食品饮料行业周报:白酒β估值逐步修复,重视大众品α机会华鑫证券2023-02-19.pdf
摘要:投资要点一周新闻速递行业新闻:1)2月上旬全国白酒环比价格总指数上涨0.03%。2)遵义:白酒产业总产值占比75.6%。公司新闻:1)茅台:雨水节气酒将在巽风发布。2)五粮液:公司1月发货量、动销量同比保持两位数增长。3)川酒集团:2023目标营收350亿。投资观点本周我们调研走访休闲食品和软饮料公司,我们维持此前观点不变,坚持认为疫后板块复苏顺序如下:白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。白酒板块:本周高端酒茅五泸批价环比继续上行,青花30及内参批价亦跟随上行,整体板块趋势向好。当前密切关注主要酒企批价改善情况及地产酒个股的阿尔法机会。现阶段我们继续重点推荐4+1产品矩阵,即次高端汾酒、舍得、酒鬼酒及水井坊+金种子酒。大众品板块:疫情反馈大众品整体复苏加快,其中休闲食品和软饮料公司虽受春节错峰因素影响,但整体趋势向好,预计2-3月有部分补货需求。现阶段我们重点推荐3+2+3产品矩阵,即软饮料三杰(李子园、香飘飘及养元饮品)+休闲食品三剑客(盐津铺子、甘源食品及劲仔食品)+预期差标的(五芳斋、中炬高新及日辰股份)。维持食品饮料行业“推荐”投资评级。风险提示疫情波动风险;宏观经济波动风险;推荐公司业绩不及预期的风险;行业竞争风险;食品安全风险;行业政策变动风险;消费税或生产风险;原材料价格波动风险。
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