新能源汽车行业2023年年度投资策略:新周期开启,新成长加速太平洋2022-12-29.pdf
摘要:报告摘要1、主产业链的新周期有望逐步开启,产业链龙头受益。1)2023年新的政策周期(更加市场化)开始,需求有望超预期。中央经济工作会议已明确支持2023年新能源汽车的消费。2)2023年供需松动周期有望兑现。2023年碳酸锂供需松动后将迎来上游全面松动,部分环节龙头机会明显,如电池、电解液。3)欧美等海外市场渗透率低+边际趋势向上,服务于海外市场的产业链有望受益。2、新成长有望加速,重视新技术及储能投资机会。1)钠电池2023年从0到1落地,开启高速成长期。主要看好产业链中的硬碳和集成能力强的公司:其中硬碳负极是供应链的瓶颈;产业链集成能力强的公司方面,短期看创新者,中长期看龙头公司。2)锂电新技术有望加速提升渗透率:如复合电池箔、大圆柱电池。由于复合铜箔性能优越、成本下降空间大,2023年有望成为复合铜箔产业化元年;大圆柱电池具备高通用性、高安全性和高一致性,率先实现量产并导入下游客户的企业有望充分受益。3)储能处于从1到10的开始阶段,未来全球共振向上趋势明显。长期看好户储,低谷期布局核心公司;大储2023年发展加速。3、重视新周期开启带来的新技术、新市场机会:1)核心成长:技术或成本引领的一体化龙头,宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。2)新技术:a)钠电池:维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材等;b)大圆柱:亿纬锂能等;c)复合电池箔:万顺新材、宝明科技等。3)后周期:储能+回收等:派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。4.风险提示:下游需求不及预期、技术进步不及预期、供给端释放加速导致市场竞争加大。
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