汽车行业周报:8月车市延续高景气,批发端火热叠加库存合理充裕为旺季促销奠定基础中国银河2022-09-14.pdf
摘要:核心观点:本周观点更新8月全国乘用车市场零售187.1万辆,同比去年增长28.9%,较上月同期增长2.9%;全国乘用车厂商批发209.7万辆,同比去年增长38.3%,较上月同期下降1.7%;产量为211.6万辆,同比增长41.9%,环比下降1.9%。9月9日宁德时代发文表示将于2025年为其合作方供应4680圆柱电池,该款电池此前也已被特斯拉用于装车ModelY但由于工艺问题产量有限,随着电池领域的快速革新,具备高能量密度和安全性能的4680圆柱电池应用有望提速,电动车发展路径得以拓宽。市场方面,2.0T以下购置税减半政策推动近70%符合条件车型市场,燃油车密集改款上市,加大营销力度也使燃油车热度大幅上升。8月批发端火热叠加经销商库存补充为旺季促销蓄力,为厂商的促销刺激奠定基础,目前政策友好环境下消费信心得到支撑,金九银十旺季表现值得期待。周度行情回顾本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为+2.37%、+1.50%、+1.74%。汽车板块的涨跌幅为+2.32%,涨跌幅排行位列30个行业中第17位,较上周有所回升。从分子板块来看,零部件、商用车、摩托车及其他、销售及服务、乘用车周涨跌幅分别为+3.90%、+3.05%、+1.84%、+0.87%、+0.38%。估值方面,摩托车及其他、乘用车、零部件、销售及服务、商用车市盈率分别为46.04x/32.27x/35.33x/26.64x/22.25x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务板块的市净率分别为3.32x/2.97x/2.67x/1.65x/0.89x。投资建议整车端推荐广汽集团(601238.SH)、比亚迪(002594.SZ)、长安汽车(000625.SZ)、长城汽车等(601633.SH);智能化零部件推荐华域汽车(600741.SH)、伯特利(603596.SH)、德赛西威(002920.SZ)、经纬恒润(688326.SH)、中科创达(300496.SZ)、科博达(603786.SH)、均胜电子(600699.SH)、星宇股份(601799.SH)等;新能源零部件推荐法拉电子(600563.SH)、菱电电控(688667.SH)、中熔电气(301031.SZ)、拓普集团(601689.SH)、旭升股份(603305.SH)等。风险提示1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。
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