亨通光电事件点评:拟分拆亨通海洋光网上市,聚焦业务促长期发展民生证券2023-03-20.pdf
摘要:亨通光电(600487)事件概述:2023年3月17日,亨通光电公告,拟分拆控股子公司江苏亨通海洋光网系统有限公司(以下简称“亨通海洋光网”)至境内证券交易所上市。截至公告日,公司持有亨通海洋官网69.80%股份。2021年度亨通海洋光网的净利润占亨通光电净利润低于10%,本次分拆上市亨通海洋光网拟增发不低于10%的股份。本次分拆上市不会导致公司丧失对亨通海洋光网的控制权。分拆利于拓展亨通海洋光网融资渠道,提升核心竞争力。本次拟分拆的亨通海洋光网及其子公司华海通信专注于海洋通信(包括海洋观测)及智慧城市业务,子公司华海智汇技术主要从事智慧城市业务。其中,华海通信前身为华为海洋,2008年成立。2019年12月31日亨通光电向华为非公开发行4764万股股份及支付现金购买华为海洋51%股权,华为海洋成为亨通海洋控股子公司并更名为华海通信。根据STFIndustryReport的统计,从2017-2021年海底光缆部署公里数看,华为海洋排名第四,从该时期整体系统部署数量看,华为海洋排名第三,综合市场份额为10%-15%。本次分拆亨通海洋光网独立上市,有利于拓宽亨通海洋光网融资渠道,进一步提升企业核心竞争力及持续盈利能力;深化在产业上下游的综合布局,强化公司的市场及技术优势,并深化智慧城市整体解决方案的战略布局,利好公司长期发展。分拆利于亨通光电聚焦业务,海洋能源业务态势良好。对于亨通光电,本次分拆为海洋通信及智慧城市业务,而非海洋能源海电缆业务,有利于亨通光电梳理业务条线、进一步聚焦其他业务。公司中标大型海洋能源项目,在手订单充足。2022年11月中旬,公司发布中标海洋能源项目的公告,确认中标了“龙源射阳100万千瓦海上风电项目220kV海缆采购”“龙源射阳100万千瓦海上风电项目35kV海缆采购”“绥中-锦州油田群岸电应用工程海底电缆和附件采购及施工敷设(PC)”“泰国PEA乌龟岛33kV海电缆项目”等海上风电及海洋油气项目;此次中标总金额为31.37亿元人民币(含税),公司预计主要将对2023年度经营业绩产生一定积极影响。投资建议:看好光纤光缆和海风海缆延续高景气,公司有望核心受益,同时公司陆缆领域基本盘稳固,同时看好海洋能源项目落地增厚业绩,预计公司22-24年归母净利润分别为19.27亿元/26.13亿元/34.27亿元,当前市值对应PE倍数为18X/13X/10X,公司近5年估值中枢为23倍。维持“推荐”评级。风险提示:项目分拆实施过程中具有不确定性;光纤光缆景气度不及预期;海风景气度不及预期;市场竞争加剧致毛利率下行。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
电力月谈2024年4月期 民生证券 2024-04-24(18页) 附下载
2024年1-3月全国电力工业生产简况3月份,全社会用电量7942亿千瓦时,同比增长7.4%,202...
1.62 MB共18页中文简体
1天前020积分
-
跨境电商行业事件点评:大件品红利&TEMU新模式共振,一体化布局的跨境龙头存非线性增长机遇 民生证券 2024-04-24(2页) 附下载
Temu半托管已上线九国,其初衷在于破除物流困局并完善货盘。3月中旬正式上线的Temu半托管业务近日...
633.9 KB共2页中文简体
1天前220积分
-
医药行业点评:胰岛素续约拟中选结果公布,加速国产替代步伐 民生证券 2024-04-24(2页) 附下载
事件:4月23日,上海阳光医药采购网公示《全国药品集中采购(胰岛素专项接续)拟中选结果》。续约要点:...
