化妆品行业周报：重点品牌女神节发力，国货品牌表现亮眼中银证券 2023-03-13 附下载_行业研究_报告

化妆品行业周报：重点品牌女神节发力，国货品牌表现亮眼中银证券 2023-03-13 附下载

#化妆品 #中银证券

发布机构：中银证券发布时间：2023-03-13大小：1.36 MB页数：共15页上传日期：2023-03-14语言：中文简体

化妆品行业周报：重点品牌女神节发力，国货品牌表现亮眼中银证券2023-03-13.pdf

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摘要：2023年“三八女神节”主要电商平台三方面优化促销措施，与以往相比从活动周期、活动力度、活动机制三个方面进行了一定程度的优化。主要品牌积极参与平台活动，促进销售额增长。珀莱雅登上天猫、京东美容护肤榜首。2023年1～2月淘系平台化妆品零售波动，但随着零售环境复苏，H1改善可期。支撑评级的要点2023年“三八女神节”主要电商平台三方面优化促销措施，国货品牌积极参与、表现亮眼。2023年“三八女神节”大促活动与以往相比从活动周期、活动力度、活动机制三个方面进行了一定程度的优化。珀莱雅、贝泰妮、润百颜等品牌“38大促”优惠较去年同期优惠力度有所提升。国货品牌表现亮眼，珀莱雅排名提升显著，登上天猫、京东美容护肤榜首，薇诺娜表现稳定较好。2023年1～2月淘系平台化妆品零售同比下降，期待H1消费复苏背景下的改善。淘系平台上，国际品牌方面，欧莱雅1～2月GMV同比增长7.62%至1.76亿，宝洁/雅诗兰黛/资生堂GMV分别同比下降47.80%/26.23%/14.96%至452万元/6.72亿元/3.33亿元。国内品牌方面，重点公司淘系零售整体下滑，珀莱雅/上海家化/贝泰妮/华熙生物/水羊股份/鲁商发展1～2月淘系GMV分别同比下降0.26%/27.82%/33.95%/31.20%/25.83%/11.87%至4.24亿元/1.36亿元/1.95亿元/1.97亿元/0.57亿元/1.60亿元。展望三月，随着3.8女神节大促以及零售环境复苏下出行需求增长，化妆品线上零售有望逐渐恢复。整体来看，头部品牌商具备较强的长期竞争优势，在疫情后周期消费者信心逐渐恢复背景下有望获得较好增长。随平台流量受限及行业整体增速放缓，马太效应愈加凸显，头部品牌商在其产品力、品牌力及营销力三重加持下，有望持续提高打造优秀单品的α能力，高效向上增长。核心推荐：具备产品差异化的皮肤学级护肤品赛道龙头、产品优势显著的贝泰妮（旗下品牌薇诺娜）；主打大单品策略，不断进行大单品系列横向纵向拓展、同时不断拓展新品牌的珀莱雅；全产业链布局，多品牌矩阵成熟完善的华熙生物；多品牌全价格段布局的上海家化；自有品牌+代理品牌双轮驱动的水羊股份。建议关注：多赛道布局，差异化品牌矩阵的透明质酸龙头鲁商发展；深耕重组胶原蛋白和功效性护肤品、旗下可复美等品牌优势显著的巨子生物。板块复查：本周(3.6-3.10)创业板(0.38%)，深证成指(-3.45%)，沪深300(-3.96%)，上证综指(-2.95%)。美护板块周度跌幅6.05%。行业新闻：化妆品行业监管升级，线上线下同步监管。从3月起，《企业落实化妆品质量安全主体责任监督管理规定》、《化妆品抽样检验管理办法》已实施一周有余，产品安全和功效成为企业关注的“重中之重”。POLA集团销售额连年下跌，再关停两个化妆品品牌。日前，日妆集团POLA宣布将关停高端品牌Amplitude和ITRIM。重点公司公告：爱美客发布《2022年度报告》；珀莱雅发布《关于不提前赎回“珀莱转债”的公告》；鲁商发展发布《重大资产出售暨关联交易实施情况报告书》。评级面临的主要风险新品拓展不及预期；行业竞争加剧；政策风险。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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