煤炭行业周报:国内降准落地或修复市场情绪,利好煤炭板块估值修复安信证券2023-03-20.pdf
摘要:行业走势:本周上证指数上涨0.63%,沪深300指数下跌0.21%,创业板指数下跌3.24%,煤炭行业指数(中信)下跌2.55%。本周板块个股涨幅前4名分别为:中煤能源、中国神华、淮河能源、恒源煤电;个股跌幅前5名分别为山煤国际、山西焦煤、平煤股份、潞安环能、华阳股份。本周观点:1-2月全国煤炭自产量及进口量同比双增。国家统计局3月15日发布的最新数据显示,2023年1-2月份,全国原煤产量73423万吨,同比增长5.8%,增幅较2022年12月扩大3.4个百分点。受春节假期等因素影响,1-2月份,全国原煤日均产量为1244万吨,较2022年12月份的1299万吨减少55万吨。但需要注意的是,原煤产量同比增幅自2022年9月起已明显放缓,侧面或反映2021年9月至今由现有产能核增带来的产量增加效果已经显现,后续进一步增加需依靠新建矿井投产。考虑到煤矿建设周期一般在3-5年,因此2022年至今批复建设的新煤矿贡献实际产能仍需等待。进口方面,海关总署公布的数据显示,2023年1-2月份,我国累计进口煤炭6064.2万吨,较去年同期的3549.8万吨增加2514.4万吨,同比增长70.8%。主要受蒙古疫情扰动通关、印尼年初煤炭出口受限及海外煤价攀升等因素影响,导致2022年前两月基数较低。美国硅谷银行风波扰动情绪,国内降准落地或逐步修复市场预期,有助于低估值煤炭板块估值修复。伴随上周硅谷银行事件的发酵,本周国际能源商品价格一度表现不佳。WTI原油价格由3月10日的76.68美元/桶跌至3月17日的66.74美元/吨,而布伦特原油现货价格也从3月10日的82.43美元/桶跌至3月17日的72.31美元/桶,为2023年1月以来最大周跌幅,达到-12.28%,受此影响国内煤炭板块亦出现一定调整。本周五,中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点,(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。近期国常会要求“推动经济运行持续整体好转”,在本次超预期降准落地后,有望逐步修复市场预期,有助于低估值煤炭板块估值修复。与此同时,新一轮国企改革持续推进,国资体系将更多价值实现因素纳入央国企考核体系,是构建“中国特色估值体系”并推动国有上市公司价值重估和回归的重要基础。因此在降准和“中特估”带来的催化下,建议关注两条主线,一是集团存在注入预期的【山西焦煤】;二是盈利稳健、分红可观的【中国神华】、【陕西煤业】、【盘江股份】。煤炭市场信息跟踪:煤炭价格:据煤炭资源网,截至2023年3月17日,山西大同动力煤车板价报收于1000元/吨,较上周下降8元/吨(-0.8%);山西阳泉平定县动力煤车板价报收于1010元/吨,较上周下降8元/吨(-0.8%)。陕西榆林动力块煤坑口价报收于1075元/吨,较上周下降15元/吨(-1.4%);韩城动力煤车板价报收于990元/吨,较上周持平(0.0%)。内蒙古鄂尔多斯达拉特旗混煤坑口价报收于576元/吨,较上周持平(0.0%);内蒙古包头市动力煤车板价报收于826元/吨,较上周下降7元/吨(-0.8%)。煤炭库存:据煤炭市场网,截至2023年3月13日,CCTD主流港口合计库存为6198.8万吨,较上周增加168.0万吨(2.8%);沿海港口库存为5267.1万吨,较上周增加141.8万吨(2.8%);内河港口库存为931.7万吨,较上周增加26.2万吨(2.9%);北方港口库存为3599.0万吨,较上周增加163.9万吨(4.8%);南方港口库存为2599.8万吨,较上周增加4.1万吨(0.2%);华东港口库存为1884.6万吨,较上周增加36.4万吨(2.0%);华南港口库存为1146.5万吨,较上周减少12.5万吨(-1.1%)。煤炭运价:据煤炭市场网,截至2023年3月17日,中国沿海煤炭运价综合指数报收于775.4点,较上周下降1.26点(-0.16%);秦皇岛-广州运价(5-6万DWT)报收于46.3元/吨,较上周上涨0.5元/吨(1.1%);秦皇岛-上海运价(4-5万DWT)报收于28.0元/吨,较上周下降0.4元/吨(-1.4%);秦皇岛-宁波运价(1.5-2万DWT)报收于43.5元/吨,较上周下降0.9元/吨(-2.0%)。风险提示:煤价大幅波动风险;下游需求增长低于预期;安全事故生产风险
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
军工行业周报:行业估值持续下杀,公募持仓大幅下降 中航证券 2024-05-07(53页) 附下载
核心观点1、202401军工持仓持续下降202401公募基金持仓规模大幅下降,在全行业排名也有所下滑...
13.36 MB共53页中文简体
3天前67720积分
-
上市券商2024年一季报综述:业绩高基数下承压,关注后续基本面与估值修复 平安证券 2024-05-07(15页) 附下载
投资要点24Q1上市券商业绩高基数下承压,归母净利润下滑32%,杠杆倍数整体较年初下滑。24Q1权益...
1.18 MB共15页中文简体
3天前67120积分
-
非银行金融行业跟踪:投资者风险偏好回升,非银板块估值修复有望持续 东兴证券 2024-05-07(8页) 附下载
证券:本周两个交易日市场日均成交额环比大增约2800亿至1.13万亿;两融余额(4月29日,周一)微...
