微导纳米新股覆盖研究:微导纳米华金证券2022-12-07.pdf
摘要:微导纳米(688147)本周五(12月09日)有一家科创板上市公司“微导纳米”询价。微导纳米(688147):公司以原子层沉积(ALD)技术为核心,主要从事先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售;目前,公司设备产品集中应用于光伏及半导体领域。公司2019-2021年分别实现营业收入2.16亿元/3.13亿元/4.28亿元,YOY依次为414.94%/44.82%/36.91%,三年营业收入的年复合增速116.94%;实现归母净利润0.55亿元/0.57亿元/0.46亿元,YOY依次为292.93%/4.52%/-19.12%,自2019年公司归母净利润转亏为盈。最新报告期,2022Q3公司实现营业收入3.85亿元,同比增长66.80%;实现归母净利润-0.03亿元,同比下降115.83%。根据初步预测,2022年公司实现归母净利润为2,300至4,200万元,较上年度同比下降50.12%至8.92%。投资亮点:1、公司是国内少数以ALD技术为核心的薄膜沉积设备生产商,有望受益于光伏行业的景气发展、以及太阳能电池片由PERC工艺向新型高效电池TOPCon发展所带来的设备价值量提升。在传统工艺中,通过CVD与PVD工艺所生成的膜较难突破10nm以下的厚度极限,因此原子层沉积(ALD)工艺具有较为显著的相对优势,尤其在光伏领域的高效电池TOPCon电池隧穿层的沉积工艺中尤为凸显。公司长期深耕ALD镀膜设备领域,产品性能已达业内领先水平,有望受益于下游光伏行业的景气发展及技术迭代;一方面,伴随着光伏行业持续景气、电池片厂商扩产加速,2021年我国电池片产量同比增长约46.8%;另一方面,太阳能电池片技术路线正由PERC工艺向新型高效电池TOPCon等方向推进,根据公司招股书披露,PERC产线的生产设备价值量占比为24.71%-26.73%,而TOPCon产线的生产设备价值量占比高达33.00%-39.12%、其生产设备价值量较PERC产线有所提升。目前,公司依托在ALD技术领域的先发优势,已覆盖包括通威太阳能、隆基股份、晶澳太阳能、阿特斯、天合光能等在内的多家知名太阳能电池片生产商;截至2022年9月末,公司在手订单合计19.75亿元。2、公司积极开发了半导体薄膜沉积设备,并实现了国产ALD设备在28nm集成电路制造关键工艺中的突破。公司基于在光伏领域的技术积累,开发了技术难度更高的半导体薄膜沉积设备,并成为国内首家将量产型High-k原子层沉积设备应用于28nm节点集成电路制造前道生产线的国产设备公司,其产品的工艺关键性能参数已达到国际同类水平;目前,公司产品已先后获得下游多家知名半导体客户重复订单认可。从行业发展来看,我国半导体薄膜沉积设备基本由AMAT、ASM、Lam等国际巨头垄断,国产化率较低、2020年仅为8%,存在较大的国产替代空间。同行业上市公司对比:根据业务的相似性,选取捷佳伟创、北方华创、拓荆科技、以及中微公司等专用设备厂商为微导纳米的可比上市公司。从上述可比公司来看,2021年平均收入规模为46.49亿元、PE-TTM(算数平均)为66.02X,销售毛利率为37.84%;相较而言,公司的营收规模相对较小,但毛利率水平均处于同业的高位区间。风险提示:已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
食品饮料行业周报:零食公司业绩分化,高性价比趋势明确 华金证券 2024-04-29(19页) 附下载
投资要点行情回顾:上周食品饮料(申万)行业上涨4.01%,在31个子行业中排名第7位,跑赢上证综指3...
1.28 MB共19页中文简体
1天前33020积分
-
主题报告:“国九条”配套政策细则详解 华金证券 2024-04-29(12页) 附下载
投资要点IPO标准有不同程度的上调。(1)主板财务指标要求显著上调:将第一套上市标准中的最近3年累计...
1.94 MB共12页中文简体
1天前46810积分
-
通信行业周报:算力热度不减:海外capex高速增长,国内集采加速 华金证券 2024-04-27(23页) 附下载
投资要点1、本周回顾本周通信(中信)上涨4.54%,同期上证指数上涨0.76%,深证成指上涨1.99...
560.49 KB共23页中文简体
2天前41320积分
-
电力设备及新能源行业周报:一季度电网投资增速达14.7%, 宁德时代发布神行PLUS电池【第17期】 华金证券 2024-04-28(14页) 附下载
投资要点新能源汽车:本周,据GGII数据显示,2024Q1我国新能源汽车销量约183.3万辆,同比增...
