策略周报：A股观察及估值跟踪国元证券 2022-06-28 附下载_宏观策略_报告

策略周报：A股观察及估值跟踪国元证券 2022-06-28 附下载

#A股 #国元证券 #估值

发布机构：国元证券发布时间：2022-06-28大小：2.56 MB页数：共14页上传日期：2022-06-29语言：中文简体

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摘要：A股表现及风格观察全球权益资产：中国沪深两市涨势延续，美股超跌后略有反弹。上证指数、深证成指分别上涨1.0%、2.9%，德国DAX及法国CAC40分别为-0.1%和3.2%；港股上涨3.1%，美股SPX上涨6.4%。大类资产横向对比：大类资产中，权益资产涨幅显著，商品逐渐开始走弱。股：股市呈均匀修复状，沪深300和上证指数周涨幅为2.0%和1.0%，创业板指上涨6.3%；债：国债、企业债涨幅分别为-0.1%和0.1%，较前期变化不大；商：农产品下跌6.5%，金、铜、油分别下跌0.7%、6.8%和3.7%；外汇：美元指数下跌0.5%。风格：基于权益资产整体向好，各类风格均呈现周度上涨，其中成长风格上涨表现最好，涨幅为3.3%，较前值+1.1%。大中小盘：大盘指数周度涨幅相对领先，周涨跌幅为+2.3%，中盘和小盘指数上涨幅度略弱，分别为+1.4%和+2.0%。一级行业：周度表现中，电力设备（+8.0%）、汽车（+5.8%）、家用电器（+5.5%）行业表现相对较好，位居前三；煤炭（-6.0%）、石油石化（-5.0%）、有色金属（-2.6%）表现相对较差，排名居后。估值跟踪主要指数估值变化：（1）估值及变化：上周万得全A市盈率（TTM）收于18.03，较上期上涨0.26，市场有回暖迹象，各主要指数估值出现不同程度短期修复。其中，创业板指估值上升居前，上涨3.27；其他估值修复偏弱。（2）历史分位：上证指数、万得全A、沪深300及创业板指5年市盈率历史分位分别为34.7%、44.8%、46.0%和63.7%，较前值有所回升。相对估值对比：（1）成长型与价值型的指数估值对比：上周二者估值比出现下跌，截至6月24日，创业板指/沪深300相对市盈率为4.26，较前值上涨4.90%；创业板指/沪深300相对市净率为4.36，较前值上涨4.04%。创业板近期估值修复明显，二者比值（PE）已经回升至均值水平。细分行业估值分位：（1）PE（TTM）：截至6月24日，市盈率分位数最高的行业分别是农林牧渔（98.40%）、汽车（91.60%）和电力设备（68.20%）；市盈率分位数最低的行业分别是交通运输（3.70%）、石油石化（5.20%）和医药生物（6.10%）。（2）PB（LF）：截至6月24日，市净率分位数前三的行业分别是电力设备（79.00%）、食品饮料（72.80%）和汽车（68.60%）；市净率分位数后三的行业分别是银行（0.40%）、非银金融（1.00%）和房地产（2.80%）。不同板块估值分位：板块视角来看，市盈率分位数较低的行业分别是科技、交运和原材料板块；市净率历史分位较低的板块分别为科技、金融地产和交运板块。风险溢价截至6月24日，万得全A、沪深300和创业板指风险溢价分别为2.92、5.24和-0.90，较前值稍有下降，市场风险偏好回升。对比指数自身风险溢价均值水平，万得全A、沪深300和创业板指风险溢价水平目前高于均值加一倍标准差。风险提示：俄乌地缘风险；国内经济下行超预期；奥密克戎扩散超预期风险。

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旗鱼

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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