2022年大类资产配置中期策略报告：去美元化进程加速背景下大类资产研判中国银河 2022-06-28 附下载_宏观策略_报告

2022年大类资产配置中期策略报告：去美元化进程加速背景下大类资产研判中国银河 2022-06-28 附下载

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发布机构：中国银河发布时间：2022-06-28大小：3.05 MB页数：共46页上传日期：2022-06-29语言：中文简体

2022年大类资产配置中期策略报告：去美元化进程加速背景下大类资产研判中国银河2022-06-28.pdf

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摘要：大类资产表现：金融条件收紧+滞+胀，美债利率大幅攀升上半年两大驱动因素：一是美联储货币收紧预期不断升温，二是俄乌冲突的下的供给冲击和滞胀风险，加息预期上调，经济预期下调。利率和汇率：美债大幅上行，美元强势。美联储收紧货币，美债利率大幅抬升，俄乌冲突下通胀加速，美联储加息预期不断上调，叠加俄乌冲突下对经济影响的差异，美元强势，但卢布结算令后卢布成最强货币，数字货币表现最差。大宗商品：能源和粮食表现亮眼。本身发达经济体的通胀周期尚未结束，叠加了2月下旬以来俄乌冲突下的供给冲击，能源和粮食的上涨幅度最大。权益市场：估值和业绩的双重压力，悉数下跌。美债利率大幅上行打压权益市场估值，科技股表现领跌。俄乌冲突下滞胀风险，对各国经济冲击加大，打压权益市场业绩预期。去美元化背景纳入大类资产分析框架：俄乌冲突下，美债利率的大幅飙升，一方面是通胀上行美联储加息预期不断强化推升，但对俄制裁的反噬，带来美元信用货币体系和贸易结算体系更大的挑战，各国抛售美债加速，进一步推升了美债的涨幅。我们将去美元化加速背景纳入大类资产研究框架，对大类资产进行研判。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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