房地产行业周观点:因城施策力度或升级万联证券2022-08-01.pdf
摘要:行业核心观点:房地产行业在我国经济中具有重要地位,房地产行业的稳定是“稳长”的重要方面,当前行业处于供给收缩、需求观望状态,预计下年政策宽松力度仍会持续加码,逐渐扭转当前供求观望状态,我们为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化,优质房企或将走出行情。建议关注(1)基本面表现较好的物业管理公司;(2)具有央/国企背景的高信用优质房企;(3)拥有优质持有型物业或转型类业,或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。投资要点:上周行情回顾:上周申万一级行业房地产指数上涨2.85%,沪深300指数下跌1.61%,房地产板块表现明显强于大盘。2022年以来房地产行业下跌8.43%,沪深300指数下跌15.59%,上周相对收益有所拉开。重点政策要闻:(1)7月28日中央政治局会议:要稳定房地产市场,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策用足用好政策工具箱,支持刚性和改善性住房需求,压实地方政府责任,保交楼、稳民生;(2)地方放松持续进行中:①南京市高淳区、温州、江西樟树、浙江舟山、丽水遂昌等地给予购房补贴,四川冕宁、青岛调整预售及房产交易政策;②北京、四川泸州、浙江丽水、浙江台州、遵义、肇庆、浙江兰溪、湖南、河南信阳、湖北宜昌等地调整部分公积金贷款政策。行业基本面情况:(1)7月百强销售数据:2022年1-7月,TOP100房企销售额均值为418.9亿元,同比下降47.3%,降幅较上月收窄1.3个百分点;(2)周度数据,销售回落,土地成交环比有所回缩。7月18日-7月24日,30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑27.76%,其中一线上涨4.33%,二线下滑31.94%,三线下滑40.80%;百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降42.0%,年初至今累计同比下降46.29%;百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下降4.7%,年初至今累计同比下降53.69%;百城住宅类土地溢价率为2.5%。上周上海完成今年第二批地块出让活动,土地成交规模保持环比有所下降,无土地流拍,溢价率环比有所提升。重点公司动态:金科股份因回购实施差异较大以及信息披露问题收深交所警示函;陆家嘴、绿地控股、新大正、华润万象生活发布中期业绩报告;招商蛇口拟发行中期票据,万科拟发行绿色中期票据;红土深圳安居REIT获批。风险因素:政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。
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