摘要：6月，集中供地成交活跃，土地购置面积环比接近翻倍，商品房销售回暖明显，一线城市新建住宅价格指数连续6个月环比正增长，6月环比涨幅扩大6月，土地购置面积1,239万平，单月同比-52.8%，环比+98.9%；土地成交价款654亿元，单月同比-65.1%，环比+50.9%；土地购置单价5,281元/平。1-6月，土地购置面积3,628万平，累计同比-48.3%；土地成交价款2,043亿元，累计同比-46.3%；土地购置单价5,631元/平，累计同比+3.8%。6月，商品房销售面积为1.82亿平方米，单月同比-18.3%，环比+65.8%；商品房销售额为1.77万亿元，单月同比-20.8%，环比+68.2%；商品房销售均价为9,753元/平方米，单月同比-3.1%，环比+1.4%。1-6月，商品房销售面积6.89亿平，累计同比-22.2%；商品房销售额6.61万亿元，累计同比-28.9%；商品房销售均价9,586元/平，累计同比-8.6%。6月，70大中城市新建商品住宅价格指数当月同比-1.3%，其中一线、二线、三线分别为+3.3%、-0.2%、-2.8%；当月环比-0.1%，其中一线、二线、三线分别为+0.5%、+0.1%、-0.3%。6月，70大中城市二手住宅价格指数当月同比-2.7%，其中一线、二线、三线分别为+1.1%、-2.1%、-3.7%；当月环比-0.2%，其中一线、二线、三线分别为+0.1%、-0.1%、-0.3%。一线城市新建住宅价格指数连续6个月环比正增长，6月环比涨幅扩大至0.5%（5月为0.4%，4月为0.2%）。房地产开发投资表现疲弱，同比降幅扩大；房地产开发到位资金降幅收窄6月，房地产开发投资额为1.62万亿元，单月同比-9.4%；房屋新开工面积为1.48亿平，单月同比-45.1%；房屋施工面积1.73亿平，单月同比-48.1%；房屋竣工面积为5,274万平，单月同比-40.7%。1-6月，房地产开发投资额为6.83万亿元，累计同比-5.4%；房屋新开工面积为6.64亿平，累计同比-34.4%；房屋施工面积为84.88亿平，累计同比-2.8%；房屋竣工面积为2.86亿平，累计同比-21.5%。1-6月，房地产开发资金合计为7.68万亿元，累计同比-25.3%；其中国内贷款、自筹资金、定金预收、个人按揭累计同比分别-27.2%、-9.7%、-37.9%、-25.7%。投资建议：1）2022开年以来，多方释放资金面积极信号，5年期LPR下调20bp，保障房贷款不纳入集中度管理，预售监管资金新办法结构性纠偏，各大行提供并购融资支持，“α风险”修复进入执行阶段。2）与此同时，金融审慎管理和“去杠杆”趋势仍将持续深化，部分前期过度激进房企“α风险”仍有暴露可能，但房地产市场“β系数”健康稳定的总体趋势不会改变。3）2月24日住建部提出“满足合理的改善型购房需求”，3月5日全国两会报告“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，4月29日中央政治局会议高层定调“支持各地从当地实际出发完善房地产政策”，政策路径更加清晰明确；5月15日央行银保监会调整差别化住房按揭政策，省级市场自主确定按揭加点下限，独立自主性提升，购房促需求进入实质性执行阶段；后续随着疫情好转，房地产行业供需恢复可期。4）近期市场对房地产板块关注度提升明显，建议关注万科A/万科企业，中国金茂、新城控股、保利发展、金地集团、招商蛇口、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、龙湖集团、越秀地产。风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险，房地产企业信用风险。

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