817.08 KB共8页中文简体
3天前68520积分
-
昊华能源 成长逻辑不断兑现,造就低估值高股息弹性标的 东吴证券 2024-05-07(4页) 附下载
昊华能源(601101)事件2024年4月29日,公司发布《2023年年度股东大会会议材料》,其中提...
531.03 KB共4页中文简体
3天前62918积分
-
煤炭行业周报:终端需求提振,双焦震荡偏强 德邦证券 2024-05-06(16页) 附下载
投资要点:节前补库支撑,动力煤价小幅上涨。A)价格及事件回顾:本周秦皇岛港动力煤Q5500价格上涨至...
1.9 MB共16页中文简体
4天前97820积分
-
煤炭行业周报:政策预期向好,煤价易涨难跌 中泰证券 2024-05-06(26页) 附下载
投资要点投资建议:政策预期向好,煤价易涨难跌。一是房地产政策预期向好,铁水日产超过230万吨。中共中...
1.67 MB共26页中文简体
4天前90520积分
-
消费持仓的信号:估值仓位开始提升,红利属性优势凸显 国金证券 2024-05-06(36页) 附下载
消费板块核心观点一季度基金发行规模下降,大盘先抑后扬。2024Q1基金整体新发行份额501.38亿份...
3.59 MB共36页中文简体
4天前82820积分
-
煤炭开采行业2023年报及2024年一季报综述:淡化短期盈利波动,把握板块长期价值 国海证券 2024-05-06(24页) 附下载
投资要点:业绩同比下跌,但依然丰厚。我们重点关注的28家煤炭上市公司,2023年合计实现营业收入14...
3.19 MB共24页中文简体
4天前29820积分
-
煤炭行业月度策略(5月第1周):假期港口去库加快,5月煤价震荡偏强 国信证券 2024-05-06(40页) 附下载
1.煤炭板块收涨,与沪深300指数持平。中信煤炭行业收涨0.56%,沪深300指数上涨0.56%。全...
1.91 MB共40页中文简体
4天前16620积分
-
煤炭开采行业跟踪周报:煤价旺季反弹可期,看好板块进攻属性 东吴证券 2024-05-06(10页) 附下载
行业近况本周(4月29日至4月30日)港口动力煤现货价环比上涨3元/吨,报收827元/吨。供给端,近...
818.28 KB共10页中文简体
4天前10820积分
-
非银金融行业2024年中期投资策略:估值见底,静待复苏 开源证券 2024-05-06(46页) 附下载
核心观点1.2024年初非银板块复盘:保险整体跑平,券商小幅跑输,当前估值见底,关注复苏阶段非银板块...
3.8 MB共46页中文简体
4天前19520积分
-
皖能电力 2024年一季报点评:受益于发电量增长+煤炭下行+控参股业绩向好,业绩超预期 东吴证券 2024-05-06(3页) 附下载
皖能电力(000543)投资要点事件:公司发布2024年一季报,公司实现营业收入69.85亿元,同比...
506.97 KB共3页中文简体
4天前10718积分
-
微芯生物 24年有望迎来估值+业绩+数据读出多个拐点 华福证券 2024-05-06(3页) 附下载
微芯生物(688321)投资要点:西格列他钠扩产后进入快速放量期,费用端有降本增效趋势24Q1实现收...
362.51 KB共3页中文简体
4天前21618积分
-
口子窖 公司信息更新报告:品牌韧性仍在,估值有修复空间 开源证券 2024-05-06(4页) 附下载
口子窖(603589)经营发展保持稳健,省内市场支撑发展,维持“增持”评级口子窖2023年营收59....
827.41 KB共4页中文简体
4天前82518积分
-
海外周报:持续看好港股和中概资产的估值修复 民生证券 2024-05-06(18页) 附下载
本期观点&投资建议:1)便宜才是硬道理&外资跷跷板效应,受美国近期经济指标和汇率影响,部分美元外溢到...
1.42 MB共18页中文简体
4天前66815积分
-
轻工制造行业周报:地产政策托底,家居估值修复可期 华安证券 2024-05-05(22页) 附下载
主要观点:地产政策托底,家居估值修复可期4月30日召开的中共中央政治局会议强调“统筹研究消化存量房产...
1.2 MB共22页中文简体
5天前77720积分
-
2023年报及2024一季报综述:煤价回调是向合理可持续高盈利转型,煤炭仍可期 开源证券 2024-05-05(23页) 附下载
2023年煤炭价格先抑后扬,煤价中枢整体下移2023年动力煤&炼焦煤价格呈现先抑后扬的走势,全年秦港...
3.34 MB共23页中文简体
5天前54920积分
-
2024年煤炭行业二季度展望 大公国际 2024-04-30(5页) 附下载
摘要2024年一季度,受节假日及安监趋严的影响,原煤产量同比有所下降,下游需求偏弱,煤炭价格下行。预...
588.29 KB共5页中文简体
5天前54120积分
-
周大生 周大生2023年报及2024年一季报点评:高股息低估值,黄金品类拉动增长 上海证券 2024-05-05(4页) 附下载
周大生(002867)投资摘要事件概述4月25日,公司发布2023年年度以及2024年一季度报告。2...
754.23 KB共4页中文简体
5天前15118积分
-
皖能电力 业绩符合预期分红有提升 期待业绩弹性与估值修复 华源证券 2024-05-05(3页) 附下载
皖能电力(000543)投资要点:事件:1)公司发布2023年度报告,全年实现营业收入278.67亿...
764.88 KB共3页中文简体
5天前95718积分