1.88 MB共14页中文简体
2天前6820积分
-
应流股份 核电+两机铸就高护城河,低空全链条布局迎曙光 华金证券 2024-04-26(8页) 附下载
应流股份(603308)投资要点事件:公司发布2023年年报与2024年一季报,2023全年实现营收...
447.15 KB共8页中文简体
2天前24618积分
-
盐津铺子 全渠道多品类开花,重视价值链分配变化 华金证券 2024-04-26(8页) 附下载
盐津铺子(002847)事件:公司发布2023年年报,23年实现营收41.15亿元,同比+42.22...
366.24 KB共8页中文简体
2天前82118积分
-
望变电气 高端取向硅钢投产,收购云变强化综合竞争力 华金证券 2024-04-27(7页) 附下载
望变电气(603191)投资要点事件:公司发布2023年年报与2024年一季报,2023全年实现营收...
416.92 KB共7页中文简体
2天前31118积分
-
天下秀 红人业务根基稳固,“AI+出海”赋能创意营销 华金证券 2024-04-27(7页) 附下载
天下秀(600556)投资要点事件:2023年,公司实现营收42.02亿元,同比增长1.77%;归母...
336.53 KB共7页中文简体
2天前9818积分
-
韦尔股份 24Q1利润同环比高增,高端CIS份额持续提升 华金证券 2024-04-28(5页) 附下载
韦尔股份(603501)投资要点2024年4月26日,公司发布2023年年度报告和2024年第一季度...
350.73 KB共5页中文简体
2天前97018积分
-
天合光能 23年组件出货超65GW,光储系统整体解决方案领先全球 华金证券 2024-04-28(5页) 附下载
天合光能(688599)投资要点事件:天合光能发布2023年年度报告及2024年一季报。2023年公...
302.23 KB共5页中文简体
2天前21018积分
-
森麒麟 业绩亮眼高增,全球化布局助力持续成长 华金证券 2024-04-27(6页) 附下载
森麒麟(002984)投资要点事件:森麒麟发布2024年一季报,2024Q1公司实现营收21.15亿...
339.07 KB共6页中文简体
2天前48418积分
-
瑞迪智驱 新股覆盖研究:瑞迪智驱 华金证券 2024-04-26(9页) 附下载
瑞迪智驱(301596)投资要点下周一(4月29日)有一只创业板新股“瑞迪智驱”申购。瑞迪智驱(30...
535.25 KB共9页中文简体
2天前98918积分
-
蓝色光标 主营业务持续增长,构建AI Native模式 华金证券 2024-04-27(4页) 附下载
蓝色光标(300058)投资要点事件:公司2023年实现营收526.16亿元,同比增长43.44%;...
307.15 KB共4页中文简体
2天前69418积分
-
坤恒顺维 高端测试仿真仪国内领先,应用多点开花贡献长期动力 华金证券 2024-04-27(7页) 附下载
坤恒顺维(688283)投资要点事件:2024年4月22日,坤恒顺维发布2023年度报告和2024年...
303.71 KB共7页中文简体
2天前13718积分
-
劲仔食品 三年收入翻番,增长势能强劲 华金证券 2024-04-26(7页) 附下载
劲仔食品(003000)事件:公司发布2023年年报,23年实现营收20.65亿元,同比+41.26...
336.74 KB共7页中文简体
2天前69118积分
-
华力创通 业绩大幅改善,卫星直连+北三换代放量可期 华金证券 2024-04-27(5页) 附下载
华力创通(300045)投资要点事件:2024年4月25日,华力创通发布2023年度报告,2023年...
288.73 KB共5页中文简体
2天前52818积分
-
华峰测控 STS 8600进击大规模SoC芯片测试,市场空间广阔 华金证券 2024-04-28(5页) 附下载
华峰测控(688200)投资要点23H2订单逐步回暖,STS8600拓宽测试领域。2023H1,在国...
315.19 KB共5页中文简体
2天前12918积分
-
德业股份 24年Q1业绩环比高增,储能市场厚积薄发 华金证券 2024-04-26(5页) 附下载
德业股份(605117)投资要点事件:德业股份发布2023年年度报告及2024年一季报。2023年公...
298.87 KB共5页中文简体
2天前85318积分
-
华金宏观·双循环周报(第55期):再论央行买卖国债 华金证券 2024-04-28(11页) 附下载
投资要点为什么央行买卖国债是最古典、又最现代的货币政策工具?信用货币本身不具备金银货币所蕴含的价值,...
3.42 MB共11页中文简体
2天前39315积分
-
24Q1美国GDP点评:美国经济已强弩之末? 华金证券 2024-04-26(4页) 附下载
投资要点美国24Q1实际GDP环比涨幅有所回落但同比增速仍高,是强弩之末还是弱中带强?关键要看结构、...
403.17 KB共4页中文简体
2天前53115积分