摘要：核心观点我们认为2023年中国经济出口压力持续增加，但疫情管控影响逐渐降低回归正常生活，主要经济增长动力有望持续修复。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是国家安全保障的基本要求。本周是2023年3月第3周，本周传媒、建筑装饰、计算机、通信和电子等板块表现居前，电力设备、社会服务、汽车、基础化工和煤炭等板块表现较差。概念板块中拼多多、云办公、快手、AIGC和虚拟数字人等板块表现较好，送转填权、TOPCON电池、POE胶膜、钙钛矿电池和HJT电池等板块表现较差。本周市场主要指数普跌，上证指数主要时间都运行在3200-3300点之内，收带上影线的小阳线，最高触及3279.92。创业板综则收带上下影线的中阴星，中证1000则收带上影线的小阴线。从量能来看，指数普遍放量，上证指数为净买入，创业板综和中证1000则为净卖出。下周应继续防守反击，把握板块轮动规律，不追高规避补跌板块。短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些23年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、MiniLED和VR）标的。相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。市场表现本周上证指数上涨0.63%，沪深300下跌0.21%，创业板综下跌2.05%，中证1000下跌0.91%。申万一级机械设备行业下跌2.06%，行业涨幅周排名23/31，跑输上证综指2.69个百分点；申万一级国防军工行业下跌2.31%，行业涨幅周排名26/31，跑输上证综指2.95个百分点。申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为铁科轨道、博深股份、法尔胜、铁建重工和慈星股份，涨幅分别为24.46%、23.51%、19.48%、14.99%和14.87%。跌幅前五的个股为宏盛股份、迈得医疗、银宝山新、鞍重股份和三超新材，跌幅分别为-19.47%、-18.77%、-16.67%、-12.77%和-12.41%。本周主要指数普跌，机械设备板块表现一般。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨跌互现。申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为中国卫通、华力创通、睿创微纳、景嘉微和海兰信，涨幅分别为16.92%、16.43%、10.78%、9.72%和8.18%。跌幅前五的个股为菲利华、成飞集成、中航电测、航天电器和中航重机，跌幅分别为-14.13%、-9.61%、-9.36%、-9.27%和-8.99%。本周军工板块表现较差。涨幅前三的公司涨幅在10%以上，跌幅前一的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨多跌少。行业动态1.特高压迎来密集开工期2023年投资有望超过千亿（财联社）2.氢能产业化或将提速，电解槽项目招标大幅增长（财联社）风险提示产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。

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