医药行业周报:把握回调机遇,积极配置个股西南证券2023-03-13.pdf
摘要:投资要点行情回顾:本周医药生物指数下跌1.57%,跑赢沪深300指数2.39个百分点,行业涨跌幅排名第4。2023年初以来至今,医药行业上涨2.82%,跑赢沪深300指数0.35个百分点,行业涨跌幅排名第18。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25倍,相对全部A股溢价率为82.5%(+3pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为35.3%(+2.5pp),相对沪深300溢价率为132%(+4.9pp)。医药子行业来看,疫苗为涨幅最大子行业,涨幅为0.8%,其次是血液制品、医疗设备,涨幅分别为0%和-0.1%。年初至今表现最好的子行业是其他生物制品,上涨幅度为11.1%。把握回调机遇,积极配置个股。本周医药板块有所回调,从宏观方面来看,美联储发表相对鹰派言论,市场情绪相对转冷。且目前处于业绩真空期,医药各子板块复苏程度差异明显,板块资金出现轮动行情。此外国家医保局近期宣布持续扩大药品集采覆盖面,对于价格偏高品种要持续挤压价格水分。我们认为展望后市,一季报预期相对明朗,积极把握个股端配置。全年来看,持续看好三条投资主线:确定性之1——创新仍是医药行业持续发展的本源;确定性之2——疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之3——自主可控/产业链安全。本周弹性组合:祥生医疗(688358.SH)、新华医疗(600587.SH)、海创药业(688302.SH)、迈得医疗(688310.SH)、上海医药(601607.SH)、寿仙谷(603896.SH)、首药控股-U(688197.SH)、盟科药业(688373.SH)、太极集团(600129.SH)。本周稳健组合:恒瑞医药(600276.SH)、爱尔眼科(300015.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、云南白药(000538.SZ)、我武生物(300357.SZ)、爱美客(300896.SZ)、智飞生物(300122.SZ)、通策医疗(600763.SH)。本周科创板组合:百济神州-U(688235.SH)、荣昌生物(688331.SH)、泽璟制药-U(688266.SH)、联影医疗(688271.SH)、澳华内镜(688212.SH)、奥浦迈(688293.SH)、康希诺(688185.SH)、华大智造(688114.SH)、诺唯赞(688105.SH)、爱博医疗(688050.SH)。本周港股组合:基石药业(2616.HK)、瑞尔集团(6639.HK)、诺辉健康(6606.HK)、康方生物-B(9926.HK)、微创机器人-B(2252.HK)、海吉亚医疗(6078.HK)、锦欣生殖(1951.HK)、启明医疗-B(2500.HK)、和黄医药(0013.HK)、药明生物(2269.HK)。风险提示:医药行业政策风险超预期;新冠疫情爆发风险;业绩不及预期风险。
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