房地产行业周观点:不动产私募基金试点,行业销售持续回升万联证券2023-02-28.pdf
摘要:行业核心观点:房地产行业是我国国民经济支柱产业,在疫情管控放松的背景下,宏观经济的修复仍离不开地产的企稳,预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后,供给已降至接近中长期均衡水平,继续下降的空间有限,政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注(1)均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企;(2)融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企;(3)优质的头部物业管理公司。投资要点:上周行情回顾:上周,申万一级行业房地产指数上涨0.94%,沪深300指数上涨0.66%,板块表现优于大市。2023年以来,房地产行业上涨1.01%,沪深300指数上涨4.89%,板块表现略弱于大市。重点政策要闻:(1)中国2月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.65%,上月为3.65%;5年期以上LPR报4.3%,上月为4.3%,1年期和5年期均维持不变;(2)证监会启动不动产私募投资基金试点,支持不动产市场平稳健康发展。不动产私募投资基金的投资范围包括特定居住用房(包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房)、商业经营用房、基础设施项目等;(3)多地继续调整购房政策:常州市阶段性降低首套住房商业性个人住房贷款利率下限,扬州市出台8条措施支持住房需求,包括放宽新房购买条件、完善二手房交易政策等。行业基本面情况:2月12日-2月19日当周,30大中城市商品房成交量持续上涨,当周成交264.11万平方米,环比增长4.51%,其中,一线城市成交61.63万平方米,二线城市成交138.31万平方米,三线城市成交64.17万平方米。14大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨67.33%,其中一线上涨39.98%,二线上涨72.24%,三线上涨144.17%;年初至今累计成交面积同比上涨31.60%,其中一线下滑7.19%,二线上涨30.67%,三线上涨132.08%。百城住宅类土地供应建面为286.8万平方米,四周滚动同比下降75.9%,年初至今累计同比下降34.92%,其中二线城市下降17.60%,三线城市下降40.49%。上周,杭州、苏州完成2023年第一批地块出让,其中,杭州出让宅地13宗,总成交额182.2亿元,苏州出让宅地11宗,总成交额140亿元,广州挂牌2023年首批次地块,共8宗供地,总建筑面积156.6万方。重点公司动态:房企定增持续推进中,华发股份、大名城等发布股票发行预案修订稿,中交地产发布定增预案等。风险因素:消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。
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