532.82 KB共2页中文简体
1天前220积分
-
中信特钢 2024年一季报点评:高端产品销量增长,产业布局优化升级 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
中信特钢(000708)事件:公司发布2024年一季报。2024Q1,公司实现营收284.29亿元,...
637.95 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
中国中免 2024年一季报点评:业绩符合预期,盈利能力改善库存优化 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
中国中免(601888)业绩简述:24Q1公司实现收入188.07亿元/yoy-9.45%,营业利润...
876.13 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
中信特钢 2024年一季报点评:高端产品销量增长,产业布局优化升级 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
中信特钢(000708)事件:公司发布2024年一季报。2024Q1,公司实现营收284.29亿元,...
637.95 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
中国电信 2024年一季报点评:产业数字化领衔业务收入增长,利润率稳步提升 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
中国电信(601728)事件:4月23日,公司披露2024年一季报,期间公司实现营业收入1344.9...
683.97 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
中国电信 2024年一季报点评:产业数字化领衔业务收入增长,利润率稳步提升 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
中国电信(601728)事件:4月23日,公司披露2024年一季报,期间公司实现营业收入1344.9...
683.97 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
移为通信 2023年年报&2024年一季报点评:下游需求恢复明显,未来高增可期 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
移为通信(300590)事件:2024年4月22日,移为通信发布2023年年报及2024年一季报,2...
668.61 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
移为通信 2023年年报&2024年一季报点评:下游需求恢复明显,未来高增可期 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
移为通信(300590)事件:2024年4月22日,移为通信发布2023年年报及2024年一季报,2...
668.61 KB共3页中文简体
1天前418积分
-
亚太科技 2023年年报及2024年一季报点评:业绩稳健增长,24Q1彰显公司韧性 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
亚太科技(002540)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营收71....
668.82 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
行动教育 2024年一季报点评:Q1业绩开门红,淡季订单保持中高速增长 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
行动教育(605098)业绩简述:24Q1公司实现收入1.41亿元/yoy+28.11%,归母净利润...
656.46 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
新巨丰 2023年年报及2024年一季报点评:下游需求承压,公司整体保持平稳增长 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
新巨丰(301296)事件。23全年实现营收/归母净利润/扣非净利润17.37/1.70/1.64亿...
688.65 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
亚太科技 2023年年报及2024年一季报点评:业绩稳健增长,24Q1彰显公司韧性 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
亚太科技(002540)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营收71....
668.82 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
行动教育 2024年一季报点评:Q1业绩开门红,淡季订单保持中高速增长 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
行动教育(605098)业绩简述:24Q1公司实现收入1.41亿元/yoy+28.11%,归母净利润...
656.46 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
新巨丰 2023年年报及2024年一季报点评:下游需求承压,公司整体保持平稳增长 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
新巨丰(301296)事件。23全年实现营收/归母净利润/扣非净利润17.37/1.70/1.64亿...
688.65 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
扬杰科技 2023年年报点评:业绩稳健成长,海外布局持续深化 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
扬杰科技(300373)事件:4月21日,扬杰科技发布2023年年报,2023年公司实现营收54.1...
498.5 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
扬杰科技 2023年年报点评:业绩稳健成长,海外布局持续深化 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
扬杰科技(300373)事件:4月21日,扬杰科技发布2023年年报,2023年公司实现营收54.1...
498.5 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
山鹰国际 2023年年报及2024年一季报点评:现金流持续优化,盈利逐季改善 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
山鹰国际(600567)事件。23全年实现营收/归母净利润/扣非净利润293.33/1.56/-2....
686.53 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
山鹰国际 2023年年报及2024年一季报点评:现金流持续优化,盈利逐季改善 民生证券 2024-04-24(3页) 附下载
山鹰国际(600567)事件。23全年实现营收/归母净利润/扣非净利润293.33/1.56/-2....
686.53 KB共3页中文简体
1天前018积分