轻工制造行业事件点评:政策助力品类融合,家居产业高质量发展可期渤海证券2022-08-09.pdf
摘要:事件:工信部、住建部、商务部、市场监管总局发布《关于印发推进家居产业高质量发展行动方案的通知》( 后文简称“《通知》”)。拟到 2025 年, 在家居产业培育 50 个左右知名品牌、 10 个家居生态品牌,推广一批优秀产品,建立 500家智能家居体验中心,培育 15 个高水平特色产业集群,以高质量供给促进家居品牌品质消费。点评:明确品类融合为发展方向, 打开家居行业成长上限《通知》 提出“对家居场景涉及的多产品开展跨领域融合标准研制,形成卧室、厨房、客厅、卫浴、书房等系列家居环境标准,支撑多场景个性化家居体验。 ” 家居行业已进入成熟发展期, 全品类定制成驱动企业客单价提升重要动力。今年以欧派家居、索菲亚和顾家家居为代表的头部企业进一步打破品类限制,切入整家定制推出整家定制套餐推动品类融合。《通知》 出台明确品类融合方向, 未来家电与家居品类之间联动、整合将成为主流,一站式居家生活解决方案或将成为未来重要的产品模式。绿色制造提升品质,强化终端产品力《通知》 指出“加大家具行业低(无) 挥发性有机物( VOCs)含量原辅材料的源头替代力度,推广水性涂饰、静电粉末涂饰、光固化涂饰等工艺和装备。 ”近年消费者对于家居用品的绿色环保属性日益重视,家居企业亦先后推出“原态板”、“无醛板”、“净醛抗菌爱芯板”等环保型板材。 环保型板材的推出能够较好的匹配消费者诉求,有助于客单转化率提升。另一方面,环保板材价格较高,对于客单价提升也具有积极作用。《通知》 出台不仅要求材料环保要求,更要求制造环保, 将促使企业提升制造流程、工艺以及产品质量。重视三、四线城市消费能力,未来渠道下沉仍将持续《通知》 要求促进三、 四线城市以及农村居民消费升级,明确相关市场潜在消费能力。 家居企业对于三、四线城市渠道下沉和布局由来已久,但一、二线城市仍是重要收入构成。在《通知》 要求下,未来家居企业或将通过新技术、新模式和新策略的尝试,继续深耕三、 四线渠道挖掘新的增长点。投资策略与建议受制于地产侧影响家居板块估值已较为合理,且地产行业也进入底部阶段。目前家居企业接单情况好转明显, Q3 有望进一步释放, 板块具备配置性价比。本次政策出台,将助推行业进一步突破品类融合限制, 推动大家居产业买入高质量发展。 我们认为, 头部企业在制造、渠道以及整家定制业务模式上具备先发优势,政策加持下强者恒强, 重点推荐: 欧派家居( 603833)、 索菲亚( 002572) 和顾家家居( 603816)。
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