黄金珠宝行业研究：全球培育钻批发价近三周企稳，三季报或分化国金证券 2022-10-08 附下载_行业研究_报告

黄金珠宝行业研究：全球培育钻批发价近三周企稳，三季报或分化国金证券 2022-10-08 附下载

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发布机构：国金证券发布时间：2022-10-08大小：2.02 MB页数：共17页上传日期：2022-10-09语言：中文简体

黄金珠宝行业研究：全球培育钻批发价近三周企稳，三季报或分化国金证券2022-10-08.pdf

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摘要：投资建议行业层面，批发端价格战暂告一段落，美国培育钻需求无恙，本轮价格战导致切磨厂、品牌方多维持低库存运营，美国旺季来临望带来行业短期景气有所回升。公司层面，三季报或分化（详细三季报业绩前瞻欢迎联系团队），建议关注印度数据回暖情况。中长期看：供给短期阵痛、个股表现分化、需求登场。关注两条投资主线：1）全产业布局内化毛坯/裸钻价格波动；2）技术硬核、最后的王者。培育裸钻批发价跟踪：价格企稳，估值调至历史底本周HTHP价格平稳，CVD0.7-1.99克拉总体持平、个别品级环比回升：培育裸钻批发价9月29日HTHP0.5-1.99克拉各品级、分数段价格较上周（9月23日）总体持平，1.5-1.99克拉个别品级D/VS1-VVS2、E/VS1、F/VVS2-VVS1、G/VS1有个位数下滑；CVD0.5-0.69克拉普遍跌10%-20%、1-1.99克拉个别品级价格有10%+回升、其他持平。9月下旬中国天然钻各分数段价格指数均有明显回升，IDEX指数本周环比跌0.5%：9月16日Rapaport价格较上周持平，IDEX指数截至9月30日较上周（9月23日）下降0.5%，中国天然钻石价格指数9月下旬以来有明显回升，其中0.7-0.89克拉、1.5-1.99克拉价格指数截至9月23日已超过今年6月高点，预计系：1）人民币贬值，2）国庆黄金周备货增加。美国培育钻零售继续快增，景气延续：根据万事达卡SpendingPulse，8月美国珠宝销售额+17.5%，环比7月的+18.6%略有放缓，较19年+86.7%。根据Tenoris，1-8月美国培育钻婚戒销量+78%，天然钻婚戒销量-20%。行业动态行情回顾：本周上证综指/深证成指/沪深300跌2.07%/2.07%/1.33%。培育钻/黄金珠宝-4.88%/-3.10%，跑输大盘3.55PCT/1.77PCT。老凤祥（↑2.60%）/周大生（↑0.61%）涨幅居前，中国黄金（↓10.62%）/中兵红箭（↓12.66%）跌幅居前。估值回顾：截至9月30日收盘，培育钻石板块动态估值49倍、自8月中旬高点回落42%、处今年以来5%分位。行业新闻：恒和集团发布半年报，营业收入同比增长12.62%，毛利同比增长24.89%；香港资源控股发布半年报，营收同比增长5.39%，毛利同比下降26.89%；珠宝业出口指数较上季度提升34.3点，为所有行业最高；ICRA认为本年度印度成品钻石出口总额将下滑8%～10%。重点公告：1）中国黄金：中信证券投资拟自公告之日起15个交易日后的6个月内集中竞价减持所持有的公司股份不超过3360万股，减持比例不超过公司总股本的2%；2）豫园股份：公布2022年限制性股票激励计划（草案），拟推出第三期员工持股计划；下属全资子公司海南豫珠拟以2.6亿元收购复地集团持有的高地资产管理100%股权；3）力量钻石：拟使用自有资金向河南宝晶增资2.84亿元；4）黄河旋风：终止2022年非公开发行A股股票；申请流动资金借款950万元，以自有资产抵押申请融资1.05亿元。风险提示终端零售不及预期；加盟渠道拓展不及预期；疫情反复。

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孙玥

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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