美格智能 2022年中报业绩预告点评：车载等领域为主的5G智能模组需求高增，业绩增长超预期东吴证券 2022-07-12 附下载_公司研究_报告

美格智能 2022年中报业绩预告点评：车载等领域为主的5G智能模组需求高增，业绩增长超预期东吴证券 2022-07-12 附下载

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发布机构：东吴证券发布时间：2022-07-12大小：456.68 KB页数：共3页上传日期：2022-07-13语言：中文简体

美格智能2022年中报业绩预告点评：车载等领域为主的5G智能模组需求高增，业绩增长超预期东吴证券2022-07-12.pdf

摘要：美格智能(002881)投资要点事件：7 月 11 日，美格智能发布 2022 年半年度业绩预告，预计实现营业收入 11.00-11.50 亿元，较 2021 年同比增长 56.92%-64.05%。归母净利润预计达 0.83-0.87 亿元，与 2021 年同期预计上升 74.60-83.01%；扣除非经常性损益后的净利润预计达 0.44-0.48 万元，与 2021 年同期预计上升 175.08-200.09%，业绩超出我们预期。5G 智能模组及 5G FWA 产品出货大幅提升，业绩持续高速发展：根据公司公告，预计 2022 年 Q2 实现营业收入 6.99-7.49 亿元，同比增长58.50%-69.84%，环比增长 74.31%-86.78%；预计实现归母净利润 0.58-0.62 亿元，同比增长 81.25%-93.75%，环比增长 132.00%-148.00%，主要得益于公司无线通信模组及解决方案业务订单充足，应用于新能源车智能座舱领域的 5G 智能模组、5G FWA 产品交付大幅提升。5G R16 模组 SRM825N 顺利通过国内认证，赋能 5G 终端及应用规模化落地：公司 SRM825N 率先通过国内 CCC（中国强制性产品认证）、SRRC （无线电型号核准）、 CTA （进网许可认证）三项认证，在国内市场已经批量出货，可为 FWA 接入、智慧工厂、智慧矿山、智慧医疗、AI 计算等场景下的 5G 终端及应用规模化落地赋能。我们认为，随着公司不断陆续发布 5G 通信模组产品，未来将实现了多场景、多行业、多领域的开花落地，助力公司业绩实现新增长点。作为全球领先的无线通信模组及解决方案提供商，不断加大销售建设与研发投入：销售方面，公司不断持续加大销售队伍建设，在领先自主品牌和造车新势力等新能源车头部客户群体持续突破。研发方面，公司持续保持在 5G、安卓和高算力智能模组领域的技术优势，积极布局在智能座舱、Arm 架构云服务器、边缘计算终端、机器人、5G 等领域，规划导入下一代高算力智能座舱平台、 QRB 机器人平台、高性价比 5G 平台等新产品。我们认为，美格智能作为智能模组行业龙头，基于服务定制化、技术领先性以及产品全面性，深入布局之智能网联车、云游戏等领域，培育新业务增长点。盈利预测与投资评级：美格智能作为智能模组行业龙头，看好未来业绩稳健高速增长，我们维持 2022-2024 年业绩预期，归母净利润分别为2.03/3.68 /6.26 亿元， EPS 分别为 0.85/1.54/2.62 元，对应的估值分别为38/21/12x，我们持续看好美格智能未来发展，维持“买入”评级。风险提示：业务拓展不及预期；市场竞争加剧。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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