的表述，认为美国银行体系健全且富有弹性，最近的事态发展可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业招聘和通胀造成压力，影响程度不确定。美联储仍然高度关注通胀，下调年内失业率及GDP预测。美联储本次将年内实际GDP增速和失业率预期下调，分别至0.4%和4.5%，同时上调通胀预期，预计PCE及核心PCE分别为3.3%和3.6%。美联储认为通胀仍然很高，将高度关注通胀风险，短期展现鹰派态度。同时，鲍威尔认为经济衰退发生时，往往是非线性的（recessionstendtobenonlinear）。美联储下调年内实际GDP预测，后续美国经济衰退迹象或将显现。美国流动性拐点将至，国内温和复苏仍在途中。目前美国联邦基金目标利率已经升至2007年以来的新高，硅谷银行、Signature银行的破产事件及瑞信银行的风波导致欧美金融体系风险上升，加息对于美国经济的影响或将逐步显现，海外市场波动较大。目前我国经济温和复苏仍在途中，美联储加息周期步入尾声，对我国A股影响较小。伴随Q2年报季到来，基本面改善及业绩兑现有望成为股市的支撑，叠加我国仍维持流动性合理充裕，对A股后续表现较为乐观。投资建议从行业配置方向看，建议关注数字经济、数字中国带动下的计算机板块；关注科技创新方向的芯片、半导体等领域；消费核心资产中期基本面有望进一步改善，关注业绩兑现，建议关注白酒、消费电子、家电、医美、医疗服务等。主题性投资机会方面，关注中国特色估值体系及国资国企改革相关板块。风险提示宏观经济波动；地缘政治影响；产业政策收紧。

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风月本无界

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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