华测导航 2022年业绩预告点评：农机水文业绩高增，“5G+北斗”或将充分赋能国海证券 2023-01-13 附下载_公司研究_报告

华测导航 2022年业绩预告点评：农机水文业绩高增，“5G+北斗”或将充分赋能国海证券 2023-01-13 附下载

#5G #国海证券 #华测导航

发布机构：国海证券发布时间：2023-01-13大小：466.96 KB页数：共5页上传日期：2023-01-14语言：中文简体

华测导航2022年业绩预告点评：农机水文业绩高增，“5G+北斗”或将充分赋能国海证券2023-01-13.pdf

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摘要：华测导航(300627)事件:华测导航于2023年01月10日发布2022年年度业绩预告，预计2022年年度实现归母净利润3.55~3.70亿元，同比增长20.61%~25.71%。投资要点:把握农机自动驾驶、水文测绘市场的发展机会，公司业绩持续增长。华测导航2022年归母净利润3.55~3.70亿元，同比增长20.61%~25.71%；扣非归母净利润2.79~2.94亿元，同比增长21.15%~27.66%。公司积极面对宏观环境的不确定性，把握水文测绘市场、农机自动驾驶的发展机会，“基于无人船（无人机）控制系统的流量测验系统”入选水利部重点推广项目，农机导航产品实现销量翻倍，助力公司整体业绩大幅增长。华测导航在海外地区持续发力，实现产品的多元化拓展。在机器人与自动驾驶、地理空间信息等业务领域方面公司均取得良好进展。持续加大核心业务的研发投入，股权激励彰显公司信心。华测导航持续加大研发投入，在算法、芯片、激光雷达等相关领域持续突破，产品及解决方案业内领先，有效提升公司核心竞争力；公司持续优化经营管理体系，降本增效提高运营效率；实施股权激励计划产生的股份支付费用约0.44亿元，有效激发核心人员积极性、提升团队凝聚力。“北斗+5G”的融合有望充分赋能高精度卫星导航定位业务发展。2022年华测导航积极进行业务布局：公司发布“华测一张网”，引入CORS解算软件，建立4235个高标准基站，注册用户数量超50万，截止2022年累计服务10亿次；高精度组合导航定位技术车规级产品实现批量交付，定点多家知名车企超过20个车型；发布自研激光雷达华测AU20并获得广大测量单位认可；获批国家重大专项研发北斗三号芯片。据工信部数据，截止2022年9月末，国内5G基站总数达222万个，占全国移动基站总数的20.7%，占全球5G基站总数的60%以上；2022年11月04日国务院发布《新时代的中国北斗》白皮书表示中国的北斗系统是高精度定位与导航的重要设施。“5G+北斗”的通信技术与精准时空技术的融合及应用或将开启万亿市场，有望充分赋能华测导航高精度卫星导航定位业务发展。盈利预测和投资评级根据业绩预告指引我们调整盈利预测，预计2022-2024年公司营业收入有望达到23.79/32.81/42.72亿元，同比增长25%/38%/30%，归母净利润有望达到3.57/5.23/6.98亿元，同比增长21%/47%/34%。对应2022-2024年PE分别为43/29/22倍。公司作为国内高精度卫星导航定位龙头企业，聚焦高精度导航定位核心技术，具备行业领先的净利率，随着公司持续拓展下游应用领域，车载组合导航业务有望为公司开启第二增长曲线，助力公司业绩增长。维持“买入”评级。风险提示研发进度不及预期；海外市场拓展不及预期；市场竞争加剧；产业链下游拓展不及预期；智能汽车高精度定位产品应用不及预期；高精度定位行业因环境不同难以复制国外巨头成长路径。

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Tina.Liu

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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