银行行业周报:2月信贷超预期;银行视角看硅谷银行事件华西证券2023-03-13.pdf
摘要:重点聚焦3月10日,央行公布2月金融和社融数据,总量延续超预期,企业中长贷保持同比多增,居民短贷受益于消费回暖边际改善。行业和公司动态1)3月10日,硅谷银行破产,并由美国FDIC接管,成为美国金融史上第二大银行倒闭事件。2)本周正式进入年报业绩期,平安银行发布首份2022年年报,实现营业收入1798.95亿元(+6.21%,YoY),归母净利润455.16亿元(+25.26%,YoY)。3)本周,江苏银行通知可转债利息支付;中信银行公告股份无偿划转进展情况,贵阳银行股东部分股份解质押及再质押,长沙银行股份遭兴业投资减持,部分高管变动等。数据跟踪本周A股银行指数下跌3.90%,跑赢沪深300指数0.06pct,板块涨跌幅排名19/30,仅农业银行(+0.34%)涨幅为正。公开市场操作:本周央行公开市场共10150亿元逆回购到期,累计进行320亿元逆回购操作,净回笼9830亿元。下周7天期逆回购到期规模缩减至320亿元,并有2000亿元MLF到期。SHIBOR:本周上海银行间拆借利率走势上行,隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五上升54BP至1.83%和上升8.2BP至2.36%。房地产:本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比+26.1%/+30.9%,环比-11.7%/-13.3%,销售环比略有下滑。转贴现:本周票据市场利率走势延续上行,国股足年和城商足年转贴现利率较上周五均上升8BP,分别报收2.30%和2.45%。宏观:2月CPI同环比+1.0%,-0.5%,因猪肉价格处于低位并拖累食品价格,影响CPI下降,低于市场预期,PPI同比-1.4%,环比持平。投资建议本周宏观层面主要披露了2月信贷和社融数据,总量延续超预期,在稳健货币政策下银行信贷持续多增,财政发力、专项债发行加速,加快制造业等重点领域项目建设。板块方面,首份上市银行年报披露,营收增速虽有所放缓,但业绩和资产规模扩张稳健;此外关注海外硅谷银行破产事件对市场情绪的影响,整体上我们认为对国内银行板块的影响较小。目前板块静态PB仍处于0.54倍低位,伴随经济修复带动行业基本面回升,估值空间有望进一步修复。我们维持“推荐”评级,个股层面继续推荐:招商,宁波,成都,杭州,无锡,常熟,青岛银行等。风险提示1)经济修复幅度和节奏不及预期;2)中小银行经营分化,个别银行的重大经营风险等。
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