家电行业周报:“618”收官总结:新兴品类、渠道表现亮眼民生证券2022-06-27.pdf
摘要:本周核心观点:“ 618”大促整体表现平稳,新兴品类、渠道表现亮眼“据星图数据统计,大促期间全网交易总额为 6959 亿元,同比+8.2%。家用电器全网销额达 879 亿元,同比增长 6.7%。 从消费趋势来看:1)新兴电商渠道崛起:抖音平台厨房小家电品类 618 零售额达 3.9 亿元,销售占比为 13.9%。2)新兴品类表现亮眼:清洁电器、投影仪、空气炸锅等品类 618 销售表现亮眼,其中空气炸锅零售额同比增长 133.3%。集成灶 618 及 5 月产业在线数据跟踪根据奥维云网监测数据,集成灶“ 618”线上销额 12.27 亿元,同比+10.04%。火星人/亿田智能/浙江美大/帅丰电器销额同比+15%/60%/36%/75%。产业在线披露 5 月集成灶数据,集成灶行业 5 月销量 30.5 万台,同比+2.0%;4-5 月累计销量 51.4 万台,同比+2.1%。分品牌来看,美大/火星人/亿田/帅丰5 月销量同比分别+1.6%/+2.5%/+21.6%/+1.0%,4-5 月累计销量同比分别-1.9%/+4.8%/+16.7%/-2.9%。扫地机“ 618“数据跟踪根据奥维云网监测数据,扫地机“ 618” W23-W25(22/5/30-22/6/19)线上销额为 19.56 亿元,同比去年同期增长 28%,科沃斯/小米/石头科技/云鲸销额分别为 7.17/1.42/4.95/3.47 亿元,同比分别+3%/+6%/+200%/-9%,销量分别-28%/-34%/+94%/+2%。“ 618”期间行业均价同比+38%,科沃斯/小米/石头科技/云鲸同比+42%/+60%/+55%/-10%。原材料价格继续下探,下半年有望带来盈利修复近期原材料价格继续下降,本周铜价指数-6.7%,铝价指数-1.06%,冷轧板卷指数-1.13%,中国塑料城价格指数-1.84%。原材料成本的变动对家电企业毛利率影响较大,预计家电企业下半年有望迎来盈利端的修复。投资建议:从家电板块投资角度,建议从以下三条主线进行布局: 1)稳增长主线下地产链相关投资机会,建议关注亿田智能、火星人。 3)低估值、具备全球竞争力的白电龙头,原材料价格下行有望带来盈利端修复,建议关注海尔智家。 3)品牌出海下中长期成长空间进一步被打开、以投影仪、扫地机为代表优质赛道,建议关注极米科技、石头科技。风险提示:主要原材料价格波动的风险、需求不及预期、市场竞争加剧风险
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